巴菲特是如何在1956-1969之间赚到2500万的?

巴菲特在外界只需要一样东西——“钱”。

1960年,刚满30岁的巴菲特遇到了一个更热情的合伙人,名叫威廉。安吉尔友好的心脏病专家。“陶。安吉尔给巴菲特做了一个火车模型,放在阁楼上,愿意为他做任何事。”“沃伦问我是否有兴趣给10名医生打电话,让他们每人投资65,438+0万美元,”安格尔回忆道所以我在道奇街49号的一家酒店里找到了克拉克森医院的一群医生。"

在公共场合,巴菲特不得不展示他作为一个资金管理者的面孔,而在一家餐馆——山顶上的一个小木屋——他把它放在戴尔。卡耐基学会后,在夜校提高自己的演讲技巧以示炫耀。他黑色的轮廓被漆黑的夏日天空衬托着,他没完没了地谈论着本杰明。格雷厄姆和莎士比亚的话不时被几句善意的自嘲打断,他讲了近一个小时。

第二天在克拉克森咖啡店的谈话都是关于同一个话题。一个产科医生说:“我们不应该给那个小伙子钱,他会出国的。”亚瑟。曾经听过巴菲特课的格林宣布,他不准备投资,因为巴菲特曾经讽刺美国电话电报公司是“老太婆的股票”,他认为美国电话电报公司“愚蠢”。这些话是格林后来说的,但11位医生决定碰碰运气。在奥马哈,至少巴菲特取得了显著的成绩。

第二年,巴菲特对一家公司下了6.5438亿美元的赌注,这是他有史以来最大的一笔投资。如果这些医生知道了,会傻眼的。登普斯特机械厂是一家有80年历史的风车和农业工具厂,位于内布拉斯加州比阿特丽斯,奥马哈以南90英里。风车制造业务无法效仿施乐,因此登普斯特在停滞的销售和令人担忧的利润中苦苦挣扎。巴菲特几年前研究过这种股票——这是一种廉价的、典型的格雷厄姆风格的股票。1961这一年,他迫不及待地买下了控股份额,投入了合伙人资产的1/15。

巴菲特任命自己为董事长(对投资者来说很不寻常),这一举动表明他永远不会。

愿意只做一个投资人。

1957: +10.4% -8.4%

1958: +40.9% +38.5%

1959: +25.9% +19.9%

1960: +22.8% -6.3%

1961: +45.9% +22.2%

五年累计收益+251.0%+74.3%。

这最后一对数字值得一看。琼斯增长了3/4,而巴菲特的投资组合翻了一倍半。

巴菲特和温伯格交了朋友,温伯格和他的兄弟们投资了65438+万。另一个经纪人朋友亨利。勃兰特也做过投资,向客户推荐巴菲特。

劳伦斯。蒂施曾经被霍华德杀死。纽曼(格雷厄姆·纽曼的前任)炒了一个人,也投了6.5438+万。

后来有一个叫大卫的人。斯特拉斯尔纽约人,他家的生意主要是拯救陷入困境的企业。斯特拉斯尔飞往奥马哈收购登普斯特的风车公司,巴菲特在机场迎接他。斯特拉思说:

我对我的仆人有典型的纽约态度。我去过哈佛,在麻省理工学习。我刚做完一些生意,自我感觉很好。我们开了一段时间后,他开始问一些关于主要由我们家拥有的公司的问题。哈特福德有制造模具和金属剪刀的比林斯公司和斯潘塞公司。只有大约2%由公众持有。我还是不确定他是怎么知道这一切的。然后他开始问我一些关于资产负债表的问题。他在这方面比我强多了,这让我觉得浑身发冷。

“典型”的纽约人斯特拉思立即决定投资。

以105000美元起家的巴菲特合伙公司,到1962达到了720万的资本,比鼎盛时期的格雷厄姆纽曼还高。总共* * * 654.38+0万属于巴菲特个人。1962.4438+0如果我业绩不好,希望合作伙伴撤资。

1963 438+0毫无疑问,我们会有这样的时期...当我们只吃西红柿的时候...

1964438+0我坚信我们出格了。琼斯不会长久的...

1965 438+0我们认为不可能长时间保持超车。琼斯16.6个百分点。

1966.1任何相信自己能经常取得1965这样成就的人,或许都应该参加哈雷彗星观测者俱乐部的每周例会。在我们遇到亏损的那几年,也会有低于标准的时候。琼斯的年代-那是肯定的。

1966.7的表现无疑应该算变态。

虽然他说的是这样,但他的翅膀永远不会软。在第二个五年的商业运作中,巴菲特的表现也如下表所示:

伙伴企业之路。琼斯

1962: +13.9% -7.6%

1963: +38.7% +20.6%

1964: +27.8% +18.7%

1965: +47.2% +14.2%

1966: +20.4% -15.6%

扣除巴菲特的利润分成,他的有限合伙人的投资增加了704.2%,没错。对于像埃德温这样的初始投资者来说,琼斯赚了6倍的利润。戴维斯一家。每654.38+万美元变成了804,000美元(戴维斯夫妇和其他人一样,一直在注入更多资金)。

巴菲特合伙企业的总资产到1966年初已经增加到4400万。

换句话说,巴菲特经营着一家相当大的企业(尽管它仍然比庞大的共同基金小得多),到他35岁时,他已经变得相当富有了。他在6月1960 65438+10月给合伙人写道:“苏茜和我投资了6849936元,这就可以不让我偷偷溜出去看下午的电影了。”

有员工谎称“狼来了”,被合伙人开除。这些合伙人搞做空,是因为令人震惊的现实:巴菲特打败了他。琼斯指数的目标降低了10个百分点。从现在开始,他将朝着一个适中的目标努力:每年盈利9%或以上。琼斯5个百分点——任何目标都比以前低。那些有更好机会的合伙人理性的决定离开他。“你必须相信,我对这个决定深感遗憾。”

同时,这里也有提示。巴菲特拥有超过100000000000的私人财产,他想采取一种比他“年少轻狂”时压力更小的方法。令人惊讶的是,他在31的成熟年龄开始思考很多问题。他想从事一项非经济活动或一项不以金钱为唯一考虑的商业活动。

巴菲特的投资记录显然不会漏掉任何细节。在他的信发出后不久,他报告说合伙企业在1967中增长了30%。琼斯增加了65,438+07个百分点,其中大部分来自美国捷运公司。已经飙升到180美元/股,最高峰时占总投资组合的40%。在这笔13万的投资中,巴菲特获利2000万(他从未告诉过他的合伙人他的财富来源)。他也来自沃尔特。迪士尼赚了50%的利润。的确,巴黎和谈给市场打了一针强心剂。65438年+0968年+2月,道。琼斯指数攀升至990,华尔街把希望寄托在一系列不切实际的目标上:结束越南战争,取得进展。琼斯指数上涨到1000点。

巴菲特的合伙人企业在1968锁定了4000万的利润,也就是利润率。

59%,他的资产增至1.04亿美元。在没有灵感的情况下,管理着前所未有的资金量,再加上市场的高峰期,巴菲特经历了最繁荣的一年。他打败了陶。琼斯指数不仅仅是5%的差距——这是它自己设定的最低目标——而是50个百分点。他说这个结果应该算是一种不正常的行为,就像桥牌比赛中赢了13墩一样。