各种因素导致铜价“继续上涨”的可能性有多大？
国内市场，截至6月17收盘，沪铜2107下跌0.32%，至68800元/吨。现货铜——电解铜均价下跌0.17%，至69170元/吨。
与此同时，铜相关概念股的股价也出现下跌迹象——截至收盘，紫金矿业、江西铜业、铜陵有色(000630，股吧)等股票在a股市场均出现下跌。港股市场，中宇集团(00985)跌2.48%，江西铜业(00358)跌逾1%。
那么在出现了一些下跌的迹象之后，铜价接下来的走势会如何演变呢？
诸多因素压制，铜价下行“板上钉钉”？
今年上半年以来，得益于海外经济体维持的经济复苏格局、产量增速处于低位的供应形势，以及新能源、碳中和等长期因素提振市场需求的刺激，铜价稳中有升，有“涨上天”的节奏。
在国际市场上，LME铜价在5月初创下历史新高，突破1万美元大关，今年迄今涨幅超过20%。与此同时，国内市场的铜价也不甘示弱——沪铜2107的股价自年初以来上涨了近20%，并于5月10日创下历史新高，涨至78740元/吨，而现货铜(电解铜)均价一度触及76900元/吨，较年初上涨32.8%。...
5月12日，国务院常务会议要求跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调控，应对大宗商品价格过快上涨及其连带效应，加强货币政策与其他政策的协调配合，保持经济平稳运行。
5月19日国务院常务会议要求指出，要部署做好大宗商品供应和价格稳定工作，高度重视大宗商品价格上涨带来的不利影响。......
从上述连续会议的动作来看，不难看出政策层对大宗商品“保供应、稳价格”的决心。
具体来看，国家粮食和物资储备局网站披露，铜、铝、锌等国家储备将于近期分批投放。放入有色金属加工制造企业，实行公开招标。之所以倾销，国家粮食和物资储备局表示，是根据国务院常务会议关于确保大宗商品供应和价格稳定的部署。
随着抛储消息终于落实，这段时间涨到天上的铜价再度回落。
事实上，除了官方宣布抛售储备打压铜价走势，周三的美联储FOMC会议也起到了“推波助澜”的效果。
据智通财经APP报道，昨晚的美联储FOMC会议被市场普遍认为是美联储调整预期的最重要会议。但从会上透露的内容来看，会议的决议是“鹰派意外”。虽然没有提到缩减至少6543.8+020亿美元的购债计划，保持现有联邦基金利率不变，但提到了2023年加息两次，将隔夜逆回购利率上调至0.05%。市场对此反应强烈。美元指数升至965.438+0上方，美债收益率也出现上涨。
由于美元指数和铜价的负相关性非常高——也就是两者基本上是相反的走势，昨晚FOMC会议决议一出，铜价就下跌了。
另外需要指出的是，除了“官宣抛储”和“偏鹰事故”打压铜价走势外，即将到来的铜需求淡季也在一定程度上对铜价构成下行压力。
据相关数据披露，终端需求降温迹象明显:5月份，电线电缆企业开工率为81.7%，环比下降1.86%；铜板箔企业开工率为84.15%，环比下降1.44%。铜管企业开工率为85.45%，环比下降3.96%。铜杆企业开工率为70.45%，环比下降0.14%。另外，进口数据不及预期，进一步证明需求端在下降。5月份，中国未锻造铜及铜制品进口量连续第二个月降至44.5万吨，降幅为8%。
同时，由于价格高企明显损害了终端消费的现象，下游加工企业对原料的准备较为谨慎，从而促使铜库存回升。
基于以上，我们不难发现，正是上述因素打压了铜价，进而让已经涨上天的铜价走下台阶降温。
涨还是跌，你怎么看铜后市？
目前铜价的暴涨受到了多方面因素的压制。那么，接下来会发生什么？
从相关研究报告来看，铜价接下来的走势可以从短期和长期两个角度来分析，具体如下:
第一，短期来看，受宏观因素和供求因素影响，投机情绪可能受到抑制，进而可能导致铜价在一段时间内面临回调压力。
具体来看，宏观层面，美联储流动性拐点暂时难以确认，通胀预期和弱势美元仍支撑物价。国内高层多次呼吁叠加国储抛售行为，抑制投机，让价格相对理性。供应端，铜矿供应边际有望加快，加工费可能继续上涨，硫酸等副产品价格较高，冶炼端供应增速将维持高位。需求方面，传统消费领域电网建设等基础设施需求整体疲软，新能源汽车、新能源发电等新领域拉动铜需求还需要较长时间。
所以整体来看，国内政策重点在大宗商品价格上，投机可能会受到抑制。原料供应和冶炼供应的恢复有望快于整体需求增长，预计铜价中短期仍有回调压力。
但需要注意的是，方正中期期货表示，国储局目前储备铜约654.38+0.8万吨至200万吨。就以往情况来看，抛售消息发酵期间铜价相对承压，但一旦对价格的影响迅速下降，价格的主导因素主要取决于基本面和宏观面。
第二，长期来看，受益于“碳中和”产生的发展机遇，铜需求的长期增量趋势不会改变，这将进一步推动铜价的上涨格局。
众所周知，在“碳中和”的大背景下，新能源汽车和光伏产业仍将是需求增加的两大方向。在这方面，
CICC指出，从长期来看，铜价中枢逐渐上升的格局不会改变。原因之一是铜供应进入低增长期，加工费处于低位，抑制了铜冶炼产能；第二，清洁能源革命背景下，铜需求空间已经打开。
高盛(Goldman Sachs)也发表了一份研究报告，称铜在实现巴黎气候目标方面将发挥的关键作用不应被低估。如果未来几年碳捕获和存储技术没有重大进展，净零排放就只能依靠减排，具体来说就是电气化和可再生能源。
据悉，铜作为性价比最高的导电材料，是获取、储存和运输这些新能源的核心。基于这一效应，高盛表示，本世纪20年代将是历史上全球铜需求增长最高的十年。铜需求的大幅增加也将使铜价保持上涨，该机构指出，铜价从现在开始最有可能的走势是在2025年左右上涨至65438美元+05000美元左右。
在被“官方公告”和“偏鹰事故”浇了一盆冷水后，疯狂的铜价似乎出现了一点下跌的趋势。
国际市场，截至6月17，LME铜(CA)下跌2.35%，至9440美元/吨，与5月中旬的10000美元关口渐行渐远。
国内市场，截至6月17收盘，沪铜2107下跌0.32%，至68800元/吨。现货铜——电解铜均价下跌0.17%，至69170元/吨。
与此同时，铜相关概念股的股价也出现下跌迹象——截至收盘，a股市场紫金矿业、江西铜业、铜陵有色均出现下跌。港股市场，中宇集团(00985)跌2.48%，江西铜业(00358)跌逾1%。
那么在出现了一些下跌的迹象之后，铜价接下来的走势会如何演变呢？
诸多因素压制，铜价下行“板上钉钉”？
今年上半年以来，得益于海外经济体维持的经济复苏格局、产量增速处于低位的供应形势，以及新能源、碳中和等长期因素对市场需求的提振，铜价稳中有升，有“涨上天”的节奏。
在国际市场上，LME铜价在5月初创下历史新高，突破1万美元大关，今年迄今涨幅超过20%。与此同时，国内市场的铜价也不甘示弱——沪铜2107的股价自年初以来上涨了近20%，并于5月10日创下历史新高，涨至78740元/吨，而现货铜(电解铜)均价一度触及76900元/吨，较年初上涨32.8%。...
5月12日，国务院常务会议要求跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调控，应对大宗商品价格过快上涨及其连带效应，加强货币政策与其他政策的协调配合，保持经济平稳运行。
5月19日国务院常务会议要求指出，要部署做好大宗商品供应和价格稳定工作，高度重视大宗商品价格上涨带来的不利影响。......
从上述连续会议的动作来看，不难看出政策层对大宗商品“保供应、稳价格”的决心。
具体来看，国家粮食和物资储备局网站披露，铜、铝、锌等国家储备将于近期分批投放。放入有色金属加工制造企业，实行公开招标。之所以倾销，国家粮食和物资储备局表示，是根据国务院常务会议关于确保大宗商品供应和价格稳定的部署。
随着抛储消息终于落实，这段时间涨到天上的铜价再度回落。
事实上，除了官方宣布抛售储备打压铜价走势，周三的美联储FOMC会议也起到了“推波助澜”的效果。
据智通财经APP报道，昨晚的美联储FOMC会议被市场普遍认为是美联储调整预期的最重要会议。但从会上透露的内容来看，会议的决议是“鹰派意外”。虽然没有提到缩减至少6543.8+020亿美元的购债计划，保持现有联邦基金利率不变，但提到了2023年加息两次，将隔夜逆回购利率上调至0.05%。市场对此反应强烈。美元指数升至965.438+0上方，美债收益率也出现上涨。
由于美元指数和铜价的负相关性非常高——也就是两者基本上是相反的走势，昨晚FOMC会议决议一出，铜价就下跌了。
另外需要指出的是，除了“官宣抛储”和“偏鹰事故”打压铜价走势外，即将到来的铜需求淡季也在一定程度上对铜价构成下行压力。
据相关数据披露，终端需求降温迹象明显:5月份，电线电缆企业开工率为81.7%，环比下降1.86%；铜板箔企业开工率为84.15%，环比下降1.44%。铜管企业开工率为85.45%，环比下降3.96%。铜杆企业开工率为70.45%，环比下降0.14%。另外，进口数据不及预期，进一步证明需求端在下降。5月份，中国未锻造铜及铜制品进口量连续第二个月降至44.5万吨，降幅为8%。
同时，由于价格高企明显损害了终端消费的现象，下游加工企业对原料的准备较为谨慎，从而促使铜库存回升。
基于以上，我们不难发现，正是上述因素打压了铜价，进而让已经涨上天的铜价走下台阶降温。
涨还是跌，你怎么看铜后市？
目前铜价的暴涨受到了多方面因素的压制。那么，接下来会发生什么？
从相关研究报告来看，铜价接下来的走势可以从短期和长期两个角度来分析，具体如下:
第一，短期来看，受宏观因素和供求因素影响，投机情绪可能受到抑制，进而可能导致铜价在一段时间内面临回调压力。
具体来看，宏观层面，美联储流动性拐点暂时难以确认，通胀预期和弱势美元仍支撑物价。国内高层多次呼吁叠加国储抛售行为，抑制投机，让价格相对理性。供应端，铜矿供应边际有望加快，加工费可能继续上涨，硫酸等副产品价格较高，冶炼端供应增速将维持高位。需求方面，传统消费领域电网建设等基础设施需求整体疲软，新能源汽车、新能源发电等新领域拉动铜需求还需要较长时间。
所以整体来看，国内政策重点在大宗商品价格上，投机可能会受到抑制。原料供应和冶炼供应的恢复有望快于整体需求增长，预计铜价中短期仍有回调压力。
但需要注意的是，方正中期期货表示，国储局目前储备铜约654.38+0.8万吨至200万吨。就以往情况来看，抛售消息发酵期间铜价相对承压，但一旦对价格的影响迅速下降，价格的主导因素主要取决于基本面和宏观面。
第二，长期来看，受益于“碳中和”产生的发展机遇，铜需求的长期增量趋势不会改变，这将进一步推动铜价的上涨格局。
众所周知，在“碳中和”的大背景下，新能源汽车和光伏产业仍将是需求增加的两大方向。在这方面，
CICC指出，从长期来看，铜价中枢逐渐上升的格局不会改变。原因之一是铜供应进入低增长期，加工费处于低位，抑制了铜冶炼产能；第二，清洁能源革命背景下，铜需求空间已经打开。
高盛(Goldman Sachs)也发表了一份研究报告，称铜在实现巴黎气候目标方面将发挥的关键作用不应被低估。如果未来几年碳捕获和存储技术没有重大进展，净零排放就只能依靠减排，具体来说就是电气化和可再生能源。
据悉，铜作为性价比最高的导电材料，是获取、储存和运输这些新能源的核心。基于这一效应，高盛表示，本世纪20年代将是历史上全球铜需求增长最高的十年。铜需求的大幅增加也将使铜价保持上涨，该机构指出，铜价从现在开始最有可能的走势是在2025年左右上涨至65438美元+05000美元左右。