人民币中间价下跌超过1000点是什么信号？
①人民币存在客观贬值压力:从资本账户来看，美元加息周期下，中美利差缩小，资本外流冲击人民币汇率。此外，在一带一路资本输出战略的推动下，走出去的企业也会扩大资本和金融账户的逆差。从贸易角度看，贸易再平衡抑制商品出口，服务贸易逆差扩大，经常账户顺差趋于收窄。
②人民币贬值存在主观需求:过去一年人民币汇率弹性不够，导致人民币实际有效汇率随美元上升。同时，欧元、日元、金砖国家货币均贬值超过10%，出口压力巨大，加剧了稳增长的压力。
这让决策层面临两难:既要宽货币、降利率、降汇率保增长，又要稳货币、稳汇率、防风险。过去，他们倾向于前者。目前看来，他们逐渐倾向于前者，下一步可能是扩大汇率波动区间，增加人民币弹性，主动释放贬值压力。
稳增长的思路明显变了:从货币到金融，从金融到实体，从降利率到降汇率，从全面到定向。这有利于增长，但短期内会影响资产价格，包括股票和债券交易所。
人民币贬值对哪些行业有影响？
业内人士表示，a股市场的出口导向型行业无疑将受益于人民币贬值，其中纺织服装、玩具鞋帽将是最大受益者。纺织和服装业高度依赖出口。一方面，人民币贬值有助于企业降低成本，提高产品竞争力，企业将获得更多订单。另一方面，有助于出口型企业获得汇兑收益。人民币贬值意味着外币购买力增强，将进一步刺激消费，有利于玩具行业出口。例如，它对高乐股票有利。
相对于中国纺织服装业在国际市场上的领先地位，家电业在中国的外贸型产业中也占有重要地位。分析人士认为，随着人民币贬值，a股市场的许多家电上市公司也有望实现出口量的增长。可以关注伊利普和美的集团。
此外，有券商认为，在人民币贬值背景下，钢铁、航运、化工等行业也将获得一定收益。比如钢铁行业，人民币持续贬值后，机械、家电等行业出口上升，可能会增加国内上游钢材市场的需求。
谁会受到影响？
在人民币汇率大幅波动的背景下，如果出现大幅贬值，谁可能受到影响？
第一类:股东
分析人士表示，在历史上，人民币与a股的走势有很高的相关性。在人民币升值的大趋势下，人民币贬值可能伴随着a股的下跌。
这两者是相关的，因为:
一方面，人民币贬值引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体市场；另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，a股所处的流动性环境将迅速收紧。
有机构报告指出，人民币大幅贬值可能会给航空企业和部分海外融资负担较重的房地产企业带来较大的财务负担，进而会给相关股票的估值甚至部分地区房地产的销售价格带来影响。
应对策略:
有分析指出，从2012的经验来看，公用事业、电信、医疗等防御性行业的表现不受宏观不确定性和货币波动的影响。
第二类:有房产的人会看到自己的资产缩水。
有一个“巧合”:人民币连续9年升值，也是中国房地产价格连续9年上涨。
2005年，人民币开始升值后出现了一个明确的信号:对美元长期升值。
理论上，大量美元会进入中国，兑换成人民币资产，避免美元相对贬值。这些美元进入后，以某种资产的形式存在。
他们中的大多数都在购买房地产。过去几年房价大幅上涨的原因之一是人民币升值。在这个升值的过程中，拥有房产的人，他们的资产快速升值。房产升值的预期，激发了更多人的买房欲望。
如果人民币贬值，一些投资者担心资产会从房地产中撤出，特别是早期从海外涌入中国的资金，会因人民币贬值而流出中国，或者不敢再轻易进入中国市场，从而通过各种方式提振国内住房资产价格。
应对策略:
有分析称，对于三四线城市来说，房价下跌的可能性更大，目前不适合出手。更好的办法是等等看。
第三类:留学生
对于在美国留学的学生来说，这意味着同样的人民币换来的外汇比以前少了很多。
应对策略:
分批买入共担风险，业内专家建议，那些短期内打算用汇的客户，可以观察几天汇率波动，找一个相对低的仓位，分批共担风险。尤其是有留学意向的客户，外汇资金量比较大，可以先换汇进行外币融资。
第四类:海淘族
海外代购市场火爆，价格是关键因素之一。海外海淘的商品价格一般比国内专柜购买的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，这也是很多海淘族趋之若鹜的原因。
但如果人民币贬值，很多海淘族会感到“失落”，因为他们购买的一些海外商品价格会上涨。
应对策略:
一般情况下，海淘往往分为外币入境和人民币入境两种结算方式。
外币入账是指信用卡消费以外币结算，持卡人需要以外币还款；如果手头没有外币，需要用人民币购汇还款。
如果持卡人手中有足够的外币，则采用外币直接还款，不涉及成本增加。
第五类:出境游客。
先购汇比较划算。理财师提醒，很多人出国旅游都喜欢用信用卡购物。如果人民币在升值，他们仍然可以通过推迟还款来减少支付。
但如果人民币持续贬值，最好考虑在出国前把现金全部兑换好。
第六类:大型出口企业
理论上，人民币贬值确实有利于出口，一些能马上结汇的出口小企业可能会从中受益。
而交易量较大的外贸企业，由于事先与银行锁定了汇率，可能很难感受到此轮贬值的正面影响。
应对策略:
分析人士表示，为了降低汇率波动带来的风险，外贸企业需要通过一些外汇衍生品来锁定汇率风险，如远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等。为了规避风险，进出口企业的策略很简单:进口企业只需要尽可能推迟购汇的时间，因为美元相对于人民币会越来越便宜。
第七类:赚人民币多的企业。
近年来，随着人民币对美元的稳步升值，国内企业为了保证稳定的出口收入，制造了更多的人民币，一些企业借钱押注人民币升值。
这虽然放大了人民币升值带来的收益，但也加剧了人民币贬值带来的损失。
随着今年以来人民币对美元的累计下跌，越来越多押注人民币升值的投资者出现亏损。那些用流行的“目标可赎回远期合约”方法对冲人民币风险的企业和个人，账面亏损巨大。
第八类:来中国投资的投机者。
长期以来，大量外资一直在中国徘徊赚钱。
有个笑话:一个美国人在中国吃喝，走的时候把剩下的钱换成美元，相当于免费吃喝一年。
如果人民币贬值，离岸人民币投机者将损失惨重。
延伸阅读
全球危机的警报响彻天空。
文/陈功
ANBOUND是一家长期跟踪研究经济形势的智库。自今年春天开始，跟踪的信息指向一个令人不安的方向，一场全球经济危机可能正在形成。事实上，由于世界金融界没有有效的方法来处理它，这场全球性的经济危机很可能会有前所未有的强度，席卷和蔓延的范围将令人惊讶。很有可能蔓延到全世界，只有少数几个国家，比如美国。
2015是非常不安的一年。
在中国，由于连续两个五年计划，通过城市化促进经济增长的战略，以及“4万亿”和宏观经济刺激计划的实施，中国社会积累了大量资本。一是极大地推高了房地产价格，造成巨额政府债务，同时使实体产业陷入不可持续的崩溃状态；后来高利贷遍地，刑事案件此起彼伏；近期大量资本转向股市，引发股市巨幅波动，吸引了更加多元化的投机资本，使得市场问题转变为政治问题。
西方国家方面，欧洲国家持续深陷债务泥潭，希腊危机始终一触即发，随时可能脱离欧元体系，重回戏剧体系。希腊问题的重要性在于，整个非德语国家，尤其是处于欧洲城市化前沿的南欧，可能会步希腊后尘，造成现有欧元体系的全面崩溃，将欧元凝聚成德语货币。这是最大的危险。为了避免这种危险，欧洲不得不竭尽全力。
救助希腊，却也让欧洲深陷其中无法自拔。其实希腊绑架了欧洲，欧洲自顾不暇，完全失去了世界经济稳定器的作用。
最近，大量来自法国的非洲难民通过英法隧道逃离法国，奔向非欧元体系的英国。这种情况甚至在英国引发了政治问题。如果从经济学的角度来看这个问题，结果就很清楚了——现在连难民都已经明白，欧洲这艘船要沉了，我们能做的只有逃跑。
今年以来，我6个月的信息跟踪和相关的大金融研究表明，2008年的华尔街金融危机实际上并没有结束，只是下一阶段全球经济收缩的红色信号弹。曾经被世界银行和一些国际机构视为发展之宝的城市化所带来的不可避免的风险被严重忽视。世界各国对城市化速度的追求，积累并制造了巨额债务。2008年华尔街金融危机清楚地表明，即使是最富想象力的华尔街，其金融创新能力也无法消化和解决这个问题。
导致新兴市场国家货币贬值甚至贬值。印尼货币贬值至17年最低点，南美“好学生”巴西货币过去一年贬值三分之一。世界杯完全没有影响。到7月，马来西亚货币贬值到16最低点，泰国货币贬值到5年来最低点。原来的理论是货币贬值有利于出口，但新兴市场国家的出口实际上在下降。荷兰经济政策分析局(CPB)数据显示，5月全球货物贸易动能下降1.3%，新兴市场国家出口动能为负2%，发达国家出口动能也是大零。中国出口也“意外”缺乏动力。
随之而来的危机是大宗商品价格暴跌，黄金价格暴跌就不用说了，都是“大妈”。7月份，小麦期货出现了4年来最大的单月跌幅，LME铜价跌至6年来的最低水平。煤价的下跌已经不能用大跌来形容了。就连一向精明的日本住友商事和巴西淡水河谷公司也急于以1澳元的价格转让澳大利亚的炼焦煤矿。著名的沃特能源公司于7月宣布破产，另一家大公司阿奇酷公司要求债务重组，遭到美国银行断然拒绝。
此外，有无数的公司已经大大限制了生产，并从股票市场上市。就连美国两大石油巨头埃克森和雪佛龙的股价也跌到了近年来的最低点。随着全球油价从去年115美元的高位跌至47美元左右，据不可靠统计，全球石油行业裁员人数已达7万人。
原本平静乐观的池子，现在被砸成了一块巨石，激起的不是涟漪，而是层层暗涌。
现在，就连南美的波多黎各也出现了严重的债务危机，债务违约。这个负债720亿美元的小国是美国的领土。原本还期待美国的资金援助，但据报道已被美国拒绝。在马来西亚，其主要国有投资公司也因为巨额债务引发了严重的政治危机，而在香港，则出现了连锁店老板悄然“跑路”的罕见现象。
现在，全球资产价格暴跌，你甚至找不到一种可以避险保值的安全资产。手里有钱意味着什么？！
许多经济学家和投行分析师将这些因素归因于美联储的加息效应。我相信美联储加息确实有一些影响，但主要因素是世界各国不合理的城市化导致的债务危机无法消化的问题。用历史工具分析经济形势后，我认为现在的情况很像1870时代的危机。美联储前一阶段对加息仍犹豫不决，可能是考虑到美元责任。他们一旦意识到世界经济形势不可逆转，就会毫不犹豫地加息，而且不会只加息一次。加息的幅度和节奏可能会超出大家的预期。
市场解决不了的问题，必然会影响政府的政策。
在做大金融研究的过程中，我今年多次打电话警告，全球经济危机正在形成和发展，但影响不大。这是可以理解的，因为在中国城市化和名义资本规模的影响下，中国经济界充满乐观，就连一向持批判态度的经济学家也不认为世界经济会陷入严重的紧缩危机。官员和学者仍然痴迷于中国的火车头地位。这是一个非常危险的现象，会导致中国宏观调控政策建立在盲目乐观的基础上。
最终分析结论:
事实上，整个中国社会根本没有为“紧张的生活”做好准备，这是最令人担忧的问题。令人稍感欣慰的是，与中国和希腊不同，中国经济过几天紧日子也不是不可能。众所周知，国企最奢侈，政府最不能过紧日子。只要宏观调控政策能管好这两个环节，中国经济就不会出现大问题。关键是要准确预测和判断大形势、大金融，采取正确的政策方向，不能盲目相信“改革牛”的现实。
作者简介:陈功，安邦咨询创始合伙人、首席研究员、智库学者。陈功先生作为国内知名的信息分析权威，主要研究方向为国际地缘政治研究和城市研究。他是中国最早研究新丝绸之路的智库学者，也是地权交易制度理论和“中国马歇尔计划”的发起人。