建国初期以来中国财政和货币政策的变化。

1998之后逐步形成了具有中国特色的稳健货币政策。所谓稳健的货币政策，就是:以货币稳定为目标，正确处理防范金融风险和支持经济增长的关系，在提高贷款质量的前提下，保持货币供应量适度增长，支持国民经济持续快速健康发展。稳健的货币政策是具有中国特色的提法，是关于制定货币政策的指导思想和政策。它不同于经济学教科书中货币政策的提法(如“宽松”、“中性”或“紧缩”的货币政策)。稳健的货币政策是与稳定币值的目标相联系的，这一目标包括防止通货紧缩和通货膨胀的要求，并不妨碍根据经济形势的需要实施或扩张或紧缩货币政策。

中央稳健货币政策的背景主要包括以下几个方面:第一，经过上世纪90年代初房地产和开发区的繁荣，到1997和1998，一些中小金融机构的风险问题已经相当突出。当时，中国政府和中国人民银行面临着化解金融风险、防止新的和更严重的金融风险的重要任务；第二，虽然当时暴露了社会总需求不足的矛盾，但最突出的问题还是结构性问题，实际有效贷款需求不足；第三，由于长期实行以银行间接融资为主的金融体制，企业高负债经营，自有资金比例很低。如果继续大幅度增加贷款，不良贷款问题会更加突出；第四，实施积极的财政政策本身包括运用货币政策，政府发行国债和银行参与购买，这本身就包括运用货币政策支持经济增长。

稳健的货币政策自1998以来取得了巨大的成功。主要表现在四个方面:一是货币信贷总量平稳增长。从1998到2001，广义货币供应量的增长基本控制在14%到15%之间。与前几年货币信贷的大起大落相比，这几年我们终于更平稳地控制了货币信贷的增长。二是信贷结构大幅调整。在一系列信贷政策的推动下，个人住房贷款、基础设施贷款和农业贷款的比重大幅提高，占当年新增贷款的70%。这种信贷结构的调整有力地促进了国民经济结构的调整。第三，保持了国内金融稳定和人民币汇率稳定。1997期间，部分中小金融机构开始出现支付问题。近年来，他们利用通货紧缩的机会增加再融资，帮助地方政府关闭了一些中小金融机构，维护了金融和社会稳定。人民币汇率的稳定不仅为亚洲经济和世界经济做出了贡献，也符合中国的国家利益。近年来，国际收支平衡，国家外汇储备持续增加。第四，货币政策基本上从直接调控转向间接调控。近年来，6月1998+10月1取消贷款额度控制后，公开市场操作实际上已经成为货币政策日常操作的主要工具。

在过去几年中，国民经济成功地实现了低通货膨胀和高增长。GDP年增长基本保持在7% ~ 8%，物价基本控制在零波动。虽然我们无法准确估计经济的低通胀高增长，以及货币政策在其中发挥了多大的作用，但这几年经济的持续快速增长和物价的持续稳定确实是与货币信贷的持续稳定增长同时出现的。回顾建国以来的历史(包括改革开放)，中国经济曾多次出现大规模波动。虽然每次原因都很复杂，但每次经济波动都伴随着货币信贷的大规模波动，这无疑是经济大规模波动的重要条件。近年来，实施稳健的货币政策，我们坚定地把稳定货币信贷增长作为重要目标，并在具体操作上下了很大功夫。