晋商的繁荣发展经历了三个阶段。
通过对所收集的晋商史料的整体分析，纵观晋商称霸中国商界500年的漫长历史，大致可以分为以下三个时期:
第一阶段:
从明初到清中叶，三百多年，是平阳帮脱颖而出的时代。这一时期平阳帮的杰出代表是临汾康佳。康佳不仅是大盐商，也是大票商、大粮商、大地主。其业务垄断华北，辐射全国。
据《大清钞》记载，“康家是山西财主，不言而喻。”《中国经济百科全书》说:“康氏...已兴盛二百余年，可谓极好。”据许知言《用象牙牙焚身录》记载，乾隆皇帝曾说:“我以为天下富贵，无商；今天听说康家，还是个小魔女！”
马国汉《竹如意》记载:“山右，家甚富，有千仓。人们称之为‘百万’，靠的是财富和傲慢，所以疯狂。山西省发生旱灾时，郡县祈祷，百姓恐慌。康世世独自跑来，对大众威胁:‘天下有旧天，下有百万；三年不下雨，老粮里有万石草！"
第二个时期:
从清朝中叶到清朝末年，这一百多年，是“北南庄”的时代，或者说是平齐泰捷帮和平阳帮两大商业劲旅，争光的时代。
正如中国商业史学会会长胡平所说，“北方有银行，南方有银行，这标志着现代文明进入了中国。这个东西是土生土长的，我们的银行和钱庄还是对外开放的。这些土生土长的东西有其历史功绩，是中国的首创。”
当时，平齐泰捷帮主要从事西北、东北、蒙俄地区的商业，而平阳帮则统治着江淮、苏杭、中原、西南、西北和史静地区。
第三期:
在清末民初公私合营之前，平阳帮还是很辉煌的。清末民初晋中票号纷纷倒闭，但晋南的许多票号和商号一直延续到公私合营。
近代史上说“京师最大，京城最大的粮店”，就是临汾康佳在正阳门外开的粮店。北京的油盐饭店大多是香菱人开的；北京的布店大多是翼城人开的，鱼嘴西边有布坊，都是翼城人开的。
临汾赵佳创建于明朝元年(公元1436)，著名老字号“六必居”，至今已有570年历史。北京临汾、浮山人经营的“万泉堂”、“都益昌”、“乐仁堂”等著名老字号也经久不衰。
蒋赞堂，襄汾人，在前门外兴隆街开了“京基纸店”。是北京最早经销平阳麻纸和西洋纸的店铺。其业务与海外国家有联系，货源来自美国、朝鲜、瑞典、菲律宾等。分号遍布曾经占据全国造纸业半壁江山的上海、Xi、张家口、天津。