如何应对2013中小企业解禁高峰？
投资者如何应对限售股解禁带来的股价重挫？笔者认为，中小盘股票的解禁对机构来说并不是风险，而是在机构对市场的信心开始变得乐观时介入的机会。基金业内人士表示，一些优质小股票因为发行量小，日成交量低，很难拿到足够的筹码。虽然部分股东有较强的解禁股卖出意愿，但出于对上市公司估值和成长性的把握，基金买入意愿更强。
2008年2月26日金风科技解禁股上市当天，深圳某基金公司投资总监管理的基金逆市买入，下午收盘前该股也以涨停报收。“当时我们出于对行业和公司两方面的判断，认为该股值得买入。”参与金风科技的基金公司投资总监对媒体表示。据悉，金风科技限售股上市后五个月内涨幅超过65，438+0.30%。
事实上，如果中小盘股票解禁导致股票成交量下降，则是基金抢赔的机会。另外，2013经济复苏缓慢，大部分解禁企业的业绩回升应该可以抵消股指下跌的影响。建议投资者可以通过嘉实中证500指数基金参与中小投资。中证500作为沪深股市中小盘股的代表指数，综合反映了沪深股市中小盘股的整体情况。中证500在经济衰退期间更抗跌，在经济复苏和繁荣期间也表现良好。据统计，从去年2月4日65438点到今年10月7日65438点，中证500指数累计涨幅达到19.6%，跑赢大盘。
正在发行的嘉实中证500ETF指数基金，是获取中证500指数收益的一种相对快速、低成本的方式。产品费率在同期发行的同类基金中最低，654.38+0万份以上(含654.38+0万份)每份654.38+0万元，而其他同类基金通常需要500万元以上才能享受一口价优惠。
65438+10月28日-65438+10月31，嘉实中证500 ETF基金为散户提供了一个以份额换ETF份额的良机。在此期间，持有中证500指数成份股和已公布备选成份股，且持有65，438+0，000份以上的投资者，可参与嘉实中证500ETF的股票交易活动。在上述期间，投资者只需准备足够认购股份的资金，到代理销售网点办理认购手续即可。
建议将以下股票换成嘉实中证500 ETF。
1，持续亏损或业绩大幅下滑的股票。
当持有股票的业绩出现大幅下滑甚至持续亏损时，投资者需要结合当前宏观经济和个股基本面综合分析业绩下滑的原因。在适当的时候，投资者可以选择卖出止损，或者先换成ETF份额，再选择赎回或卖出。与这两种方式相比，第二种方式(赎回)既能调整资产配置，又能避免二级市场大量抛售股票，短期内造成较大下行压力，进而造成不必要损失的可能。根据2012三季度净利润同比增速数据，中证500指数中连续亏损或业绩下滑幅度最高的前30只成份股如下表所示。其中，吕林燕钢铁、朱烨集团、福建南纸等9只股票出现亏损；魏云、青山纸业、袁可立、天通、航天机电等个股业绩大幅下滑。对于这些业绩下滑明显的股票，投资者可以在赎回过程中予以关注。
1、
股票代码股票名称净利润增长率(%)股票代码股票名称净利润增长率(%)
表1中证500指数成份股中业绩跌幅最大的30只股票
000932吕林燕钢铁亏损扩大600184光电股份-327.50%。
600961株冶集团亏损扩大002386天，原集团-294.70%。
600163福建南植亏损扩大000652 TEDA股份-292.68%。
600737屯河亏损扩大000959首钢股份-289.30%。
600069银鸽投资亏损扩大600683京投银泰-245.84%。
600747大连控股亏损扩大601519大智慧-245.05%。
000510陆金集团亏损扩大000918贾凯-235.34%。
605438+062香江控股亏损扩大60037亿晶光电-2778+0%。
000627天茂集团亏损扩大600810神马股份-224.09%。
600725魏云股份-2758.82% 000829尹田控股-207.97%
600103青山纸业-995.93% 600586金晶科技-200.97%
600478袁可立-652.25% 600339田丽高新-196.52%
600330天通股份-543.1% 000822山东海化-194.88%
600151航天机电-441.26% 600866星湖科技-186.75%
600220江苏阳光-342.5438+0% 000911南宁糖业-185.36%
来源:天相投资分析系统。
注:净利润增长率为2065438+2002年第三季度。
2.估值相对较高的成份股。中证500指数选取的股票多为小盘股中业绩优良、流动性好的代表性上市公司。但在样本股中，由于股票数量较多，也可能存在一些估值相对较高的股票。在目前的市场环境下，估值相对较高的股票，下行压力较大，风险较高。为了降低风险，投资者可以考虑将这些估值较高的股票换成ETF。下表列出了一些与所在行业相比估值相对较高的股票，投资者可以关注。
股票代码股票名称市盈率市盈率行业市盈率
600435北方导航1368.75 2.69 17.94
002129中环股份3085.44 5.39 41.41
000503海虹控股1627.23 6.17 25.45
600198大唐电信2136.78 9.98 44.89
600311荣华实业810.92 5.83 18.36
000518四环生物924.26 5.5438+0 27.6438+04
600428中远海运538.78 0.97 16.3
600416湘电股份450.68 1.37 17.94
600963岳阳林纸1032.34 0.72 44.26
600287江苏舜天425.8 2.95438+0 22.72
600268国电南自324.64 1.59 17.94
600387海岳股份271.58 3.06 16.3
002305南国地产342.18 3.32 21.89
000975科学城345.69 6.92 24.9
600337柯美股份306.99 1.33 22.72
中证500指数28.44 2.08-
来源:天相投资分析系统。
注:上表中市盈率和市净率为2012 12 17的数据；以“-”号表示的股票当期利润为负数；相对估值以股票市盈率与行业市盈率的比值来衡量。
3.前期涨幅过大、涨幅较弱、前期无业绩、股价滞涨的股票。投资者要考虑市盈率是否合理，是否有真正的业绩支撑和题材，是否还有继续上涨的动力。对于前期涨幅较低的股票，投资者需要考虑其表现不佳的原因，是被低估还是当期投资价值不明显。下表列出了2012四季度至2月17以来涨幅最高和最低的前五只成份股，供投资者参考。
前期涨幅最高和最小的前五只中证500股票。
股票代码股票名称阶段性上涨市盈率股票代码股票名称阶段性上涨市盈率
600223商辂地产49.58% 80.36 002638勤上光电-36.32% 28.58
600748上实发展47.69% 10.18 002326永泰科技-31.63% 34.83
600510黑牡丹46.28% 15.84 600702沱牌舍得-28.24% 23.19
000631顺发恒业43.13% 12.39 002065东华软件-27.68% 18.85
600184光电股份38.96%-600633浙报传媒-26.46% 21.33
来源:天相投资分析系统。
注:市盈率为2012 12 17的日期。
4.风险较高的股票。对于需要降低原有投资组合风险的投资者，可以利用ETF指数成分高度分散的特点，将系统性风险较高的成分换成一篮子股票的ETF，从而达到分散风险的目的。下表列出了β系数最高的30只成份股，供投资者参考。
股票代码股票名称贝塔系数标准差股票代码股票名称贝塔系数标准差
601388邱毅资源1.89 0.03 600326西藏天路1.59 0.03
002648卫星石化1.80 0.03 600231凌钢1.57 0.03。
000962东方钽业1.67 0.03 000762西藏矿业1.57 0.03
000612焦作万方1.67 0.03 600078诚兴股份1.57 0.03
601677明泰铝业1.66 0.03 00951中国重汽1.56 0.03。
601908京运通1.64 0.03 000655金陵矿业1.56 0.03
603000人民网1.64 0.03 600773西藏城投1.56 0.03
000680山推股份1.63 0.03 601636旗滨集团1.56 0.03
600888新疆中和1.61.03 600537亿晶光电1.55 0.04
002646青青稞酒1.61.03 600117西宁特钢1.54 0.03
002506超级太阳1.61.03 600141兴发集团1.54 0.03
002663普邦花园1.61.03 600704物业仲达1.54 0.03
601311骆驼1.60 0.03 600961朱烨集团1.54 0.03
601011宝泰隆1.59 0.02 601608中信重工1.53 0.03。
601519大智慧1.59 0.03 000755山西三维1.53 0.03
来源:天相投资分析系统。
注:统计区间为最近3年(截止日期为2012 12 17)。