近几年暴涨的半导体概念基金为什么买不到？
说到半导体基金，不得不说一位基金经理是诺安基金公司的蔡松松。他是一个很特别的基金经理，有几个地方特别。第一，他学历高，博士。二是工作年限短。2017，11进入基金公司，1年多一点从研究员变成基金经理。第三是业绩优异，名下管理的两只基金从接手到现在净值一路浮动。
从以上数据来看，这绝对是一个优秀的基金经理。虽然工作时间不长，但他已经表现出了良好的管理能力。在过去一年半的时间里，基金净值增长超过1倍。但是为什么我们的文章标题写的是不能买这个基金？
原因很简单。我说不能买，因为有风险。有一个基金经理，在自己基金的半年报里，有这样一段话，我觉得特别精彩。我们来引用一下。他说:“散户的进入，可以从市场的成交额和基金发行的火爆程度感受到。其实流入量不是问题，速度才是问题。最近听说了一个硬核成长产品。基金经理入职仅三年，投资仅一年。规模从去年的十几亿迅速扩大到目前的近200亿，大部分规模是今年二季度流入的。产品基本全是半导体。我不禁深思，虽然难免酸葡萄，但这样真的好吗？从历史统计数据中可以明显看出，投资股市的利润分配也遵循“二八”甚至“一九”的原则。肯定是少数人赚钱，多数人买单。可惜大家都觉得很少。”
虽然真的有人觉得这是酸葡萄心理，但是我们仔细看看蔡松松管理的基金仓位，就会发现这个基金基金说的是真的。
不难看出，基本都是半导体行业，而如果你还记得蔡松松的工作经历，他最初的工作是和电子技术相关的。现在就不难理解他为什么要担任这样的职务了。基金集中建仓后，实际上变成了主题基金，而不是原来的成长或灵活配置基金，尤其是规模越来越大，仓位过于集中的时候。一旦板块调整，会有什么后果？大家可以想象。
历史上有相关的例子吗？最著名的例子是任。2013年市场表现其实一般，但当年任管理的中邮战略新兴产业基金回报高达80.38%，一举夺冠。那一年，他只干了五年，和蔡松松现在的情况挺像的。他的投资风格也很鲜明，就是聚焦环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等行业。当时有人认为成长股投资风险太大，但中邮战略新兴产业傲人的业绩给了这些声音有力的反击。2014年，中邮战略新兴产业年内增长57.29%，跻身同类前十。2015年，中邮战略新兴产业和中邮核心竞争力的年回报率分别为106.445438+0%和100.96%。其主导产品中邮战略新兴产业混合基金成立于2012年6月。从最低点12到最高点178.19，2015年6月，a股涨幅达到705.9%。
然而所谓的成功也导致了萧何的失败。正是因为他把宝都押在了成长股上，而这些公司大多以讲故事为主，没有办法真正兑现预期的业绩。再加上连续踩了乐视网、尔康药业、宣亚国际等多只股票，最后业绩崩盘。他自己也黯然离开了基金行业的公募。
中国有句老话，木秀于林会毁于林风，尤其是对于年轻的基金经理来说，有冲劲、有激情、有想法是好的，但是只知道猛打，不知道控制风险是投资的大忌。在这个行业投资，年龄越大越值钱。原因是你见多识广，知道如何规避风险。没有经历过几次完整的牛熊行情，怎么敢轻言股市的走向？投资总是需要如履薄冰，而不是头脑发热。
更何况我们很早就做过统计，真正优秀的基金经理实际年化收益率在10%-20%之间。也就是说，如果一个基金经理目前的业绩远远超过这个数字，那么购买他管理的基金的投资者在未来很多年都要为之前的优秀付出代价。