全球金融危机对俄罗斯的影响及对策
1.银行数量减少,银行体系流动性风险增加。
金融危机首先影响到俄罗斯的主要银行,几家主要银行被国有银行收购。2008年9月16日被称为俄罗斯金融市场最黑暗的一天。俄罗斯各大银行和一些大公司的股票一天之内损失了近1/3的市值。
截至2008年底,俄罗斯银行和企业需偿还国外贷款本息400亿美元。到2009年底,必须偿还的本金为2950亿美元,利息为390亿美元。目前,国际金融市场资金严重短缺,俄罗斯银行和企业难以获得国外贷款。同时,他们面临巨大的还款压力,银行体系流动性风险加剧。
2.通胀明显,卢布持续贬值。
据俄罗斯新闻网报道,俄罗斯政府修改了对2008年俄罗斯通货膨胀率的预测,从11.8%修改为13.5%。
外汇储备下降导致卢布持续贬值。长期以来,俄罗斯央行采取有管理的浮动汇率制度,以卢布稳步升值降低进口消费品价格,抑制通货膨胀。从1998俄罗斯金融危机结束到2008年8月初,卢布对美元升值143%。根据俄罗斯央行提供的数据,6月份卢布兑美元名义汇率下降4.1%,实际汇率下降45438+0%。从2008年6月5438+065438+10月13,俄罗斯卢布呈现加速贬值趋势,对美元汇率创两年半新低。短短三天,官方报价从1美元跌至26.92卢布至27.67卢布,而部分外汇点卖出价超过28卢布。这样年底前可能会超过1美元兑30卢布。
3.股市暴跌,资产大幅缩水。
2008年9月30日,俄罗斯股市开盘后立即暴跌。监管部门要求两家证券交易所紧急停牌两小时,以阻止股市进一步下跌。只有回购和柜台交易被允许继续。但MICEX(俄罗斯银行间货币交易所)股指全天仍下跌6.9%,其中俄罗斯天然气工业股份公司、卢克石油公司和俄罗斯储蓄银行的股价跌幅均超过7%。
2007年底,俄罗斯股市市值高达32.3万亿卢布,历史上首次达到GDP规模(33万亿卢布),但到了2008年底,113,只剩下10万亿卢布。PTC股价指数从2008年5-6月的2500点跌到6月的最低近500点,65438。股指在2005年达到最低点,跌幅已经超过金融危机时的1998。
4.资本外流,外国银行减少在俄罗斯的业务。
此外,俄罗斯的外汇储备也大幅缩水。2008年8-6月,外汇储备从5980亿美元减少到4846亿美元,估计到年底外汇储备可能减少到4000亿美元。资本外逃让俄罗斯经济雪上加霜。如果继续流出,卢布可能贬值10% ~ 15%。俄罗斯《新闻报》165438+10月12指出,股市暴跌主要是大量资本逃离俄罗斯的结果。俄罗斯资本外逃从未如此迅速:9月纯资本外逃246亿美元,5438+10月达到史无前例的500亿美元。
5.投资减少,经济增长放缓。
由于国际金融危机和银行借贷成本的增加,一些俄罗斯公司将减少2009 ~ 2010年的投资计划。2008年2月,俄罗斯铜业公司计划投资6.4亿美元建设子公司俄罗斯镍公司,预计产能至少为654.38+0000吨镍和654.38+000吨钴,但该公司近日表示将暂时中止其镍锌项目。由于资金短缺,总投资近5000亿美元的电力发展计划和国家扶持中小企业发展的计划也搁浅了。
俄罗斯许多大银行贷款业务的发展在很大程度上依赖于外国投资者的资金。在金融危机的压力下,外国投资者减少了对俄罗斯银行和公司的贷款,提高了借贷成本。2008年俄罗斯贷款增速将较上年放缓。2007年,俄罗斯大型银行的贷款额增长了50%以上,2008年的增幅为20% ~ 30%。贷款增速放缓而不影响经济增长的幅度是不可能的。受全球金融危机影响,预计俄罗斯2008年GDP增速将放缓至7%,2009年将放缓至5% ~ 6%。
6.侵蚀实体经济,导致产量下降。
全球金融危机使世界经济陷入衰退,石油进口国需求不断萎缩,导致油价大幅下跌,主要石油出口国经济损失巨大。据俄罗斯《生意人报》报道,俄罗斯各大油气公司承认,他们正面临金融危机带来的严峻问题,希望俄罗斯政府帮助他们。2008年9月24日,俄罗斯天然气工业股份公司、卢克石油公司、俄罗斯石油公司和THK-英国石油公司的负责人联名致信俄罗斯总理弗拉基米尔·普京,请求俄罗斯政府提供贷款以偿还西方银行的贷款。这些石油和天然气公司还要求普京指示俄罗斯财政部和中央银行建立向战略行业注资的机制。俄罗斯70%的石油产量和91%的天然气产量都来自这四家公司,因此它们在俄罗斯经济中占有重要地位。
俄罗斯的冶金工业和汽车制造业也受到了严重影响。俄罗斯最大的钢铁公司之一马格尼托戈尔斯克钢铁公司宣布减产15%。由于半成品钢材需求下降,利佩茨克钢铁公司减少了对欧美的出口。俄罗斯钢管公司2009年的投资计划可能减少一半以上。俄罗斯汽车制造商已经降低了2008年的生产计划。高尔基汽车厂于2008年6月6日至2008年10月6日暂停部分生产线,以满足市场需求。而且为了减少债务,俄罗斯高尔基汽车厂在5438年6月+10月减产2000辆。紧接着,多年来一直满负荷生产的俄罗斯卡马汽车厂也宣布减产,并推出新的风险防范生产计划,将6天工作周缩短至4天。
俄罗斯房地产开发商表示,他们要么准备冻结所有处于筹备阶段的新项目,要么停止购买土地。由于建筑业降温导致建材销量下降,俄罗斯也停止了扩大水泥生产投资的计划。
7.失业的增加影响了人们的生活。
金融危机已经渗透到俄罗斯人民的日常生活中。2008年9月,俄罗斯失业率达到5.3%,失业人数为403万,比8月份增加3.3万人。俄罗斯莫斯科乌拉尔西伯利亚银行计划裁员1/5。圣彼得堡一家大型房地产公司一天内裁员400人。
对于普通俄罗斯人来说,金融危机带来的最大威胁是物价上涨。一些银行已经开始限制居民提取储蓄存款,或者在取款时收取费用。据俄罗斯《共青团真理报》报道,租车公司感觉对商务车的需求明显减少。就连以前只选择VIP车的最有钱的客户,现在也换成了中档日产车,以前坐中档车的都换成了低价车。
(二)俄罗斯的应对措施
2008年10月20日,165438+在统一俄罗斯党第十次代表大会上发表报告,俄罗斯总理弗拉基米尔·普京宣布了俄罗斯政府在社会保障、金融、军工、农业、能源、税收等领域应对危机的新计划。该计划的主要内容包括:提高失业救济金和社会养老金标准;向外国经济银行注资750亿卢布(1美元约合27.5卢布),支持金融市场;允许企业在政府或外国经济银行担保下发行基础设施建设债券;2008-2009年拨款500多亿卢布防止军工企业破产;补贴农业投资项目,贷款利率35亿卢布;向俄罗斯国家农业租赁公司注资40亿卢布;通过联邦预算和对外经济银行系统增加对中小企业的拨款;降低燃料和能源行业产品的自然资源开采税、利润税和出口关税。普京表示,俄罗斯将努力“将危机转化为提高经济效率的机遇”。他说,俄罗斯政府目前的主要目标是“改善人民生活”,但不会放弃或推迟实施其战略计划。全球金融动荡以来,俄罗斯政府制定了多项涉及金融业和实体经济的救市计划,力图稳定市场信心。
1.成立金融市场发展委员会,稳定金融市场。
10年6月20日,梅德韦杰夫签署总统令,宣布成立由第一副总理舒瓦洛夫任主席的金融市场发展委员会。这一咨询机构直接隶属于总统,主要任务是研究金融市场问题,并就维护投资者利益和应对金融市场危机向总统提交政策建议,以应对当前的国际金融危机。俄罗斯联邦金融市场署署长Vladimir Milovidov被任命为理事会秘书。
据俄罗斯报纸10 10月21日报道,普京总理20日在会见部分外国投资者时宣布了俄罗斯应对全球金融危机的补充计划。这一补充计划包括从2008年联邦预算中拨款2000亿卢布给国有储蓄保险公司,以确保国内银行的稳定运营;原定从2009年预算收入中拨款6543.8+075亿卢布,将提前至2008年,用于支持中国金融体系和实体经济。按照俄罗斯的观点,俄罗斯为解决金融危机花费了6万亿卢布(约合2200亿美元),相当于俄罗斯国内生产总值的13.9%。
2.推出“支持金融体系的补充措施”法案,以拯救银行。
为稳定金融市场,俄罗斯联邦会议联邦委员会于2008年6月65438日+10月65438日+3月批准了国家杜马此前通过的一系列支持国家金融体系稳定的法律草案。该法案规定,2009年底前,俄罗斯对外经济银行可向俄罗斯金融机构提供总额不超过500亿美元的贷款,用于俄金融机构偿还2008年9月25日前借入的贷款。该法案还规定,俄罗斯央行将为贷款机构提供担保,并将增加对俄罗斯公民银行存款的全额保险赔偿。俄罗斯央行还承诺,无论银行发生什么情况,储户都可以领取自己的存款。
在“支持金融体系的补充措施”法案颁布前,俄罗斯央行通过公开市场业务向商业银行注资。从16年9月到13年10月,共回购了38期国债,总投资额为28773.47亿卢布(1100亿美元)。财政部将预算盈余作为短期存款存入商业银行,商业银行通过拍卖获得存款。16年9月至13年10月,财政部委托央行进行了9次有效拍卖,银行系统从财政部获得期限为5-90天的短期存款共计1万亿卢布(385亿美元)。此外,9月22日,俄罗斯储蓄银行、俄罗斯外贸银行和天然气工业银行通过90天的特别拍卖从财政部获得了1.5万亿卢布(577亿美元)的贷款。
目前已有122家大中型银行获得政府注资,但俄罗斯有1126家银行,大部分小型银行无法获得政府救助。对此,政府修订了《自然人存款保险法》。根据原有法律,银行破产时,存款全额赔偿的最高金额为20万卢布(7565美元),20万至70万卢布(26457美元)的存款赔偿90%。修改后,全额赔偿上限升至70万卢布。这将有助于稳定居民在小银行的存款,98%的储户可以获得全额赔偿。政府还计划进一步完善法律,让存款保险公司有权在银行危机初期实施救助,不必等到银行破产。俄罗斯总理弗拉基米尔·普京表示,财政部和央行将监控有问题的银行信贷过程。
3.拯救股市
2008年9月16日,受雷曼兄弟破产影响,俄罗斯股指下跌11%,股市停牌。10年10月8日,俄罗斯金融市场总局推出新的价格限制:股指上涨或下跌5%,股票市场暂停交易至少1小时。股指涨跌10%,股市停盘至少1天;个股股价涨跌10%,停1小时,涨跌20%,停1天。2008年00月25日俄罗斯政府副总理兼财政部长库德林表示,俄罗斯将动用其石油美元储备拯救股市,政府将从国家福利基金中拿出6543.8+075亿卢布购买该公司股票。俄罗斯联邦政府几年前设立了国家福利基金。设立这一基金的目的是应对原油价格下跌对俄罗斯经济的影响。政府计划2008年支出2500亿卢布,2009年支出2500亿卢布,国家福利基金支出6543.8+050亿卢布,总计约2654.38+00亿美元,用于回购上市公司的优秀资产。
4.支持实体经济产业
俄罗斯在保护银行体系的同时,也将目光投向了实体经济。2008年9月,石油产品关税从每吨495美元降至372美元,到年底,能源企业的税收负担将减少近60亿美元。政府还承诺拨款90亿美元给俄罗斯天然气工业股份公司、俄罗斯石油公司、卢克石油公司和秋明英国石油公司偿还外债,以确保经济动脉的安全。俄罗斯政府还增加了对中小企业和农业的支持,将小企业信贷计划的金额从341亿美元增加到1 654.38+0亿美元。
俄罗斯政府还打算扶持房地产业,动用国家资金从市场上购买一批房屋,用于实施社会福利住房计划。为了保证粮食供应和防止投机,成立了由俄罗斯农业部长戈尔德耶夫领导的农业领域反危机工作组。
5.在对外经济银行下设出口合同保险局,帮助出口企业发展对外贸易。
俄罗斯政府在2008年6月27日的会议上原则批准了新制定的2020年前俄罗斯外贸战略。在2020年之前,国家对外贸活动的支持将侧重于与欧亚经济共同体国家的贸易,其次是与伊朗、印度、中国、阿富汗和蒙古等邻国的贸易。在出口政策方面,政府将首先支持大型国有公司巩固在国际市场的地位,特别是天然气工业公司、联合航空制造公司和联合造船公司等大型出口企业,还将支持机械制造企业。2009年,俄罗斯将在对外经济银行下设立出口合同保险局,以国家保险的方式帮助俄罗斯出口商,因为他们从外国银行获得贷款的机会越来越少。
6.倡议建立国际新秩序,共同应对金融风暴。
全球金融危机爆发后,全球需要重新建立新的强有力的国际监管体系,改革现有体系,这需要全球主要经济体之间进行新的博弈和酝酿,包括中国、俄罗斯、印度在内的新兴市场国家成为决定性的新生力量。在欧亚首脑会议期间,中国、印度和欧盟共同呼吁建立新的国际秩序。各国有必要协调立场,寻求增强国际话语权,共同维护新兴市场国家的利益,改变美元独霸世界的地位。
自全球金融危机以来,中俄之间首次启动了实质性的国家间互利合作。访俄期间,温家宝总理与俄罗斯政府签署了长期石油供应协议,中国将向俄罗斯企业提供200-250亿美元的出口支持贷款,以换取未来20年获得3亿吨俄罗斯石油供应协议。这不仅有助于俄罗斯能源企业在流动性紧张、油价暴跌时获得及时融资,也为中国提供了更加稳定的长期石油供应。在此之前,俄罗斯已计划用石油卢布取代石油美元,中俄还将扩大双边贸易中卢布和人民币结算的协议,以降低两国贸易成本。在贸易结算中使用人民币和卢布在中俄边境贸易中早已有之。2007年,中国人民银行与俄罗斯央行签署了边境贸易结算使用人民币和卢布的具体协议。根据协议,结算范围由原来的黑河、阿穆尔边境地区扩展到中俄边境地区,由贸易扩展到旅游及相关服务。目前,两国贸易改用本币结算不存在障碍,两国央行已完成过境账户互换。
(3)一些想法
1.全球金融危机蔓延到俄罗斯的主要原因
在经济全球化的背景下,这次金融危机对俄罗斯的影响如此之大也就不足为奇了。一方面,虽然俄罗斯尚未加入世界贸易组织,但其经济已经与世界经济深度融合。因此,世界市场的波动会引起俄罗斯市场的反应。俄罗斯市场对外资的依存度已达50% ~ 70%。最近,世界金融市场的恐慌情绪蔓延到俄罗斯,外国投资者从俄罗斯证券市场撤出资金,抛售俄罗斯能源股和银行股,导致俄罗斯金融市场出现动荡。
另一方面,俄罗斯经济仍然严重依赖原材料出口,特别是能源。金融危机和油价波动对俄罗斯经济的影响很大,这是很自然的。这也是俄罗斯政府决定帮助能源企业走出困境的原因。
2.俄罗斯将面临一场漫长的考验。
据预测,这场危机可能会持续到2009年底甚至2010年初。因此,俄罗斯将面临长期考验。为增强人们对市场的信心,俄罗斯总理弗拉基米尔·普京20日在外国投资委员会主席团会议上表示,俄罗斯经济已做好应对世界市场长期动荡的充分准备。他还表示,世界油价下跌不会给俄罗斯带来灾难性后果,油价下跌会被俄罗斯近年来积累的储备资金抵消。
关于世界金融形势对俄罗斯的影响,大多数俄罗斯学者认为很难做出准确预测。一种观点认为,俄罗斯拥有大量外汇储备和黄金储备,足以挽救俄罗斯金融市场的颓势;另一种观点认为,如果金融危机触及美国的实体经济,经济下滑可能会从美国蔓延到包括俄罗斯在内的其他国家。
金融危机不会动摇俄罗斯经济的稳定性。
2008年,俄罗斯制定了雄心勃勃的2020年社会和经济发展战略和构想。其目标是加快经济发展,提高人民生活水平,发展高科技领域,提高劳动生产率和经济效益,彻底摆脱高度依赖原材料和能源出口的发展模式,转向创新型发展模式。然而,金融危机造成的严重后果和国际能源价格的大幅下跌必然会对这一战略转移产生严重影响。而且,随着危机的进一步蔓延,危机的后果会更加严重。2008年5月,俄罗斯顺利完成权力交接,梅德韦杰夫和普京分别担任总统和总理,“梅普集团”正式启动。在新的权力体系下,政府的职能得到了加强,总统和总理两个团队之间的协调得到了加强。梅德韦杰夫明确表示,他将延续普京路线。目前“Mapp”精诚合作,反危机措施的力度和及时性超出公众预期。俄罗斯总统德米特里·梅德韦杰夫认为,世界金融危机尚未完全触及俄罗斯,但金融危机的加剧可以帮助俄罗斯建立更有效的经济,并加快社会和司法领域的重要改革进程。65438年10月23日,俄罗斯总统梅德韦杰夫通过博客表示,俄罗斯应该抓住机遇,在抵御金融危机的同时发展经济。他表示,俄罗斯政府将采取措施,补充资金,使国内企业更具竞争力,国内金融机构更有效率;俄罗斯企业应降低生产成本,引进先进技术和管理模式。他还表示,俄罗斯应在2008年底前通过法律,建立世界主要金融中心。俄罗斯经济发展部已向政府提交了在俄罗斯建立地区金融中心的计划。如果这一计划成功实施,2012年,俄罗斯在证券交易、股票和债券流通方面将跻身世界10强金融中心之列。2008 165438+10月20日,俄罗斯总理弗拉基米尔·普京在执政的统一俄罗斯党年会上发表讲话,称俄罗斯政府将尽最大努力防止俄罗斯再次陷入金融崩溃。他说,俄罗斯来自石油和天然气的财政储备可用于防止快速通货膨胀和减少俄罗斯卢布贬值。普京还承诺实施一揽子减税计划来刺激经济。
根据国际货币基金组织最近发布的《世界经济展望》报告,金融危机将导致俄罗斯经济增长放缓。2008年,俄罗斯经济预计增长7%,低于国际货币基金组织7月份估计的7.7%。2009年俄罗斯经济预计增长5.5%,远低于此前7.3%的预期。
我们认为,尽管俄罗斯的经济增长前景可能会受到金融危机的不利影响,但金融危机不会动摇俄罗斯经济的稳定性。