外汇交易在中国有多久了？

1967年，一家芝加哥银行拒绝向一位名叫米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)的大学教授提供英镑贷款，因为他打算用这笔资金做空英镑。弗里德曼先生意识到当时英镑兑美元的价格过高，想先卖出英镑，等英镑下跌后再买回偿还银行，以此快速获利。根据20年前达成的布雷顿森林协定，世行拒绝提供贷款。这一协议固定了各国货币对美元的汇率，并将美元与黄金的汇率定为每盎司黄金35美元。

《布雷顿森林协定》签订于1944年，试图通过防止货币在国家间逃逸和限制国际货币投机来实现国际货币的稳定。在这个协议之前，黄金交换标准——从1876一直盛行到第一次世界大战——主导着国际经济体系。在金汇兑体系中，货币在黄金价格的支撑下达到了一个新的稳定阶段。黄金兑换制度废除了旧时代国王和统治者随意贬值货币造成通货膨胀的行为。

然而，黄金交易所的标准体系并不完善。随着一个国家经济实力的增强，它将从国外进口大量商品，直到耗尽支撑其货币所需的黄金储备。因此，货币供应紧张，利率上升，经济活动放缓至经济衰退的极限。最终，大宗商品价格跌至谷底，逐渐吸引其他国家蜂拥而入，抢购这个国家的大量商品。这将把黄金重新注入这个国家，直到它增加货币供应，降低利率，重新创造财富。这种“繁荣-萧条”的模式贯穿了整个金本位时代，直到第一次世界大战的爆发，中断了贸易流动和黄金的自由流动。

经过几场灾难性的战争，布雷顿森林协定应运而生。签约国同意努力维持本国货币对美元的汇率，必要时也维持相应的对黄金的汇率，只允许小幅波动。禁止各国为了获取贸易利益而贬值本国货币，只允许在低于10%的范围内贬值本国货币。20世纪50年代，国际贸易量的不断增加导致战后重建导致资金大规模转移，使得布雷顿森林体系建立的汇率不稳定。

这一协议最终在1971被废止，美元将不再可兑换成黄金。到1973，主要工业国家的货币汇率更加自由浮动，主要由外汇市场的货币供求调节。随着70年代中期交易量、交易速度和价格波动的全面增长，汇率每天都在波动，全新的金融工具逐渐问世，实现了市场自由化和贸易自由化。

20世纪80年代，随着计算机和相关技术的出现，跨国资本流动加速，将亚洲、欧洲和美洲时区市场联系在一起。

欧洲市场的扩张

推动外汇交易蓬勃发展的主要因素之一是迅速发展的欧洲美元市场；在欧洲美元市场，美元存在美国以外的银行。同样，欧洲市场是指在货币来源国以外存放资产的市场。欧洲美元市场最初形成于20世纪50年代，当时俄罗斯将其石油收入(以美元计)存放在美国境外，以避免美元存款被美国政府冻结的风险。这就形成了一个庞大的离岸美元金库，不受美国政府的控制。美国政府已经颁布法律，限制向外国人出借美元。欧洲市场因为自由度大，回报率高，所以特别有吸引力。自20世纪80年代末以来，美国公司开始从离岸市场借入资金，并发现欧洲市场是持有过剩流动性、提供短期贷款和进出口融资的财富中心。

伦敦过去是(现在仍然是)主要的离岸市场。20世纪80年代，为了保持在全球金融业的领先地位，英国银行开始以美元作为英镑的替代货币进行放贷，从而成为欧洲美元市场的中心。伦敦便利的地理位置(在亚洲和美洲市场之间运作)也有助于当地保持在欧洲市场的主导地位。现在最大的外汇市场是芝加哥。