有色金属行业周期

有色金属行业一般以8年为一个周期，呈现产销交替的特点。这是8年周期的结束。未来矿业复苏步伐加快，矿企应及早应对。

据统计，今年以来有色金属表现抢眼。9月底，伦敦金属交易所(lead种有色金属3月期货收盘价与去年底收盘价相比，除锡外，其他5种金属均上涨，其中铝、铅、锌涨幅均超过20%。

有色金属是典型的强周期行业。“十四五”规划显示，中国仍保持中高增长，全球最大的有色金属需求国仍将保持良好的增长速度，这将为有色金属的整体表现注入一剂强心针。

从有色金属行业子行业估值来看，铜、铝、金、锂行业市盈率均处于历史低位。从子行业之间的横向比较来看，由于黄金资源的高度稀缺性，在所有行业都有利润的情况下，黄金板块的市盈率高于铜、铝板。由于新能源汽车的广阔前景，在锂行业没有利润的情况下，锂受到市场的高度重视。

根据西南产业分类标准，有色金属产业属于西南28个一级产业之一。* *上市公司127家，其中有色金属行业在2017年达到顶峰，* * *上市公司13家。目前有色金属行业市值占全部a股总市值的2.52%，有色金属行业总市值占全部a股总市值的2.27%。

由于有色金属处于产业链的上游资源端，很多重要行业(房地产、建筑、汽车、家电、电力设备等。)在国民经济中处于下游，这使得有色金属行业的运行与整个国民经济密切相关，呈现出很强的周期性。

另外，有色金属和石油一样，属于大宗商品，在国际贸易中被广泛使用，以美元定价，这就赋予了有色金属商品属性和金融属性。

有色金属矿产资源的供给集中度大，供给地往往不是需求地，因此有色金属行业的供给呈现出明显的供需分离特征。此外，污染、控制战略资源、微观垄断等因素造成了供给风险。