如何用市盈率判断股市的顶部和底部

1，1993和2009年2月，上证指数和深证指数的市盈率是同步的，两者相差很小。

比如2005年6月3日，两市市盈率分别为15.64倍15.25倍；2007年6月中下旬牛市见顶时，两市市盈率分别为69.59倍和68.4438+0倍。

虽然我们没有2005年深圳市场的市盈率统计数据，但从沪深市场的股本结构可以推断，2005年以前，两市(沪深市场)发行股票的股本结构差不多，流通股只占1/3左右，所以沪深市场的市盈率基本同步。

2.2009年2月至2010年2月，沪深两市市盈率差距开始拉大，上证综指在深市起到了“托市”的作用。

但自2009年2月以来，由于非流通股解禁的加速，特别是沪市权重股解禁后，以及新股发行制度改革，沪市大盘股发行后，深市中小盘股发行后，两市平均市盈率差距有所拉大。多数情况下，深市整体市盈率为1.5倍沪市，极端情况下，深市整体市盈率为沪市的2倍。

6月底7月初2010，上证16.34倍，深证30.24倍。后者几乎是前者的两倍，上证2010的最低点是2319。此后出现了一波小牛行情。

在我看来，沪市市盈率(16.34倍)已经接近历史上几次熊市底部的市盈率(比如2005年6月3日熊市见底时沪市市盈率为15.64倍)，沪市止跌，揭示了深市，虽然深市市盈率是发达国家牛市峰值的30.24倍，

于是，从2010的7月初到2010的7月底，出现了一波快速的牛市，上证上涨了37.38%。

3、2010 12截至目前，上证综指和深证成指的市盈率均有所降低，且相互影响，但深市的综合特征越来越明显。

201112年末，股市达到阶段性底部(后期上证综指从2132点反弹至2478点)。当时上证指数的市盈率是13.2倍，深证是22.65倍。

按理说，深市22.65倍的市盈率已经接近发达国家牛市的顶峰，但深市暂时止跌，随上证综指四个月反弹。

与2010(上证16.34倍，深证30.24倍)6月底7月初的阶段底部相比，两市市盈率差距有所缩小。

由于上海市场阶段性止跌，深圳很难下跌。