青岛双星股票发行是利空还是利好？
4。新年第一天，大盘低开4个点，一根光头阴线以跳空形态砸下来。单看技术指标，不禁让人心寒。
5。开盘5分钟，指数下跌26点，至1238点，齐鲁石化、上海石化、扬子石化当时均跌停，下跌之猛，真的是历史罕见；
168和12.5%。这不是“一路”的谐音，而是今天创出历史新低的股票数量，占沪深两市总数的12.5%；
1351，单位为交易日。上证综指创下5年半，换句话说，67个月以来的新低。
总的来说，用非常危险来形容市场的现状并不过分。在中石油即将上市的传闻下，大盘下跌不足为奇。如果传言明天建行、中行即将上市，银行股再次暴跌，那么传言后天宝钢整体上市...那真是不可想象。现在大家都在忙着预测底部；那么，底部在哪里，谁有力挽狂澜的力量？
券商股不靠谱。且不说在自营业务上损失惨重，也不说在委托理财、国债回购上被调查、被混淆；是最赚钱的投行业务，除了CICC等少数券商，这样的市场能分到配股等下脚料就不错了；
基金，尤其是开放式基金，作为市场最有力的参与者，也是靠不住的。今天三大石化股的集体暴跌就是最好的例子。因为基金投资者没有养成长期持有的习惯，一旦净值超过面值，就会赎回；更重要的是，基金管理费提取方式本身就不科学。这两个因素加起来导致很多基金没有进步。简单来说，一只基金把50%的资产配置在股票上，另外50%存银行，买央行票据或者回购国债，后者的收益率是一年3%；如果股票市值不变，一年后基金整体净值增长1.5%，刚好够管理费。如果管理费以除基金净值之外的某种方式与净值增长率挂钩，那么这种情况可以在相当程度上避免；但现在还不是这样。另一方面，由于资金量大，由于资产的流动性(对于一个会保持长期增长的好公司，流动性真的那么重要吗？)，资金必然会“堆”在一些所谓的大盘蓝筹股上。建仓的时候，说好了，等他们想出来的时候，就一哄而上，形成“囚徒困境”，再好的流动性也帮不了几只基金一起出货(从这个角度来说，基金规模越小越好)；
游资做的市场可以是高度参与性的，但他们也是利益相关者。随着投资者机构化趋势的不断扩大，他们的操作手法也比前几年稳定了很多。政策好转，他们也可以主动创造市场。一旦大势不好，跑的最快的就是热钱。更何况，以游资的实力撬动一只或几只相关股票是绰绰有余的，但如果他们想单独拉高指数，那就不叫游资了；
最后只剩下政策了。作为市场最权威的参与者，政策可以说是有求必应。但在它之上还有一个更权威的主体:市场本身。你没看到“国九条”出台没多久，指数一落千丈；再进一步，1996有12块金牌。政策有用的话，1块金牌就够了。而且是12金牌，导致大盘暴跌4天，没过多久又创新高。另一方面，政策的最终目的是从市场上获得更多的资金，为国企改革服务。这样一个有“原罪”的政策，除非有一天大部分大型国企上市了，否则也只能相信。
说了这么多，似乎还缺少了什么？还有一个重要的市场参与者没有说，那就是我们自己。没有人可以信任。与其在森林里钓鱼，不如撤退成网。看看去年涨幅最大的股票。他们经历了“国九条”的好处，也经历了宏观调控和原油价格飙升的打击。9.14之后，市场也经历了年底指数创新低的猜想，经历了“五朵金花”的壮观上涨和德隆体系的崩溃。依然高的原因是什么？这是基本原则。这是一个长期的方法。中短期来看，去年哪种盈利模式最赚钱，哪种模式成功率最高？这是外资并购，不是配股。
这并不是推荐外资并购或者股票配股的概念，毕竟市场的热点解读每年都不一样；但是作为一个概率，在盈利模式失败之前参与游戏并取得成功还是很有可能的。但在如今这个泥沙俱下的市场，从基本面挖掘可投资品种更有可能成功。巴菲特几十年来一直奉行这一策略，并取得了巨大成功。如果他能投资a股，今天会跌23点。他会怎么想？他会告诉我们，“我真的很开心，因为我可以买更多。”巴菲特当然不能买a股，但是QFII可以，社保基金可以，保险公司和银行设立的基金也可以...
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原文:政治经济学2005-01-04 22:38
D
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原文:凌谷冲2005-01-05 22:17
1.5
今天虽然盘中个股普遍上涨，但是在传媒股的带领下，很多庄子股、st股、伪科技股也跟着鸡犬升天，给人一种非常不安的感觉。很多人把综艺、海虹等股票当做科技股的龙头来追捧；其实这些似是而非的科技概念最终都会被澄清，泡沫终究是泡沫。
传媒股，或者说有线网络股，可以看作是水务中的公路板块和公用事业中的交通设施的变种。相似的是存在某个行业或地区垄断；不同的是，别人卖水，它卖的是信息。从垄断性来看，传媒股的行业地位和盈利模式明显强于所谓的科技股，这也是其近期反复走强的重要原因。其实国外成熟股市没有科技股这一说，只有生物医药、网络、电子元器件等。，而广播电视行业和电影、报纸一样，都属于传媒行业。如果基金对高速公路板块感兴趣，那么广电、报纸等传媒股迟早会纳入其视野，成为重仓品种。
从其他板块表现来看，基金重仓股中的石化、煤炭有触底迹象，但正式转强难度不大；高速公路、造纸板块继续横盘整理，钢铁、汽车板块也不比石化好多少。整体来看，蓝筹群体还是没有上攻的欲望。从市场转强的机会来看，除非突然出现大的利好，否则我还是认为现在是超级市场发行新股的时机。而且大家都认同大善，它的希望也在逐渐消退——
随着深交所《上市公司非流通股转让实施细则》的出台和C板市场的首次交易，非流通股的处理方式被引入了死胡同。不可避免地，大量机构将目光转向流动性大大增强、成本大大降低的上市公司法人股市场，这对a股投资者来说并不是好消息。长期来看，未解决的股权分置问题将在C股市场活跃的背景下得到解决，这不是天方夜谭，而很可能成为现实。从理性的角度，我们不能否认，C股市场的潜在升值空间远高于A股和b股(C股第一笔交易的卖方利润在30%以上)。c股上涨，A股和b股下跌。届时，三个市场将正式合并，巨大的股权分置问题将迎刃而解。
反思C股市场可能的发展空间，我们很容易得出这样一个无奈的结论:市净率(股价/每股净资产)将在很长一段时间内成为最重要的估值指标之一，其重要性甚至高于市盈率、主营业务增长率和利润增长率。是一个无奈的结论，因为很明显，一个市净率低的公司不一定能给持有人带来长期稳定的股价升值，它最显著的特点就是安全性高；同样，现金分红的多少也会成为公司估值的另一个重要指标，因为现金分红比例越高，C股的价格就卖得越好，A股相应的下跌空间就越小。
再往前，如果上述理论成立，如何找到一家市净率低、现金分红高的公司？在目前的市场制度安排下，我们知道:老板公司再融资的前提必须有现金分红的记录；再融资公司，无论是增发还是配股，都是按照当前股价的一定比例来定价的，这种下浮的幅度一般不会太高。这又引出一个无奈的结论:公司赚钱越多，在发行股票或增发股票之前，现金分红率不会太差；再融资后，市净率越低——越值得我们投资。
这个结论，虽然看起来有点恶心，但很有可能成真:谁圈钱，谁就买他的股票。
其实现在券商的日子这么难过，早就有人想到这种赚钱方式了。从2003年至今，增发或配股的公司，融资前股价一路下跌，融资后股价一路上涨的情况并不少见。我多次提到，配股中签概率高，就是这个道理。今天我们就来说清楚他们是怎么赚钱的:机构和券商在上市公司募集资金之前极力打压股价，吸纳低级筹码——再次通过再融资消息，迫使散户出局——参与配股或增发——把散户放弃的配售股份全部拿走——出货拉。
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原文:fqbq 123 2005-01-05 23:30
-参与配股或增发-把散户放弃的配股全部拿走-拉船。
不要！如何解释00528，000680，000601？
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原文:凌谷冲2005-01-06 09:30
你好，fqbq123。
我也注意到你提到的这些品种。配股后0528弱势横盘，后两者强势横盘，涨幅不大。但是，所谓胳膊拧不过大腿。这些品种的配股时间为2004年6月(基准日-配股交易日分别为5.28-6.23；6.7 - 6.21;6.11-7.8)，而上证指数6月初还在1550附近，之后基本下跌，最大跌幅约200点。在这样的背景下，失败的概率增加了也就不足为奇了，横盘已经跑赢大盘了。
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原文:凌谷冲2005-01-06 21:25
65438+10月6日
今天大盘再次创出新低1234点。这个数字读起来朗朗上口。要是在底层就好了，以后就很难犯错了。但在如此疲软的市场中，谁都知道这只是一种幻想。
在*ST农化八个涨停的刺激下，T类股成为弱市中的亮点。不过热闹归热闹，还是不要追不能说实话的涨停的好。在美联储再次加息的预期下，美元上涨，有色金属价格大跌，世界各地股指纷纷下跌。我们的邻居恒生指数三天跌了500多点，低下了牛头。这对沪深股市来说不是好消息。除了石化股，有色金属股最近跌幅最大，比如铜都铜业，四天跌了15%。今天唯一的蓝筹股是高速公路板块，但权重太小，阻止不了股指的下行。
值得注意的强势股，有IPV6概念的豆博股份。这一波虽然没有拉出涨停，但不经意间，也从底部上涨了40%以上。深圳的城市紫光也有这个概念，最近频频出现。这两只股票虽然概念新鲜，但作为所谓科技股板块的老成员，业绩都很差(一个亏损，一个微利)，对于这种自弹自唱的双簧行情，还是观望为好。IPV6概念虽好，但对于市场的盛宴来说还为时过早，更何况这个板块的股票太少，远不如数字电视等概念壮观。
另一类值得关注的强势板块是以金地为代表的地产股。金地今日增发上市，盘中表现十分抢眼。相比9元以内的发行价，该股快速开盘后全天稳定在9.9元，参与发行的投资者全部获利。考虑到该股在指数下跌超过100点的背景下横盘两个多月，持有人的相对收益就更大了。
另一方面，作为地产股的代表，金地兄弟万科、招商近期的走势也明显强于大盘。万科股价从底部上市一个月，到昨天已经连续走出六根阳线，和不久前钢铁板块的WISCO有异曲同工之妙。“春江水暖鸭先知”，虽然不能断定万科会走出一波大牛市，但作为国内地产板块的龙头公司，在舆论看空房地产市场、宏观调控仍在继续、沪深股市屡创新低的背景下，股价正从底部一次次上涨。这个信号值得我们认真考虑。万科作为龙头企业，拥有强大的土地储备和竞争实力，这也是其很可能在此轮宏观调控中受益而非吃亏的原因之一。第二个原因是，正如瑞银华宝(ubs warburg)中国区总经理张化桥所说，“过去15年，英美房地产在‘泡沫’的威胁下增长了数倍”。毕竟舆论不能当饭吃。如果我们身边新开楼盘的销售价格还在上涨，那就不要太在意。
以昨天的观点为例(谁赚钱谁买他的股票)，我会继续跟踪金地的后续走势。事实上，近期的再融资股，如青岛双星、标准股等，均跑赢大盘，参与再融资的盈利模式依然有效。至少在弱市中，还是为数不多的大概率盈利模式。
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原文:凌谷冲2005-01-08 16:57
1.7
股权分置转让细则出台，IPO询价即将开启，3月印花税降至千分之一，证券营业税降低，投资者保护基金建立，美元汇率大幅反弹，恒生指数一周下跌800多点...新年伊始，各种信息蜂拥而至。股市方面，泰山石油的连续涨停和*ST农化的连续涨停形成鲜明对比，石化、煤炭股的大幅做空和高速公路逼近新高、地产股的上涨形成鲜明对比。终于，一个星期过去了，各种信息分析结果显示，近期市场依然不容乐观。
首先，积极方面没有新的消息。本周公布的一些利好市场早有预期，只是对各路投资者起到安抚作用，对改善市场供求关系作用有限；
第二，虽然年报在增长惯性下不会难看，但宏观调控对上市公司业绩的整体影响将在未来显现。部分行业增速放缓或景气度下降的预期，使得机构资金，尤其是倡导价值投资的基金降低了手中部分蓝筹的卖出价值，对指数不利。不过话说回来，从去年的表现来看，基金的思路可能并不正确，反应往往滞后；
第三，这个信息的来源应该是2000年前:因为去年是闰年，二月是29天。不要小看这一天:2004年前三季度9.5%的GDP增速，如果不是闰年，也只有9.1%；相应的，今年2月份只有28天比去年少了1天，所以2月份和一季度宏观数据的增幅会明显小于预期——这必然会在市场依然疲软的情况下影响投资者的持股心理。假设第一季度按日增长率为8.5%，那么我们看到的季报只有7.3%，与2004年9%以上的数字相差甚远。
无论如何，从个股的基本面和主题博弈的主题来看，即使是最差的行情也有机会，无非就是仓位的控制。下面，整理一下近期的选股思路(盈利模式)，按可操作性大小排序如下:
机会一:再融资。即利用再融资的负利率，大量吸纳和投放低级筹码，做短快市。即使在市场低迷的时候，短期内再融资股票一般也不会有业绩风险，下跌空间也比大盘小很多。而一些题材独特的品种(如峨眉山)甚至可以走出中级市场。代表品种有青岛双星、金地；
机会二:人民币升值。虽然近期美元有所反弹，但中长期来看人民币升值是必然的。航空、造纸、地产、客车等行业是最大的受益者，这些也是近期的强势品种(汽车板块可谓是极度低迷，但如果看看生产客车的宇通客车和厦门汽车的走势，可能会有不一样的感受；其他板块我就不多说了，随便翻翻有代表性的股票看个大概)。代表品种有上航、南航、东航；博汇纸业、诗仙纸业、岳阳纸业；万科、金地、浦东金桥；宇通客车；
机会三:新上市的大盘股。同样是大量的低级可吸收筹码，实际上是上述机会一(再融资品种)的延伸，只是规模不同。基金近期调仓的很大一部分原因也是为了腾出资金进行大规模介入。2003年底的长江电力和2004年初的TCL就是这类产品的最好例子。
机会四:年报预增。这类品种数量众多，不容易按照行业和流通来分类。这里我就不细说了，可以从个股的公开信息中分析筛选；
机会五:行业垄断:高速公路、媒体、品牌中药等。，而产品市场占有率超过30%甚至50%的行业龙头企业，都可以算作这个群体。代表品种有福建高速、万通高速；钟石传媒、东方明珠；片仔癀和东阿阿胶；瑞贝卡，黄河旋风，国电南瑞，中科三环，小商品城...；
机会六:“科技股”。我给科技股打上引号，是因为我觉得这些公司的产品真的没有科技含量；即使有些公司的产品科技含量很高，但最终能否成为行业标准，占领市场，还是个问题。这些品种包括3G、数字电视、IPV6等。其中，除了中兴等部分公司仍有投资价值外，大部分公司的股价都在裸泳。但毫无疑问，这些概念有成长想象空间，大规模市场化前会有冲动性机会；
机遇7:循环经济。这是一个尚未诞生的板块，却值得长期反复关注。这个板块简单来说就是一个字:“绿色”，所谓绿色生态经济。代表品种有创业环保、龙净环保；在峨眉山和桂林旅游。
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原文:凌谷冲2005-01-10 21:28
65438+10月10
今天大盘在银行股的带领下小幅反弹。虽然整体成交量没有增加，但是盘中股票的活跃度有所增加。
就大盘而言，我还是坚持原来的观点，即在有合理处置非流通股的方案之前，或者在新的大盘股发行之前，指数中长期很难有起色，只有短期反弹的机会。但是在最近的盘面中，我们可以感觉到游资(或者基金中的部分资金)一直不愿意挖掘新的炒作题材和相应的品种，这一点在今天的盘面中尤为明显。
今天指数的上涨无疑与银行股的反弹有关，但就个股而言，我认为今天是人民币升值概念股的集体表现。其中最明显的是客车股，亚星客车涨停，安凯客车、中通客车也有不错的表现，表现最好的宇通客车创近期新高。此外，上航、福建南纸、上海梅辛等航空、造纸、地产股和板块均呈现成交放大、股价坚挺的走势，呼应了美元在60日均线反弹的受挫。虽然美元受到近期加息的影响，但从长期来看，广场协议(广场协议签订于1985，随后日元对美元汇率从1985的250: 1升至1985的87)后，人民币对美元、日元等外汇将跟随日元走势。
考虑到日元大幅升值后日本经济已停滞数年，我国政府对人民币升值的安排必须是渐进谨慎的，但这并不影响上述行业和公司的人民币升值预期收益。考虑到航空和其他行业的增长，我们有充分的理由继续看好这个行业。以下是对受益于人民币升值的主要行业的简要分析:
从成长性来看，航空业优于其他行业；
由于房地产行业受限于根紧，板块内个股未来发展差异很大。根据土地储备水平，排名靠前的是万科、中华企业、浦东金桥、金地和田放。
造纸行业增长居中，按照产品类型、是否有新生产线、对进口纸浆的依赖程度等标准，排名结果差异较大。综合来看，我比较看好越洋纸业、诗仙纸业、博汇纸业、山鹰纸业等品种；
目前其他行业还没有形成板块效应，但像漳泽电力，还有很多股票的外汇负债在负债结构中占了相当大的比重(航空股也是)，我就略过了。
升值概念虽好，可惜其中很多股票价格不在近期低位；但昨日分析中提到的“机会一”——再融资股多处于低位，操作上仍建议配置较大仓位。金地的连续放量上攻，标准股的按兵不动，山鹰纸业的跃跃欲试，青岛双星的稳步上市，天平正在向多个方向倾斜。关于具体品种的选择，参考前期再融资股票的后续走势，建议多关注那些多重题材的股票。比如峨眉山，除了配股，还有旅游这个不可复制资源的主题；除了配股，浪潮软件还有券商重仓、与外资合作等题材(虽然其配股的消息是在炒高之后才出来的)。这样，以人民币升值+增发为主题的金地，强势概率较大。同样，还有山鹰纸业。
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原文:凌谷冲2005-01-11 17:45
65438+10月11日
总的来说，今日盘中热点依然延续人民币升值+IPV6概念的双主题炒作，公交股奋力拉升，道博股份屡创新高。虽然地产股今天表现不佳，但多数以红色收盘。不过，很多超跌的家电股也在四川长虹强势反弹的示范下有所表现。高速公路板块越来越强，福建高速和安徽高速共同创出近期新高，意味着基金并非完全按兵不动。
另一方面，煤炭石油板块的走弱也不禁让人从另一个角度理解了什么是市场的力量。业绩再好，产品价格再高，股价都会上去，这就意味着回调。让任何你喜欢的基金都没用。煤炭、有色金属等作为不可再生资源，公司迟早要转产。知道了这些，就知道这些品种不适合长期持有。毕竟在股市中，前景充满想象力的品种是受欢迎的。煤炭和原油股前景如何？看看昨天和今天阜新和抚顺的对比就知道了。正因为如此，政府才会大力倡导“生态经济”和“循环经济”，其背后的潜台词就是被反复提及的“可持续发展”。
从2003年开始，在中国经济突然提速的背景下，社会各界陷入了煤电油运荒的尴尬境地:火电厂缺煤；工厂拉闸限电；原油进口创历史新高。