历史上美元加息周期中,原油的走势是如何颠覆常识的?
美国加息第一周期:1988.3-1989.5;
加息背景:通胀上升;基准利率从6.5%上调至9.8125%,1987的股市暴跌导致美联储采取紧急降息救市政策。由于救市及时,股市下跌对经济影响不大,通胀从1988继续上升,美联储开始加息作为回应。利率最终上升到9.75%,为1989。这一轮紧缩使经济增长放缓,随后油价上涨,以及始于1990年8月的第一次海湾战争相关的不确定性,严重影响了经济活动,使得货币政策宽松。
第一轮加息,当月原油触底于15美元,随后一个月,原油价格从15美元/桶快速上涨至18美元/桶,在整个加息周期中,价格最高于1989年4月20日达到25美元/桶,涨幅为30%。
美元加息第二周期:1994.2-1995.2;
加息背景:通胀恐慌;基准利率从3.25%上调至6%。1990-1991经济衰退后,尽管经济增长率提高,但失业率依然居高不下。通胀下降导致美联储继续降息至3%。到1994,经济复苏势头重燃,债市担忧通胀回潮。10年期债券的收益率从刚刚超过5%上升到8%,美联储将利率从3%提高到6%,从而控制了通货膨胀,债券收益率大幅下降。美国债券更平坦的收益率曲线促使投资者寻求更高的海外回报,于是大量资金流入亚洲新兴市场,直到1997年亚洲金融危机爆发才戛然而止。
第二次加息当月,原油触底65438美元+03.8。随后的一个月,原油价格从13.9美元/桶快速上涨至20.98美元/桶,整个加息周期最高达到26.98美元/桶,涨幅超过90%。
美元加息第三周期:1999.6-2000.5;
加息背景:互联网泡沫;基准利率从4.75%上调至6.5%,GDP 1999强劲增长,失业率降至4%。在利率下调75个基点以应对亚洲金融危机后,当时的互联网热潮导致了IT投资的增长和经济过热的倾向。美联储再次推出紧缩政策,六次将利率从4.75%上调至6.5%。2000年互联网泡沫和纳斯达克泡沫破灭后,经济再次陷入衰退,911事件的余波更是让情况雪上加霜。美联储停止了提高利率的进程,并在次年年初开始了持续大幅降低利率的进程。
第三轮加息,当月原油触底16.32美元,随后的65438+5月,原油价格从16.32美元/桶快速上涨至37美元/桶,涨幅为120%。
美元第四次加息周期:2004年6月-2006年7月;
加息背景:房产泡沫;基准利率从65,438+0%上调至5.25%。股市泡沫之后,美联储利率的大幅下降刺激了美国的房地产泡沫。2003年下半年,经济强劲复苏,需求快速增长导致通货膨胀和核心通货膨胀上升。2004年,美联储开始收紧政策,连续17次加息25个基点,2006年6月联邦基金利率达到5.25%。美联储连续加息后,另一个泡沫——美国房地产泡沫被戳破,成为这次金融危机的导火索,美联储开始再次降息。
第四次加息当月,原油触底35.3美元,随后的24个月,原油价格持续不断上涨,从35.3美元/桶上涨至78美元/桶,涨幅为118%。
过去三十年,在美元的四次加息周期中,原油上涨了358%。未来三十年美元第五次加息周期临近,中期交易机会介入点已经凸显。东方慧能研究部带领高端客户布局三十年来第五大盈利机会。机会在等待。机会来了,更重要的是把握。