日元什么时候贬值的？

上世纪80年代，日本经济发展迅速，经济总量达到世界前列。当时日本采取盯住美元的固定汇率制度，日元被严重低估。被低估的日元使日本产品在国际市场上保持廉价，具有很强的竞争力，这对美国和欧洲其他工业国家的经济产生了很大的影响。

1985年9月，美国财政部长、日本财务大臣、前联邦德国财政部长、法国财政部长、英国财政部长等五个发达工业国家的财政部长和五国央行行长在纽约广场酒店举行会议，达成五国政府共同干预外汇市场的协议，使美元对主要货币有序走低，解决美国巨额贸易逆差。这就是著名的“广场协议”。广场协议签署后，五国联合干预外汇市场，各国开始抛售美元，进而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅贬值。1985的9月，美元/日元在1美元和250日元之间波动。协议签署后，不到三个月就迅速跌至200日元左右，跌幅达20%。1986年末，1美元兑换152日元，1美元最低兑换120日元。不到三年，美元对日元贬值50%，也就是说，日元对美元升值一倍。有专家认为，“广场协议”是日本十多年来经济低迷的罪魁祸首。但也有专家认为，日元大幅升值为日本企业大规模走出去、向海外扩张提供了良机，也促进了日本产业结构的调整，最终有利于日本经济的健康发展。因此，日本泡沫经济的形成不应完全归咎于日元升值。