扶南电池价格历史
中国第一
“U3 o/ C( @) x:] 1988、南平电池厂与福建兴业银行、中国出口商品基地建设福建省分行、香港华润集团百富有限公司的子公司合资成立福建南平扶南电池有限公司，其中百富公司持有当时扶南电池25%的股份，福建公司持有20%的股份，南平电池厂以固定资产出资约280万元，占40%的股份，兴业银行出资90万元，扶南电池的成立在当时被称为电池行业的第一家合资企业。然而，过于分散的股权为扶南未来失去股权控制权埋下了隐患。
8 n，@: m，t * x: o (\。a ' j9k 1s 1990 7月15日，扶南耗资6000多万元引进日本首条富士碱性锌锰电池生产线并正式投产。1993年，扶南再次引进国内第一条碱性高能锌锰电池生产线。自此，扶南电池进入了快速发展时期。到1998，扶南电池的固定资产已达4亿元。到2003年，扶南电池以近8亿元的销售收入占据了中国电池市场的半壁江山，成为全球第五大碱性电池制造商。而扶南的竞争对手美国吉列公司，面对扶南的强势竞争，进入中国10年，始终无法在中国打开局面，市场份额不及扶南的10%。
当时，足球明星孙文强大的“国力”曾使“扶南”这一著名品牌传遍中国。扶南已成为中国第一、世界第五大碱性电池制造商。
引进国外战略机构’](F:Z " W！`.百万美元
从65438年到0999年，中国开始出现大规模引进外资的热潮。当时，正值扶南的黄金时期，扶南应福建南平市政府的要求，引进了摩根士丹利等外国战略机构，以吸引外资。
1999 9月8日，在中国厦门举办的第三届投资贸易洽谈会上，南平市政府邀请了中国国际金融有限公司。此后，CICC与扶南签约，扶南原股东出资69%的公司股票资产，与摩根士丹利、荷兰国家投资银行、新加坡政府投资公司共同成立控股公司——中国电池股份有限公司，总股本65438。由于中国电池对扶南拥有绝对控制权，外国股东只要增持2%的股份，就可以通过中国电池间接控制扶南电池。事实正是如此。中国逐渐失去对扶南股权的控制，最终未能避免被竞争对手收购的悲剧。# h5 o8 w# q5 {！Q8 n# r6 L$ t
股权控制被搁置一旁
股份公司的成立改变了扶南电池的命运。
2000年，百富公司在香港炒黄金亏了几千万。为了偿还债务，它将其在中国电池的20%股份转让给基地总公司的另一家子公司，并将剩余股份出售给摩根士丹利。这8.25%股份的转让，意味着中国失去了对中国电池的控股权。，~% ]" k- |5 p1 [。S
2001，基地公司下属子公司将其持有的20%中国电池股份以7800万元的价格转让给富邦控股集团，随后摩根士丹利以15万美元的价格从富邦控股集团回购这些股份。
据了解，摩根士丹利原本希望中国电池股份有限公司能够在海外上市，这将为其带来巨大的股票回报。然而，由于频繁的股权变动，中国电池没有资格在香港上市。上市搁浅后，南平地方政府还将其持有的中国电池股权以654.38+00万美元的价格转让给外方股东。
2003年8月，生产剃须刀和金霸王电池等消费品的美国吉列公司从摩根士丹利、CDH投资和新加坡政府投资手中买下港(中国)电池公司的全部股份，进而控制了扶南电池。几经转让，中国电池的股份已全部转让给外资股东。中国电池公司拥有扶南大约72%的股份。另外28%的股份由南平SDIC、中国出口商品基地公司和大丰电器公司持有。8 W4 ~ 7℃；G s
2005年，宝洁公司以570亿美元收购了吉列，扶南成为宝洁公司的子公司。+ f% X" E: d# K6 t5 h
扶南电池+F7宝洁的启示：Y8 ]) i/ N/ @+ c9 ~
吉列进入扶南在当时引起了业界的轩然大波。民族品牌扶南即将消失，扶南将成为金霸王(吉列的电池品牌)的加工基地。" }( A- @，F- K* K
美国金霸王是吉列公司的子公司，是世界上最大的电池制造商，而扶南是中国第一大电池制造商，世界第五大电池制造商。在中国大陆，金霸王和扶南一直是竞争对手。
短短几年，扶南就从中国电池生产行业的巨头，变成了曾经被其打败的竞争对手的子公司。现在，最大的竞争对手不见了，获得了一家年利润8000万美元，销售点300多万的电池厂商，更重要的是获得了大半个中国市场。
据了解，扶南的优质碱性电池早已打入国际市场，但为了避免在海外市场与母公司金霸王发生直接冲突，不得不放弃海外发展战略，与母公司争夺市场份额。现在，扶南一半的产能处于闲置状态。扶南正逐渐失去活力。扶南的并购不仅对其发展产生了巨大影响，也对其员工产生了巨大的心理影响。扶南被收购后不久，原总经理陈来茂辞职。他努力了十几年的知名品牌——“扶南”，已经被别人拥有了。扶南的员工心里感到了巨大的失落——扶南不再属于他们，扶南不再属于中国。% q6 L% ] {) o. D8 i
有专家撰文指出，由于目前国有资产出售缺乏统一标准和完善机制，各级地方政府为了自身利益，往往从“小局”而非大局出发。为了获得短期回报，一些经营良好的合资企业或内资企业被出售给外商，放弃了国内市场和未来收益，造成了国有资产的变相流失。扶南可能已经走上了这条不归路。我们不能谴责摩根士丹利的投机行为。在市场经济条件下，资本的流动是正常的，盈利是市场行为的唯一目的。通过出售扶南的股权，摩根士丹利和中国电池股份有限公司的其他外国股东迅速将其资产翻了一番，达到4200万美元，然后撤出。不能把矛头指向吉列公司，同时还能得到一个年利润8000万美元，销售点300多万，中国市场过半的电池厂商。任何人都会渴望这种生意。
新华信副总经理认为，在1999股权转让中，扶南电池未能很好地规避风险，严重低估了资本运作的风险，当时的地方政府和国企缺乏资本运作的经验。事实上，我们看到摩根士丹利只持有中国电池的股权三年多，然后它被转移到吉列的一家公司。事后有学者提出，如果在当时的股权设置中设置一些风险控制条款，如股权转让期限、受让方限制、优先回购权甚至一票否决权等，扶南就有可能掌握企业的控制权。
也有专家指出，国有资本退出竞争性领域是一种趋势。国退之后，可以由民促，可以由资促，也可以由洋促。重点是制度安排，以及如何控制实施过程中的风险。有一个定价机制的问题，就是“国退”这一步值多少钱。扶南电池在股权转让中是否被低估，取决于将扶南电池的未来收益与最初转让的溢价进行比较。目前距离合并不到两年，不足以给出这个问题的答案。