什么是杜邦财务分析？
杜邦分析法是评价公司盈利能力和股东权益报酬率水平的经典方法，是从财务角度评价企业绩效的方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多个财务比率的乘积，有助于深入分析和比较企业的经营业绩。
将净资产收益率分解为利润率、总资产周转率和财务杠杆三部分进行分析。这种方法也被称为“杜邦分析法”。
杜邦分析表明，股本回报率受三个因素的影响:
-盈利能力，以利润率衡量；
-营运能力，以资产周转率衡量；
-财务杠杆，以权益乘数衡量。
净资产收益率=利润率(净利润/销售收入)*资产周转率(销售收入/总资产)*权益乘数(总资产/权益)
如果ROE表现不好，杜邦分析可以找出哪个部分表现不好。
净资产收益率=净利润/股东权益
变量1(总资产/总资产)得出:
净资产收益率=(净收入/总权益)*(总资产/总资产)
=(净收入/总资产)*(总资产/总权益)
=资产回报率*权益乘数
变式2(销售/销售)获得:
净资产收益率=(净收入/销售收入)*(销售收入/总资产)*(总资产/总权益)
=利润率*资产周转率*权益乘数
净收入(净收入)总权益(ROA，资产回报率)权益乘数(权益乘数)销售收入(销售额)。
杜邦模型最显著的特点是将用于评价企业经营效率和财务状况的几个比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，最终通过净资产收益率综合反映出来。使用这种方法，财务比率分析的层次可以更清晰、更连贯，为报表分析人员全面、细致地了解企业的经营状况和盈利能力提供了方便。
杜邦分析有助于企业管理层更清晰地看到净资产收益率的决定因素，以及销售净利率、总资产周转率和负债率之间的相关性，为管理层考察资产管理效率和是否实现股东投资回报最大化提供了清晰的路线图。
杜邦分析法财务指标之间的关系
杜邦分析中的主要财务指标如下:
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
=净销售率×总资产周转率×权益乘数
其中:销售净利率=净利润/销售收入。
总资产周转率=销售收入/平均总资产
权益乘数=总资产/所有者权益总额
=1/(1-资产负债率)=1+权益比率
在杜邦体系的具体应用中，可以使用因子分析法。首先确定营业净利率、总资产周转率和权益乘数的基准值，然后依次代入这三个指标的实际值，分别计算分析这三个指标的变化对净资产收益率的影响方向和影响程度。还可以利用因子分析对三个指标进一步分解分析，找出其变化的深层次原因，从而找出解决的办法。