上下游运行同向，二季度生猪行情可能不及预期。
冬季生猪市场“旺季不旺”，节后持续疲软。
从图1可以看出，2022年四季度连续下跌后，2023年6月上半月国内猪价在低位徘徊，与2019和2022年同期相差不大。据卓创资讯统计，截至2023年2月16日，国内瘦肉型猪成交均价为14.74元/公斤，环比下降0.34%，同比上涨19.45%。
瘦肉型猪平均交易价格趋势图
2月份正处于春节后的消费低谷期，新鲜白条发货不畅。屠宰企业普遍卖的不好，买的价格低。但与此同时，市场前期积压的猪源虽未完全消化，但养殖端有压价惜售之意。供应短期趋紧，国内猪价跌幅收窄，整体低位徘徊。
上游心态:仔猪补+二次育肥，依然看好后市。
目前生猪市场虽然疲软，但养殖方对后市并不悲观。这是因为从2023年初开始，行业进入生猪养殖全面亏损阶段，加上冬季各种疾病复发，部分养殖企业提前淘汰落后产能，仔猪供应也趋紧。在生猪和仔猪价格低位波动阶段，春节后部分养殖终端看涨后市，二次育肥补栏仔猪积极性明显提高。据卓创资讯统计，截至2023年2月16日，全国7公斤仔猪出栏均价为432.89元/头，较前期低点上涨18.23%。
仔猪平均出栏量和环比趋势图
此外，养殖户尤其是零售群体抵制涨价的意向，部分大猪仍有压力，生猪市场短期趋紧，屠宰企业收购难度加大，支撑猪价低位震荡而非继续下行。所以春节过后，国内生猪交易止跌回升。截至2023年2月16日，生猪交易均价为123.10元/公斤，后期也不乏上涨的可能。
下游心态:生鲜产品随行就市，主动+被动入库。
下游屠宰端的心态也发生了变化。随着家庭库存的逐步消化，生鲜产品需求有一定程度的改善，但非常有限，总体仍偏弱。由于后市预期好转，河南、山东等地区部分屠宰企业有主动分仓意向，部分因鲜货不畅一直被动分仓。国内屠宰企业鲜销率下降，冻品库容率上升。
生猪交易平均重量图
上下游运行同向，二季度生猪行情可能不及预期。
短期来看，养殖端抗价拒售的意图依然强烈。在仓储和消费改善的支撑下，屠宰企业开工率有所上升。在供需利好的情况下，预计猪价到月底将以震荡为主，月底不乏上涨的可能。
长期来看，目前上下游经营方向一致。养殖端的二次育肥和屠宰端的入库，使得二季度生猪和猪肉供应增幅超预期。另外，当时是消费淡季，需求很难好转。卓创资讯预测，二季度猪市可能上行，但涨幅可能不及预期。
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