区块链技术的发展？

对于单个(国内)央行来说，比特币可以视为“外汇货币”，比特币不会受到央行货币政策的影响。从这个角度来说，比特币必然会带来所谓的货币竞争。美国游客在国外旅游会遇到以非官方汇率兑换外币的经历。当地人兑换美元的初衷可能是为了规避高通胀(通胀税)的影响。

如果这种交换能够“发扬光大，广泛使用”，政府利用通货膨胀税增加财政收入的方式将受到限制，传统的外汇管制将失去过去相当大的作用。只要有互联网或电话，人们就可以使用数字货币作为交换媒介。

挑战全球货币地位

虽然比特币短期内不太可能取代世界主要货币，但它仍有机会在一些特定场合发挥主导作用。美元的地位在世界上很多国家都是有目共睹的，但外资银行创设的美元计价存款项下的负债却带来了管辖权问题。如果美国银行进一步提供比特币计价的贷款，接受比特币赎回，监管部门该如何应对？事实上，如今欧元兑美元市场也有类似的迹象。

换句话说，在金融危机时期，如果市场想要比特币存款而不是美元存款，央行作为最后贷款人的传统地位将彻底丧失。

充当避风港资产

避险资产不是指无风险资产，而是指那些在危机时刻投资者愿意涌入的资产。在20世纪70年代，房地产是一种避险资产；进入21世纪后，美债成为避险资产。比特币能否成为下一个关键的避险资产？答案可能是肯定的，也可能是否定的，不过，回想一下欧元区危机时CUF在匈牙利抵押贷款中的主导地位，比特币显然有机会一战成名:在美元计价的通胀和比特币计价的通缩背景下，美元/比特币的汇率会暴跌，因为美联储无法通过扩大比特币来供给它。

扮演证券的角色

在完善的宏观经济模型下，证券交易应该属于无缝对接。然而，在货币政策的影响下，场外债券交易的流动性很差，即使是流动性最好的十年期美债也出现了流动性问题。对优质抵押品(通常是政府债券)的需求激增。如果区块链技术足够成熟，很可能会给市场带来数十亿美元的抵押品供应。当然，对政府债券的需求降温可能会导致利率上升。

维护金融市场稳定？

有一种观点认为，使用区块链将导致全球央行退出历史舞台。这种可能性自然存在，但短期内并不现实——央行需要房地产、人力资本等诸多硬资产来寻找流动性载体/媒介，以彻底退居后台。

还有一种观点认为，区块链技术将使金融市场完全透明，从而带来更稳定的金融体系。但需要指出的是，主流的戴蒙德和戴维格银行挤压模型并不依赖于金融市场的不透明性。理论上，该银行的投资组合是完全透明的。但即便如此，意料之外的大规模赎回还是会造成金融体系的问题。

央行的数字货币/现金

现在的货币和支付架构是在互联网诞生之前形成的。世界已经发生了巨大的变化，人们必须学会适应，没有理由拒绝央行提供数字货币的可能性。在比特币之前，美国财政部提供了一个在线数字债券账户。这个账户虽然没有用在支付系统中，但是理论上完全适用。

央行的数字账户有很多优点。首先，存款人不再需要存款保险，因为央行没有违约风险；其次，持有大量资金的资金管理者可以选择央行账户进行隔夜存款，而不是影子银行；第三，纸币供应成本将被彻底消除；第四，央行支付储户利息会非常方便，有利于央行货币政策的传导。

实际应用

布比区块链在技术平台上有很多突破，可以满足千万级用户的场景，具备快速搭建上层应用服务的能力。布比区块链已应用于股权、供应链、积分等领域。，并正在与交易所和银行进行实验和应用测试。多贝合宝作为布比区块链平台上的积分应用，近日已经上线，阳光保险作为国内首家大型金融机构，在该平台上发行了区块链积分(阳光湾)，对于区块链技术在各行业的应用是一个很好的示范。

区块链技术一定会对金融行业产生深远的影响，并产生长期的重要影响。人们将见证它在现实中引起的深刻变化。