期货市场的发展历程

国际期货市场的发展大体上经历了从商品期货到金融期货的过程，交易品种不断增加，交易规模不断扩大。

(1)商品期货——以实物商品为标的物的期货合约。

1，农产品期货:1848芝加哥期货交易所(CBOT)诞生，1865标准化合约推出。

1.谷物期货——小麦、玉米和大豆

2.经济作物-棉花、咖啡和可可

3.畜禽产品-黄油、鸡蛋、生猪、活牛和猪肚。

4.林产品-木材、天然橡胶

2.金属期货:伦敦金属交易所(LME)，成立于1876，是金属期货交易的先驱。当时的名字叫伦敦金属贸易公司，主要从事铜和锡的期货交易。

1.伦敦金属交易所(lead铜(国际定价权)、锡、铅、锌、铝、镍和银。

2.纽约商品交易所——黄金(1974推出，具有国际定价权)、白银、铜、铝。

3.能源期货:原油、汽油、取暖油和丙烷。

1.纽约商品交易所

2.伦敦国际石油交易所

(2)金融期货

目前，金融期货已经在国际期货市场上占据了主导地位。

1，外汇期货(第一个金融期货)

1972年5月，CME成立国际货币市场部(IMM)，首次推出外汇期货合约。

2.利率期货

197510，芝加哥期货交易所(CBOT)上市了美国国家抵押贷款协会债券(GNMA)期货合约，这是世界上第一个利率期货合约。

1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所(CBOT)上市，这是迄今为止国际期货市场交易量较大的金融期货合约之一。

3.股票指数期货

2月，1982，KCBT开发了价值线综合指数期货合约。

(3)期货期权

1.198210 10月1，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所(CBOT)挂牌交易。

2.期权交易和期货交易都具有规避风险和提供套期保值的功能，但期货交易主要是为现货交易者提供套期保值渠道，而期权交易对现货交易者和期货交易者都具有规避风险的功能。

3.目前，国际期货市场上大多数期货交易品种都推出了期权交易方式。

4.目前国际期货市场的基本态势是商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权(权钱交易)方兴未艾(CBOE)。

5.CBOE是世界上最大的期权交易所。

二、国际期货市场的发展趋势

20世纪70年代初，布雷顿森林体系解体后，浮动汇率制取代固定汇率制，世界经济格局发生深刻变化，市场经济出现货币化、金融化、自由化和一体化的发展趋势(电子化的结果)。利率、汇率和股票价格频繁波动，金融期货应运而生，使国际期货市场呈现出快速发展的趋势，并具有以下特点:

1.期货中心日益集中——国际中心:芝加哥、纽约、伦敦、东京；区域中心:欧洲大陆、新家坡、香港、韩国。

国际期货市场的发展体现在交易品种增多，交易活跃，成交量大，辐射面广，影响力强。

1.市场规模持续增长。

2.全球交易量的增长速度非常快；

3.交易量呈现加速增长现象；

4.全球期货和期权交易量的快速增长主要来自美国以外的交易所。

金融期货的发展势不可挡。

在2006年全球期货和期权交易量中，金融期货和期权的比重高达91%，而商品期货和期权的比重仅为9%。

1.期权交易后来居上。

2000年全球期权(现货期权和期货期权)总量首次超过期货交易总量。

在期货交易中，无论是随时买入还是卖出期货，高风险高收益都是对称的，即买卖双方都有可能大赢或大输。但是，在期权交易中，这两者是分开的。

1.网上并购发展迅速(原因:1经济全球化2竞争日益激烈3场外交易快速发展)

欧洲期货交易所现在是世界上最大的期货交易所。

1.创新交易方式——公开竞价和电子交易。

2.服务质量不断提高。

3.重组上市已经成为一种趋势——其根本原因是竞争。

2000年底，芝加哥商业交易所(CME)成为美国第一家企业交易所。

其他被重组的著名交易所:香港交易及结算所有限公司、纳斯达克。