分析市盈率和市净率的区别
投资指数基金，很多投资者习惯看估值，低估买入，高估卖出获利是投资的理想状态。市盈率和市净率是常用的指数估值方法。两者有什么区别？如何判断是高估还是低估？今天边肖就和大家分享一下市盈率和市净率的区别，仅供大家参考！
市盈率和市净率的区别
1，市盈率(PE)
首先来看市盈率，缩写为PE，其中“市场”是指市值，“利润”是指利润和净利润，所以市盈率等于总市值与净利润之比，也等于每股价格/每股收益。
举个例子，假设你有一家水果店，年净利润65438+万元。老王看中你的店，想出价654.38+0万元买下。这654.38+0万元就是水果店的市值。除以年净利润654.38+000万元，就要他付出654.38+00元。
市盈率越低，股票市值越低，越被低估，买入的安全边际越高。
你可能会发现不同指数的市盈率差别很大。比如上证50指数10月110的市盈率只有11.9，而创业板指数的市盈率是65.2。这能说明上证50比创业板指数更有投资价值吗？
不会，因为每个指数的编制方法和成份股不一样，所以估值标准也不一样。
上证50是大盘蓝筹股的代表，而创业板的成份股多为TMT等新兴行业。虽然波动较大，但涨幅较高，因此市场会给出比大盘蓝筹股更高的估值。
因为市盈率与公司利润密切相关，所以更适合利润稳定的行业。比如消费、医药等行业，不管经济周期怎么变，大家都要吃喝看病。
对于波动较大甚至容易出现负利润的周期性行业，如钢铁、煤炭、建筑、券商、银行等。，PE没有太大的参考价值。这类行业更适合参考市净率PB。
2.市净率
然后再来看市净率。如上，市净率的“市场”还是市值，而“净值”代表净资产，市净率等于总市值与净资产之比。
净资产就是我们常说的账面价值。同样，市净率越低，越被低估。
如果市净率低至1，市值与净资产持平，这意味着即使公司不盈利，清盘也很可能不亏。
如果市净率低于1，则称为“破净”。当然，投资破净股不一定赚钱。毕竟破净现象可能意味着行业不景气或者盈利能力差。可能需要很长时间才能挺过目前的困境。
高估和低估——估价的百分位数
那么除了这种特殊情况，如何判断当前指数估值是高还是低呢？通常我们用“估值百分位数”来判断。
该指标用于表示当前估值在历史区间中的位置。比如某指数的百分位是90%，其估值水平在历史上从小到大都处于90%的位置，历史上高于90%，只比10%便宜。
所以，估值百分位数越高，越被高估。
在实际应用中，我们应该注意两点:
1.不同的统计区间有不同的百分位值。
目前我们在南方基金的助理用的是近10年的百分位，其他机构可能也会用近8年和5年的数据。这也是不同机构提供的估值百分位不同的原因。
但需要注意的是，统计数据越长越好，因为市场在变化，相关指数的估值也会变化。
比如沪深300指数在2007年和2009年牛市期间的最高估值，远高于2015年牛市期间的估值。如果盲目参考2007年或2009年的估值，就有些像是为剑而雕舟。
2.盈利下降可能导致市盈率估值百分位被动上升。
市盈率=市值/利润。如果利润大幅下降，会导致市盈率被动上升。
例如，在2008年金融危机期间，标准普尔500的许多成份股在短期内破产，导致标准普尔500的利润大幅下降。短时间内市盈率达到十倍，成为历史最高百分位数。
这两年国内传媒行业也遇到了类似的问题，利润跌到了原来的三分之一，导致传媒行业市盈率被动上升。这时，百分位数就失去了参考意义。
所以百分位数也有一定的局限性。在提到百分位数的同时，我们也不能忽视指数背后公司的盈利能力。
近两年，很多投资者购买的基金收益普遍不理想。是什么导致了大部分基金的大幅亏损？上海证券基金评价中心分析师马尔斯指出，首先，基金产品的本质是证券的组合，基金收益的表现与标的市场的表现密切相关。在股市的连续下跌中，以投资股票为主的股票型基金和混合型基金很难取得正收益。在股市上涨的情况下，大部分偏股型基金往往能取得正收益。所以基金不可能在近几年市场的持续下跌中创造神话，创造高正收益。
从长期表现来看，大多数情况下，基金的整体表现优于个人投资者，尤其是在牛市和震荡市。例如，2006年和2007年，超过80%的股票型基金实现了超过100%的回报，而个人投资者的比例则少于2012年。近50%的股票型基金实现了5%至30%的回报，调查显示，超过50%的个人投资者亏损在5%至50%之间。因此，基金仍然是个人投资者参与资本市场的良好投资工具。
各种问题，无论是中国股市建设、经济发展还是资产管理行业，都不可能在短时间内消除，都需要市场整体的理性来推动。但作为投资者本身，一定要衡量清楚自己的风险承受能力，不能盲目听信销售人员的宣传。如果自己的风险承受能力较弱，或者短期内要动用的资金，就不能过多投资于单一股票型基金，以免受股市波动风险的影响较大。因此，对于个人投资者来说，更有意义的是要有长期投资的心态，根据自身的风险承受能力和续保情况选择合适的基金产品，避免过度追逐短期收益突出的热门基金，多关注长期业绩相对稳定的基金，通过定投和组合配置来分散风险，获取长期稳定的收益。
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