中国平安股价为何暴跌？

投资风波导致平安巨亏，降低了市场信心。

一、商业办公地产项目

今年6月28日，中国平安发布大型房地产投资信息披露公告，拟出资不超过330亿元，向新加坡凯德集团和私募股权基金收购包括来福士广场在内的6个商业办公地产项目60%-70%的股份。交易预计在2021第三季度正式完成。

在此次收购中，平安收购项目存在严重溢价。市场上甚至有一个结论，平安收购的资产总价值不超过6543.8+00亿，也就是说有200多亿的溢价。虽然实际上6个项目对应交易价格的估值约为467亿元，比2020年底的预估值高出6.7%，但仍令市场信心下降。随着收购消息的公布，平安a股下跌6.57%，港股下跌4.53%。

二、收购北大方正

与此同时，65438年6月29日，中国平安发布公告称，为推进医疗健康生态圈建设，打造未来价值增长新引擎，同意公司在授权范围内参与方正与北大四家子公司的实质性并购重组。

早在2019年第三季度，北大方正集团财报显示，截至2019年末，方正集团负债率达到82.84%。因为债务问题，北大方正集团在2020年开始走上重组之路。截至2021 1 18，北大方正、方正物控、北大医疗、北大信贷行业、北大资源等725家债权人已向方正集团管理人申报债权736笔，债权总额2347.34亿。

从长远来看，北大方正医疗的加入是对平安线下医疗体系的有力补充，对平安大健康生态圈的完善影响深远。但在短期内，方正集团可能需要其370.5-507.5亿元的投资，这对于任何企业来说，似乎都是一个沉重的负担。

第三，收购华夏幸福

2018年7月和2019年6月，中国平安分别以23.65元/股和24.597元/股的价格从华夏幸福大股东华夏控股获得7.5亿股，前后共花费180亿，持股比例为25.25%。

然而，2020年前三季度，华夏幸福总负债超过4000亿。其中，有息负债规模为2185亿元，主要为短期负债，其中短期借款约343亿元，一年内到期的非流动负债近598亿元，应付债券超过525亿元。2月1日，华夏幸福发布公告，首次承认雷雨。债务逾期本息合计52.55亿元，涉及银行贷款、信托贷款等多种债务形式。

综上，平安三笔投资合计超过6543.8+030亿。如果全部亏损，对任何一家公司来说都是灾难。虽然中国平安去年归属于母公司股东的净利润为654.38+0430.99亿元，完全可以承受，但媒体抓住了中国平安的三个坑。

在投资者看来，市场改变了平安这样的公司从成长股到传统蓝筹股的估值逻辑。此外，在通胀上升、全球持续放水的背景下，由于利率环境、风险偏好等因素，大资金更看重持股的时间成本。在企业改革阵痛期，他们不愿意耐心等待企业改革阵痛期的结束，而是选择一些跟踪好或者盈利前景明确的资产进行配置，这也是大资金接连抛售导致股价暴跌的原因。