快递行业赚钱有多难？顺丰2022年净利润率为2.62%
近日，顺丰控股(002352。国内领先的快递公司SZ)发布了2022年年报。公司营业收入同比增长29.11%至2675亿元，归母净利润同比增长44.62%至665438+7400万元，扣非后净利润同比增长190.97。
与同行业公司相比，顺丰控股2022年净利润同比增速高于大云(002120。深圳)和ZTO快递，但低于申通快递和YTO快递。
快递行业业绩回暖，政策导向是影响因素之一。此前，国家加强了对快递行业的引导和监管，加强了对快递市场健康良性发展和快递小哥合法权益的保护，遏制了快递市场的“价格战”趋势。
虽然快递行业业绩有所回暖，但其净利率仍处于低位。财报显示，2022年顺丰控股的净利率为2.62%，疫情前几年约为5%。Wind数据显示，2022年，ZTO快递和UPS的净利润率。n分别为18.82%和11.51%。2022年前三季度，顺丰控股2.77%的净利润率高于申通快递和大云，低于联邦快递(FDX。YTO快递、ZTO快递和联合包裹服务公司。后两个数字都超过了10%。
纵向来看，相对于2021、34.55%和-41.73%的营业收入和净利润同比增速，顺丰控股在2022年营收增速小幅下滑的情况下，盈利能力有所提升。但与2020年相比，虽然公司2022年营业收入增加约1135亿元，但归母净利润比2020年减少近65438.0亿元。
“顺丰控股收入占比最大的老龄业务2022年受疫情影响下滑，影响公司整体收入增长。"易观品牌零售行业分析师魏建辉对《财经》表示，嘉里物流(0636。HK)，旧业务产品结构的改善和新业务亏损的收窄提高了公司净利润的增速。
处于转型阵痛期的顺丰控股，在二级市场的表现相对低迷。2023年4月7日，公司收于58元/股，较2026年2月8日121.91元/股的高点下跌52.42%。其间，公司股价在2022年3月30日跌至41.77元/股，最高跌幅超过60%。
2021上半年净利润大幅下滑后，降本增效成为顺丰控股的重要发力点。从当年下半年开始，公司积极优化产品结构，减少低利润产品数量，通过优化产品的服务、定价分层等措施，促进经济型快递的盈利。
“2022年业绩较上年同期实现快速增长，主要得益于收入质量的提升以及精益资源规划和成本控制措施的良好效果。”顺丰控股董秘兼副总经理甘凌在4月6日的业绩说明会上表示。
嘉里物流合并后，被顺丰寄予厚望的供应链业务在2022年表现抢眼。本期公司供应链及国际分公司(主要为国际快递、国际货代、供应链业务)收入和净利润同比增长超过100%。
顺丰控股从2017开始进入供应链行业。2018公司净利润下滑后，公司董事长王卫已带领顺丰进入2.0时代。与1.0时代专注快递物流不同，王伟表示，2.0时代公司的核心竞争力将是为重点公司提供有竞争力的行业解决方案。
值得注意的是，自2022年第四季度以来，顺丰控股的供应链和国际业务收入已经连续5个月同比下滑，这让市场担心这项业务会拖累公司2023年第一季度的业绩。
“受航运价格等外部因素影响，顺丰控股2023年第一季度供应链及国际业务表现将谨慎乐观。"快递物流专家赵晓敏对《财经》表示，根据近半个月跟踪的数据来看，海运价格等指数有所回升，预计2023年公司这一业务板块会有不错的表现。
在降本增效的策略下，顺丰控股在2022年开始裁员。据《财经》记者统计，2022年末顺丰控股员工总数为16.28万人，较上年同期的17，765.43万人减少了14.3万人。其中，运营从业人员由108500人减少至93800人，减少14700人。虽然在职员工人数有所减少，但顺丰控股2022年合并报表中应付员工薪酬同比增加约65，438+02.5%至63亿元。
顺丰作为中国第一批成立的民营快递企业，2023年进入30多岁。然而，如何度过转型的阵痛期，如何在激烈的市场竞争中进一步提高公司的盈利能力，仍然是其管理层需要面对的考验。
净利润回升
降本增效在顺丰控股的年报中被多次提及。公司表示，虽然2022年面临诸多外部挑战，但采取了一系列精益经营管理措施，在收入端通过优化结构提升质量，在成本端通过精细控制降本增效，实现了较好的业绩增长。
在赵晓敏看来，面对复杂多变的外部环境，体量较大的顺丰控股在2022年实现了营收和净利润的双增长，整体表现良好。
2022年，顺丰控股营业成本同比增速为28.93%，略低于营业收入增速。与上年相比，营业成本增速远高于收入增速，明显改善。
分行业来看，虽然顺丰控股部分板块收入增速有所下降，但盈利能力明显提升。在2022年年报中，顺丰控股将公司业务分为快递事业部、供应链及国际事业部、大件事业部、同城事业部和未配送部分。本期公司前三个板块收入占比分别约为52%、34%、12%。
2022年，收入份额最大的快递分公司顺丰控股营业收入同比增长4.6%至654.38+0.384亿元，净利润同比增长42.46%至55亿元。去年同期公司营收增长超65，438+00%，净利润同比下降超50%。
快递事业部包括除大件物品外的限时快递、经济型快递业务、冷藏运输、药品业务。
基于快递场景的竞争优势，顺丰速运赛道已经拓展到逆向物流和电商退货。2022年，公司限时快递业务实现不含税营业收入超1000亿元，同比增长6.8%。
2022年，公司经济快递业务实现不含税营业收入255.5亿元，与去年同期基本持平。顺丰表示，主要是公司坚持差异化竞争策略，自2021下半年开始积极优化产品结构，减少低毛利产品数量。“优化后，产品的服务和定价分层，运营模式更加明确分离，促进了经济型快递的盈利。”
经济型快递的直营品牌服务表现可圈可点。顺丰持续优化直营电商快递的产品结构。到2022年第四季度，低毛利的特约经销业务全部退市，主要“快电子品牌”产品保持稳定增长。
产品效益方面，公司“快电子商标”产品单价保持稳定。通过内部精细化管理，电商快递产品毛利不断提升，盈利能力同比大幅提升。
2022年，第三大业务顺丰控股收入增长65，438+00.57%，净利润扭亏为盈。这个分支包括大型快递业务和快递业务。快递业务方面，公司优化产品结构，整合内部资源，促进降本增效。
作为公司的另一大分公司，顺丰控股的同城分公司(主要为同城快递业务)2022年收入同比增长28.32%至66亿元，大幅低于去年同期58.79%的增幅，但净利润亏损由9亿元大幅缩减至3亿元。
“同城急送商业收入，商业模式和收入结构更多。专业化、差异化服务驱动高价值订单增长，个人服务、非餐场景、下沉市县成为主要驱动力。”顺丰在年报中表示，进一步释放成本端的规模经济，持续进行精细化管理，提升运营质量，提高资源投入比，从而降低成本，提高效率。
值得注意的是，由顺丰与政府合作建设的亚洲首个、全球第四个货运枢纽机场——鄂州花湖机场已于2022年7月投入运营，货运一期开通鄂州至深圳、上海两条航线。
顺丰控股预计，枢纽转运中心将于2023年第三季度投入运营，公司将逐步构建广覆盖、低成本、高效率的轴辐式航空网络，实现公司全链路网络模式优化和布局变革，带来更具时效性的业务增量。
甘凌表示，公司正在逐步规划调整空网布局，利用鄂州枢纽建设轴辐式航空网络，有望进一步扩大高效服务的覆盖城市，通过大飞机转场降低空运件单位成本。
2023年顺丰控股的快递物流业务(主要包括限时快递、经济快递、快递、冷藏运输和药品、同城快递业务)营业收入和业务量在5438+10月份出现小幅下滑，2月份上述数据大幅回升。不过，该公司的单票收入仍在小幅下降。
国际业务的增长率时高时低。
收入同比增长124.91%，净利润同比增长216.27%。这两项指标增速在公司所有业务板块中排名第一，是顺丰控股2022年供应链和国际分公司的成绩单。公司供应链和国际分公司的营业收入和净利润仅次于公司最大的主营业务快递分公司。
甘凌表示，公司供应链和国际业务实现免税营业收入增长，主要是公司从2021第四季度起合并嘉里物流，扩大供应链和国际业务规模。
数据显示，嘉里物流2022年收入同比增长10%至866.49亿港元，股东应占溢利同比增长8%至35.79亿港元。
顺丰控股的供应链和国际业务包括国际快递、国际货代和供应链。
其中，国际快递方面，公司打造东南亚标杆产品，通过加密航班或新增新加坡等国家的全货运定期航班，结合嘉里物流在东南亚的资源和能力，在2022年实现业务快速增长。
然而，国际货运代理业务正面临着动荡的外部环境。公司表示，2022年下半年，随着全球经济弱于预期，以及前期订单过多导致库存过剩，国际货物贸易需求和生产订单数量大幅下降；同时，由于空运和海运资源的恢复，运价在短时间内从历史高位区间迅速回落，供需的巨大变化使国际货运和代理业务明显承压。
与此同时，顺丰对供应链业务发展寄予厚望的顺丰陷入困境。“2022年国内供应链周期阶段性受阻，给公司供应链业务带来更多挑战，影响业务增速。”顺丰控股在年报中表示，公司通过跨仓资源整合、重点城市及周边地区多点布局、相互联动，确保客户供应链的持续顺畅运行。
供应链领域，顺丰丰好、新夏回提供中国本地供应链服务；嘉里物流主要提供全球综合物流服务。
2022年表现良好的供应链和国际业务已经出现下滑。
来源:财经记者根据公司公告整理。
受嘉里物流合并业务收入影响，2022年6-9月顺丰控股供应链及国际业务月度营业收入同比增长超300%，6月最高增速达522.66%。
这种高增长没有持续下去。2022年6月10日至2023年2月，公司供应链及国际业务营业收入同比下降超过20%。其中，2023年6月5438+10月，公司该业务营业收入4761亿元，同比下降39.22%。
“由于国际贸易市场需求减弱，国际运输资源供给端资源回暖，国际空运和海运价格自2022年下半年以来从历史高位区间持续下降，至2022年底运价基本降至近三年较低水平，影响了公司国际货运及代理业务的收入规模和盈利能力。”顺丰控股财务总监、副总经理何杰表示，上述情况属于市场的周期性波动，公司仍对国际市场的未来发展保持信心。
“5438年6月至2023年10-2月，顺丰业务收入先降后升，供应链和国际业务持续下滑。这种趋势将在3月份继续。”魏建辉对《财经》表示，预计2023年第一季度公司整体营收将略有增长。
据嘉里物流分析，2023年将是全球物流市场十多年来最具挑战性的一年。地缘政治、通货膨胀和产能过剩，加上劳动力转型和新的政策法规，将继续推动全球供应链的重组。“相比之下，预计2023年业绩将出现明显差距，公司将在成本管理和运营优化方面做出更多努力。”
“当C端客户进入存量时代，顺丰的B端布局和供应链的方向和策略都没有问题，只是短期内效果没有很好的释放出来。”在魏建辉看来，在国际业务方面，干线运输和终端配送更有利可图。公司对干线运输的控制力较强，但在终端配送方面仍存在明显不足。