宇通客车年报:资产负债率收窄，逆市稳健经营。
利润方面，宇通客车报告期归属于上市公司股东的净利润约为654.38+0.940亿元，较2065.438+08下降654.38+05.70%。
报告显示，2019年宇通客车收入和净利润下降，包括2019年客车行业7米及以上客车市场整体下滑，2019年国家新能源补贴标准进一步降低。中国客车统计信息网数据显示，宇通客车在2019年成功卫冕5m以上客车、5m以上座位客车、5m以上校车三个细分市场销量冠军。
值得一提的是，根据报告，宇通客车2019年资产负债率下降，而经营性现金流大幅增加。截至2019、12、31，宇通客车总资产约为3619亿元，总负债为18954亿元，资产负债率为51.76%，较上年同期下降2.71个百分点。除资产负债率下降外，截至2019年末，宇通客车经营活动产生的现金流量净额约为53.40亿元，较上年同期上升107.16%。
宇通客车2019年报还公告称，公司拟于2019年度实施“每10股派10元”的利润分配方案，共计分红约2214万元，分红率为1146538。在年报发布后的第二天(3月31)，宇通客车在股市中表现抢眼，以13.69元/股收盘，涨幅为4.90%。当日上证综指微涨0.11%。
客车销售逆市找到出路
中国客车统计信息网数据显示，2065438+2009年，全国5米以上客车年销量为190862辆，同比下降7.85%。
其中，5m以上客车、5m以上座位客车、5m以上校车2019年整体行业销量较2018年分别下降9.12%、4.20%、28.23%。
在报告中，宇通客车将整体客车市场的下滑归结为三个因素，即新能源导致客车从2015提前透支需求至2018，高铁和私家车对客运的替代竞争，以及校车利用率低，使市场降温。
尽管2019年客车市场整体萎缩，但宇通客车在所有细分市场仍保持绝对领先。在5米以上客车细分市场，宇通客车以22292辆的年销量位居第一，是第二名的2.5倍左右，市场份额为26.63%。
在5米以上座椅乘用车细分市场，宇通客车年销量为25771，同样处于市场第一位，市场份额为32.35%。
最后，在5米以上的校车细分市场，宇通客车以6076辆抢到了52.79%的市场份额，是名副其实的市场霸主。
需要指出的是，宇通客车在其2019年报中采用了与上述数据不同的统计维度。报告显示，2019年7米以上客车、乘用车、校车市场份额分别为27.3%、48.7%、56.8%。
虽然国内客车市场下行，但宇通客车在2019年度实现了海外市场客车销售收入的增长。报告显示，宇通客车2019年度海外销售收入约为465438+9600万元，同比增长3.47%。
据悉，2019年宇通客车在海外市场销售了7045辆客车，成为许多国家的市场主流。例如，英国当地时间2019年6月6日，19，宇通客车向英国经销商鹈鹕工程公司交付出口英国的第500辆客车，成为英国旅游市场份额第三名，仅次于奔驰和沃尔沃。
用技术升级应对新能源补贴下降
根据2019年3月财政部、工信部、科技部、发展改革委联合发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，新能源客车补贴标准进一步下降。
其中，非快充纯电动客车、快充纯电动客车和插电式混合动力客车中央财政补贴标准分别为500元/千瓦时、900元/千瓦时和600元/千瓦时。与2018相比，上述三类新能源客车中央财政补贴标准降幅超过100%。
年报显示，报告期内宇通客车新能源汽车销售收入约为65，438+0，446，5438+0.7亿元，其中新能源汽车补贴金额约为2，296，5438+0万元，占比约为65，438+0.5.89%，较2065，438+0.8下降8.93个百分点。
值得一提的是，年报特别指出，新能源汽车补贴是国家对消费者的补贴，由汽车生产企业统一申报，由国家财政代替消费者支付，减少了消费者实际承担的购车成本。所以，这笔钱是正常的销售收入，不是政府补贴。
在新能源补贴不断下降，新能源客车市场需求提前透支的情况下，宇通客车2019新能源产品产销构成发生变化。
年报显示，2019年，宇通客车纯电动和插电式新能源汽车产量分别下降9.49%和63.15%。目前政策优惠、市场前景较高的燃料电池型新能源汽车，宇通客车2019产销量同比分别增长278.68%和321.82%。
据悉，2019年中期，宇通客车发布了氢燃料电池客车F8，其技术亮点为快速充氢时间10分钟，最大续航500公里，零下18℃起步
工信部近日在《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》中提到，燃料电池汽车的商业化将成为未来的重要目标，这与宇通客车新能源技术路线的发展趋势不谋而合。
聚焦2020:开拓新市场
根据宇通汽车在年报中的预测，在客车市场持续下行和新冠肺炎疫情影响的背景下，2020年乘用车、客车、校车三大市场将延续2019的下行趋势。因此，开拓新市场成为宇通客车2020年的首要任务。
除了上面提到的很有前景的燃料电池新能源汽车，各种基于乘用车的专业改装车(如机场汽车轮渡、医疗保健车、通讯指挥车、房车等。)将成为宇通客车的关键增长点。
以房车为例，根据国家发改委和国家旅游局联合发布的《全国生态旅游发展规划(2016-2025)》，房车旅游产业将成为全国各地重点发展的旅游项目，包括吉林、辽宁、四川、宁夏、云南、贵州、重庆、西藏、青海、福建、广东等全国23个省市。
中国汽车工业协会房车委员会数据显示，到2019年底，全国房车保有量约为108000辆，比2018年增长36.7%，且呈逐年快速增长趋势。
目前在房车市场上，宇通客车拥有C型房车、B型房车、拖车房车等多种车型，尤其是宇通C310房车，达到国六标准。一经推出，便引起了业界的极大关注。
除了房车，宇通客车还在年报中预测，2020年医疗救护市场将出现“填充式”增长。据悉，在新冠肺炎疫情中，宇通客车生产的负压救护车需求量大增，产能一直处于高负荷水平。
面对短期内难以扭转的客车市场，以及受疫情影响的不确定的经济环境，宇通客车需要新的增长点来带来活力。幸运的是，截至2019年末，宇通客车缩小的资产负债率和账户上充裕的现金为其提供了更广阔的经营空间。
宇通客车的2020，值得期待。
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