有人知道中国公司债券的历史吗，为什么中国公司债券发展这么慢？很急，谢谢。

我国企业债券市场规模小、流动性差、投资者群体单一、信息披露和信用评级体系不完善等问题较为突出，严重阻碍了债券市场为实体企业融资和输血的功能。大力发展企业债券市场，提高直接融资比重，已成为完善债券市场功能和融资结构的当务之急。中国公司债券市场发展相对缓慢的主要原因可归纳如下:

第一，国有企业对股权融资的偏好使得企业债券市场发展缺乏动力。根据企业资本结构理论，为了实现价值最大化，降低融资成本，企业的最优融资顺序应该是:首先是内部融资，其次是债务融资，最后是股权融资。然而，就我国企业的融资结构而言，企业更倾向于股权融资而非债务融资。因为一般情况下，股东对公司行使控制权主要是用手投票和用脚投票。但由于我国大多数股份公司股权过于集中，国有股流通受限，这两种方式都无法发挥作用。此外，我国资本市场和经理人市场不完善，严重削弱了国有股东对经理人的约束。另外，股权融资只有在股东对管理者有很强的选择权的情况下才有约束力，债务到期必须偿还。在没有强股权约束的中国，公司管理者会将股权融资作为不还本付息的长期资金，这是国有企业偏好股权融资的根本原因，也是影响中国公司债券市场发展的关键因素。

其次，政府对企业债券市场干预过多。长期以来，我国企业债券市场受到政府的严格控制，企业发行债券要经过相关监管部门的审批。比如，发债前需要取得国家计划部门下达的发债计划，取得央行的发债批文。发债后需要向交易所申请上市，上市交易由证监会监管。也就是说，公司债的发行利率是国家发改委和人民银行批准的；一级市场由国家发改委审批；二级市场上市由中国证监会审批。而且政府对发债企业的地域、所有制、行业都有严格的限制。同时，募集资金的期限、金额和用途也由政府决定。过多的行政干预影响了企业发债的积极性和企业债券市场的发展。

第三，企业债券品种太少。自1988发行以来，公司债的种类基本只有重点建设债、中央公司债和地方公司债。由于1993之前发行的部分公司债无法及时兑付的问题，1994之后发行的大部分公司债被注销，只剩下中央公司债和地方公司债。1998，推出可转换公司债。目前我国的企业债只有三种:中央企业债、地方企业债和可转换公司债。在这些债券中，超过90%的普通债券、可转换债券、无担保债券和浮动利率票据出现较晚，其发行量很小。利率品种方面，多为固定利率债券。浮动利率票据在2000年才出现，到2002年只有四种浮动利率债券。