20世纪70年代，美国陷入了生产停滞和通货膨胀并存的局面。顺便解释一下泡沫经济的含义。
20世纪60年代，美国第36任总统约翰逊提出了建设“伟大社会”的国内纲领，其核心是保护民权，向贫困宣战。它向美国人民承诺了一个宏伟的目标——那就是通过社会变革，消除贫困，实现种族平等。它扩大了政府特别是联邦政府对社会福利的责任，福利范围和对象比以前更广，主要表现在颁布一系列法律，建立机制和实施有关就业、医疗、教育、生活和住房、城市发展等方面的政策。[2]
当时美国经济周期处于经济扩张阶段，联邦财政收入增长迅速。然而，州政府和地方政府面临着技术和财政资源的短缺，因此约翰逊决定通过授权计划将联邦资源输送给州政府和地方政府。由于美国民众对肯尼迪总统的英年早逝表现出前所未有的同情，美国政府和国会达成了罕见的高度一致，一系列相关法案很快获得通过。约翰逊时期，美国制定并实施了近500项增加社会福利支出的计划。
然而，正是在这种繁荣之下，美国的国力却在悄然衰落。最重要的因素是效率的恶化:生产率从上升变为下降。同时，工资福利水平也在不断提高，以至于单位人工成本在1968年增长了4%，在1969 ~ 1970年增长了6%，1970年后的工资增长超过了劳动生产率的增长。与此同时，越南战争的升级和“伟大社会”的建设导致社会支出急剧增加，使得政府财政赤字在19765438达到创纪录的252亿美元，到美国6月底财年结束时仍高达232亿美元。1969 ~ 1970经济危机后，美国政府在1970采取了扩张性的宏观政策，刺激经济复苏。1971虽然经济有所复苏，但失业率仍高达6%，通胀率也达到了4.5%。
由于美国国内经济形势恶化，美元的地位也开始动摇。二战结束时，美国曾是最富有的国家，黄金储备占当时世界总量的80%以上，因此能够建立35美元兑一盎司黄金的固定汇率制度。在布雷顿森林会议的安排下，美元成了在全世界流通的“硬通货”。然而，到了60年代，随着美国产品竞争力的下降和德国、日本等国的重新崛起，美国的贸易顺差持续减少。到1971的5月，贸易顺差消失，出现1893以来的首次贸易逆差，逆差继续扩大。美国的黄金储备也在下降。大量流入欧洲的美元开始贬值，成为冷门货币。美国政府无法再支持美元/黄金的固定汇率。
在这种情况下，尼克松政府一度采取了“双刃剑”政策:一方面，美联储实施扩张性货币政策，以刺激经济和降低失业率。另一方面，尼克松总统在8月份出人意料地宣布了他的“新经济政策”的第一阶段，1971:实行工资价格管制三个月，停止用黄金支付美元。这一被称为“尼克松冲击”的举动，深深震撼了一向生活在自由市场经济中的美国公民；与此同时，战后初期建立的布雷顿森林国际货币体系崩溃，西方经济失去了稳定的国际经济环境。
1971 10年6月，尼克松再次向全国发表讲话，开始了“新经济政策”的第二阶段。这一次，反对派开始变得强大。而且，人们很快发现，为实施工资和价格控制而设立的工资委员会和价格委员会实际上根本不起作用。由于担心工会可能撤回其在监督机构中的代表，工资委员会一再做出让步:首先宣布承认延迟的工资增长，并将年度工资增长的标准线定为5.5%，然后同意煤矿工人的工资增长15%。价格委员会也帮不上忙。当初批准了两家钢铁企业生产的马口铁涨价。在不到三周的时间里，中国1，500家最大的公司中，有1/3的公司申请涨价，赞成和反对的比例为20:1。结果1972期间，物价依然上涨3.2%，失业率维持在5%。
1973年春，受食品价格飙升和水门事件困扰的尼克松于6月再次实施价格冻结。结果是灾难性的:市场上没有牛肉的踪迹，食品货架空空如也。美国人第一次在和平时期遭遇短缺。实施后仅一个月，冻结就开始解冻。这时，美国政府转向财政和金融政策来控制物价。尽管如此，从1973第三季度到1974第三季度，粮油鱼粉等生活必需品价格一路飙升。石油危机时，石油价格从每桶3美元上涨到65，438+02美元，上涨了四倍。1974年4月30日，工资物价管控到期自动取消。再加上美元贬值等因素，价格飙升，全年1974达到12%的历史新高。
到8月福特就任美国总统时，1974，“滞胀”局面已经形成。福特总统在其执政初期宣布通货膨胀是美国的头号敌人。当时福特和它的经济学家都没想到9个月后失业率会上升到9%，在1975成了大新闻。1974 ~ 1975的经济衰退让福特政府改变了初衷。在国会的压力下，美联储在1975年初开始放松货币政策。福特卸任之前，美国的宏观经济政策一直是前紧后松，经济一直以高失业、高通胀为特征。
为了降低失业率，卡特政府在1977上台后开始实施刺激经济增长的财政和货币政策。1977到1979这三年间，m 1的增长达到了战后最高纪录。这导致第四季度1979的通胀率上升至12.7%。从四季度1976到四季度1979，在黄金、石油价格快速上涨的同时，美元持续贬值；生产率提高了3.1%，降低了2.1%。gnp增长率从4.9%下降到65，438+0.0%，但失业率仍居高不下，在6%-8%之间。这样，公众对民主政府和美联储的宏观经济政策失去了信心。这导致了中国共产党和政府的上台、宏观经济政策的重新制定以及社会福利政策和政府控制政策的“逆向改革”。
不仅仅是美国，整个西方世界都在20世纪70年代初开始陷入“滞胀”的泥潭。西方七大发达国家的gnp年均增长率为2.4%，失业率为5.3%，居民消费价格指数年均增长率为9.4%。在此之前，从1968到1972，七国平均增长率为4.3%，平均失业率为3.2%，平均物价上涨率为4.8%。
其实简单来说就是凯恩斯主义和美国资本主义社会制度的矛盾。可以参考岳麓版教材，高中历史必修2。
泡沫经济:虚拟资本的过度增长和关联交易的不断扩大，越来越脱离实体资本和工业部门的增长，金融证券和房地产价格飙升，投机交易异常活跃。泡沫经济在于金融投机，导致社会经济虚假繁荣，最后泡沫会破裂，导致社会震荡，甚至经济崩溃。