股价跌到2014底部的阿里巴巴，投资价值很大。
阿里巴巴目前总市值为2356543.8亿美元，折合人民币1.49万亿。对于一个轻资产的电商公司来说，这个市值明显偏低，目前市盈率为23.654.38+02倍。显然这个市盈率低，市净率1.52倍，更低。显然，这被极度低估了。但也要看到，阿里巴巴目前的经营业绩确实已经到了一个很大的瓶颈:
上图是彭博对阿里巴巴业绩预测的实际情况。可以发现，全球的投研机构都在看空阿里巴巴的实际表现。虽然最新一季报显示，阿里巴巴业绩较去年大幅下滑，但阿里巴巴QoQ业绩却大幅增长，如毛利增长35.2%，毛利达到39.5%，净利润飙升50.1%。就是18.9%，以此类推。虽然同比数据明显下降，但是环比数据增加了不少，所以阿里巴巴的业绩其实也没那么差。我们来看看市场上最受诟病的净利润:
上图是TF证券研究的结果。我们可以发现，阿里巴巴今年的净利润率其实很糟糕，全年几乎不到20%。虽然阿里巴巴明确表示补贴电商，但依然难掩净利润率之低。虽然性能低，但还是比较不错的性能。面对股价的持续暴跌，阿里巴巴也继续回购自己公司的股票:
根据股份回购计划，阿里巴巴以约14亿美元回购了约1065438+万股美国存托股份(相当于约8070万股普通股)。在截至2021、12、31的9个月中，阿里巴巴以约77亿美元回购了4220万股美国存托证券(相当于3.38亿股普通股)。目前累计回购数量已占15亿美元股份回购计划的51%。这是一个非常讨论的地方。我们来看看2014阿里巴巴刚上市的时候:
2014财年3月，阿里巴巴营业收入2503亿元，毛利1432亿元，毛利5721%，营业利润6931亿元，净利润6141亿元，净利率24.53%。
这很有意思。如果阿里巴巴以目前的发行价回购，那么阿里巴巴在过去的8年里赚了近7000亿，约合11000亿美元。也就是说，阿里巴巴如果把过去八年赚的钱回购，现在可以回购一半的股份。如果回购后股价保持现状，对阿里巴巴来说就是赚了。所以相当于低价回购股份。对于美国投资者来说，从2014持股到现在，除了红外线(当然没有分红)，这笔投资真的很惨淡，相当于免费向阿里巴巴借钱8年。所以阿里巴巴完全有恃无恐私有化。当然，目前账面现金流确实是一个比较大的瓶颈。
单纯看阿里巴巴的业绩和净利润已经远远超过2014年上市时的水平，以现在的价格买入阿里巴巴，就是无脑之人也能看到投资价值。目前阿里巴巴无论是负债率、毛利率、市净率、市盈率都是非常优质的企业，这样的企业其实可以轻松赚很多利润。股价只有86美元，你还会恐慌吗？