两大行业到底是不是引领房地产板块估值下降？

2018下半年第一个交易日，经济观察网记者蒋欣，投资者并没有迎来“由贫转贫”的迹象。截至收盘，上证综指报2775.56点，跌72.86点，跌幅2.52%。深成指报9197.8点，跌199.67点，跌幅2.13%。

a股波动主要受地产板块和非银板块拖累。Wind数据显示，7月2日，保险板块和地产指数分别下跌5.67%和4.32%。中国平安、中国太保等保险股纷纷下跌；地产股波动较为剧烈，多只地产股跌幅超过5%，保利地产逼近涨停，报11.01元，跌9.75%；华夏幸福跌7.77%，报23.75元；招商蛇口跌7.35%，报17.65%，万科也跌7.32%，收于22.8元。此外，华侨城A、金地、绿地控股、荣盛发展跌幅均超过5%，泰禾集团、蓝光发展、阳光城、中交地产跌幅均在2%至4%之间。

对于房地产板块，2018并不乐观。从交易数据来看，地产板块在年初以来的120个交易日中，累计下跌近千点，跌幅为21.88%。这也意味着地产股的蒸发市值可能已经超过万亿。

最近，市场上有传言说，CDB已经停止发放棚改贷款。券商研报显示，大部分三四线城市棚改项目贷款发放正常。据CDB最新回应，CDB今年发放棚改贷款4369亿元，有力支持了棚改续建和2065438+2008年新开工项目580万个。目前，各项工作正在有序进行。从这个角度来看，棚改被全线叫停的传闻并不属实。

川财证券研报显示，目前地产板块估值已降至约11倍，为三年来最低。万科、保利等主流地产股估值处于历史低位。目前房地产板块低于10倍的可能性不大。

值得注意的是，2014，地产股同样被低估。川财证券分析师孙灿表示，2014销售恶化导致市场担忧加剧，股价快速下跌。但是当年的结算主要是2012到2013的工程。当时销售还在高位，EPS在上升，导致2014地产股的估值陷阱。但与2014相比，今年销售换手率保持高位，销售端保持高增长，业绩稳步释放，很难出现2014的极端情况。恐慌过后，地产股的配置价值依然凸显。