熔断机制是什么？

所谓熔断机制，是指以参考价为基础的一系列价格波动限制。它是一种保护机制，即在交易过程中，当价格波动达到某一限定目标时，将暂停交易一段时间，防止恐慌情绪进一步蔓延，给市场带来更大冲击。

熔断机制分为三个层次。一级市场熔断表示市场下跌7%，二级熔断表示下跌13%，三级熔断表示下跌20%。当标准普尔500指数短时间下跌7%时，美国所有证券市场交易将暂停15分钟；如果下跌13%，也是持续15分钟；如果下跌20%，市场将停止交易，直到下一个交易日。在本周之前，美股仅在10月27日触发熔断机制一次，1997。

前一个交易日，受世卫组织宣布全球爆发新冠肺炎疫情的消息影响，美国股市暴跌逾1400点，一个月内下跌20%，进入熊市。11当晚，美国总统特朗普发表全国电视讲话，称从13起，美国与欧洲大陆的交流将暂停30天。虽然川普在讲话中宣布将减少或豁免部分受新冠肺炎疫情打击的行业，但仍引发市场恐慌。

在随后的美国股指期货交易中，三大股指均因跌幅超过5%(即期货交易被“熔断”)而停止期货交易

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