实达历史市值排名
1.公司介绍:
星网锐捷成立于2000年。旗下主要子公司有锐捷网络、盛腾信息、锐捷软件、星空网络视界、德明通信。其产品广泛分布于ICT行业。它是中国领先的ICT应用解决方案供应商。
公司前身是福建实达终端设备有限公司，2002年成立子公司盛腾信息。2002年，网络产品品牌锐捷网络成立。2015左右，星网智能科技成立。截至2018年末，公司规模最大的子公司均处于子行业领先地位。
2.稳定的股权结构:
公司实际控制人为福建国资，委持股26.88%。值得注意的是，公司第二大股东新疆威视实际上是公司的员工持股平台，持股比例为4.42%。员工持股可以使上市公司和核心员工形成利益共同体，提高核心员工的积极性。此外，北向资本三季度大幅加仓，占其股份的2.83%。
3.良好的财务数据:
几个重要的财务数据:星网锐捷2018净资产收益率16.9%，毛利率32.6%，净利润率9.1%。三项指标在业内都是优秀的，尤其是ROE，直接代表了公司给股东带来的收益水平。2019年前三季度，公司毛利率进一步提升至37.6%，净利率提升至11.2%，表明公司盈利能力持续性和能力在提升。
作为一家技术公司，我们必须关注的财务数据之一是R&D费用。在R&D投资107100万元，占11.7%的收益。公司R&D费用资本化率为2.8%，远低于行业平均水平。2065438+2009年第三季度，公司R&D费用收入占比进一步提高至12.1%，表明公司继续加大R&D投资，巩固竞争力。
4.公司业绩:
在过去的几年里，公司的收入和净利润一直保持稳定增长。公司2019年业绩预告显示，公司盈利581302300元-639432600元，业绩同比略有增长，增速有所下降，原因是公司持续加大R&D投资和新市场开发。
过去十年，星网锐捷营收复合增长率为265，438+0%，归母净利润复合增长率为24%，持续稳定，与同行平均水平相当。
1，子公司锐捷网络:
锐捷网络是中国领先的数据通信解决方案提供商。2011年，锐捷网络率先发布国内首个具有云计算特色的数据中心交换机产品家族，成为云计算网络平台的领导者。锐捷网络员工超过5000人；有6个R&D中心，465，438+0个分支机构，8，000多个合作伙伴，30多个国家和地区。
锐捷网络2017-2019 H1，营收分别为38亿元、43亿元、65438.0亿元；净利润分别为3.49亿元、3.5亿元和-0.1万元。更重要的是，锐捷网络每年在R&D上花费15%的销售收入，其中30%的R&D资金投入预研，50%的人员投入R&D..
2019 12.5、2019-20中国移动高端路由器交换机集中采购结果出炉；Switch 1(锐捷70%，华为30%)；Switch 2(华为70%，锐捷30%)。自2014以来，锐捷网络云桌面市场份额连续位居行业第一。
2.子公司提升信息:
盛腾信息是亚太地区领先的云终端、支付POS和“桌面云”解决方案提供商。其产品和解决方案广泛应用于全球40多个国家的金融、保险、通信、政府、教育和企业的信息化建设领域。
盛腾信息2017-2019H1，营收分别为15亿元、18亿元、7.6亿元；净利润分别为1.09万元、1.48万元、0.85亿元。
截至2018年底，各类终端产品累计销量超过2000万台。其中，智能POS的销量在行业内遥遥领先，电话POS的市场占有率和行业覆盖率均居国内第一。
3.子公司星云伊势:
作为国内领先的视频通信应用系统集成提供商，星网视界已成为集芯片解决方案提供、软件研发、硬件设计、客户服务于一体的技术驱动型企业，覆盖视频应用产业链上下游。员工近700人，技术人员占70%，市场覆盖全中国及东南亚。
星网视界2017-2019H1，营收分别为2.97亿元、2.92亿元、0.92亿元；净利润分别为8000万元、8400万元、2700万元。
截止2018年底，运营KTV市场份额连续十一年最高，业绩增长15%，连接KTV用户达到8000万。“多唱”点唱机用户达6.5438+00亿，同比增长43%，荣获“十大进取品牌”行业大奖。
4、子公司星网智慧:
星空网络的智慧业务主要从事统一通信(IPPBX、IAD、IPPHONE)、融合视频(视频会议产品、多媒体桌面终端产品)和融合连接(智慧家庭网关、智慧企业网关)。为政府、军队和各种规模的企业提供以视频技术为核心的智能通信应用。
星网智慧2017-2019H1，营收分别为4.38亿元、7.87亿元、3.66亿元；净利润分别为4000万元、5300万元、5700万元。星网智慧每年在R&D投入10%的收入，R&D人员占比超过40%。
2018年，星网智慧荣获“2017~2018年度中国统一通信领军企业”、“2017~2018年度中国视频会议杰出贡献奖”称号；2019年获得“2018-2019年中国视频会议行业领导者”奖项。
星网锐捷几大子公司的产品均位居行业前三，充分体现了星网锐捷公司的整体技术和产品实力。下一代云交换机、云桌面等产品跻身行业领先行列，为未来发展奠定基础。星网锐捷员工人数86万，但R&D相关人员比例接近54%。在持续投入的背景下，公司拥有深厚的技术储备。随着云视频需求的快速增长，公司投资将逐步进入变现期。
国内云计算正处于快速发展阶段。但与国际巨头相比，仍处于成长期。以全球老大AWS和国内老大阿里的对比为例。2018年收入是阿里的6倍左右，资本支出是阿里的3倍，增长空间巨大。星网锐捷云将站在风口上。
1.IDC《中国企业终端VDI市场跟踪报告2018》数据显示，锐捷网络云桌面市场份额排名第一，交付超过654.38+0.2万台云终端，持续领跑桌面虚拟化市场。
与传统PC桌面相比，PC平均CPU利用率仅为5% ~ 20%，锐捷办公桌面云CPU利用率可控制在60%以上，综合成本投入得到有效控制，运维成本降低80%。使用寿命超过5年。而且星网锐捷自主研发的新一代桌面协议EST3.0，云传输效率比传统云桌面方案高5倍，拥有超越PC的体验。
19下半年以来，锐捷网络先后与上海赵信、天津麒麟、天津飞度完成产品兼容性认证。2018第二季度，锐捷网络以45.3%的市场份额(中国企业终端VDI)继续领跑虚拟化桌面市场。
2.18年，盛腾信息瘦客户端产品出货量达67.9万台，占国内市场份额的48.6%，17年中国市场第一。2065 438+07-2065 438+08，公司桌面云解决方案连续两年获得中国桌面云(端到端)解决方案市场份额第一。在2019华为全连接大会上，盛腾微讯云发布了首款鲲鹏桌面云解决方案。
2065438+2009年3月，升腾成为Encore工作委员会成员，升腾微讯率先在桌面云技术方面有四大特色:自研Xreo云桌面连接协会、自研桌面云系统、vGPU虚拟化、中国“芯”。
通过历史走势和估值的关系，星网锐捷和合理估值中枢应该在33倍PE以上，而行业平均估值在38倍以上。
随着毛利率较高产品占比的增加，2019年公司毛利率大幅提升；未来交换机业务和云桌面业务占比有望提升至50%以上，为公司发展提供持续动力，估值有望进一步提升。
根据公司2019年年报，预计净利润中位数为610万。目前星网锐捷2020年和2021年的平均预计一般净利润分别为8.49亿元和1065万元。
基于行业平均估值和预期净利润，公司未来市值有望达到400亿。
星网锐捷持续的高R&D投资为公司构建了强大的行业竞争力，行业优势有望使公司在云视频市场站稳脚跟。目前公司高毛利的产品品牌正在逐步增加，公司的盈利能力将进一步提升，其价值将得到体现。