每次牛市10倍股有什么特点？
数据显示，1664点以来(截至2008年2月28日)1664倍及以上的股票有24只。最近10年(从2005年65438+10月1到2014年65438+2月31)有90只股票的价格涨幅在10倍以上。虽然包括机构在内的大部分投资者没有耐心持股超过10年，但为了保证样本的多样性，笔者选取近10年的10倍牛股作为分析对象。其间除13重组股外，其余分析标的为77只，是真正能跨越牛熊的股票。
由于个股的多样性，无法实现严谨的量化分析。笔者在定量分析的基础上，尝试归纳得出上述10倍牛股的以下六大特征:
第一，在政策扶持的朝阳行业。
据不完全统计，这10倍牛股来自16行业，其中大部分来自非周期性行业，尤其是医药生物、食品饮料、电子信息行业。其中医药生物行业10，食品饮料行业6。这些公司依靠自身运营能力的不断提升，在逐步释放市场需求的过程中，不断扩大版图，保持稳定增长。以涨幅最大的恒生电子(600570)为例。10年涨了50倍，跟上了电商的大发展。
值得注意的是，医药生物行业产生的牛股最多。比如中恒集团(600252)、吉林敖东(000623)、双鹿药业(002038)、恒瑞医药(600276)、国药控股(600511)、长春高新(00061)等等。这验证了大部分投资者的经验:医药行业的需求不受经济周期的影响，天然具有跨越牛熊的基因。然而，上述公司抓住了近年来不断增长的市场需求。比如中恒集团的血栓通，主要方向是心脑血管疾病。随着生活水平的提高，此类疾病患者明显增多；再比如长春高辛，其研发治疗矮小症的药物就是针对市场空白点，想象空间巨大。
另有10倍牛股集中在食品饮料行业，如传统名酒贵州茅台(600519)、老白干酒(600559)、顾靖酒厂(000596)、泸州老窖股份(000568)、主营天然饮品的承德露露(000848)、乳业巨头伊利等。
无论宏观经济如何调整，上述两个行业的市场需求都来自于人的最基本需求。所以，即使中国经济进入结构调整，资本市场持续低迷七年，这两个行业也能逃出牛市。未来白酒行业会有调整。满足90后需求的新型饮料和创新药物将具有巨大的市场潜力，值得投资者高度关注。
此外，环保、电子信息等新兴行业也是牛股的发源地，如桑德环境(000826)10涨了19倍，三安光电(600703)10涨了24倍。
可见，非周期性和满足长期市场需求是10倍牛股的一大特点。
二是初期市值小，20亿-40亿左右，上市时间长。
算上以上10倍的牛股，相当多的股票一开始市值都不大:20亿元-40亿元左右，比如广晟有色(600259)、2005年市值不足20亿元的隆平高科(000998)、包钢稀土(6001165438+)牛股的诞生需要足够的湿雪和长坡。所以大行业小公司是牛股的另一大特点。
总的来说，20亿市值是上市公司过不去的坎。低于这个，说明业务还没有完全延伸，盈利能力有待加强，爆发力不足；如果市值在20亿-30亿元之间，就是爆发的黄金起点。一方面说明主业有足够的技术壁垒，另一方面说明市场需求空间很可能打开，迅速冲向200亿-300亿的市值。在10倍增长从20亿-30亿元到200亿-300亿元的过程中，上市公司最有可能充分享受到业绩提升和股价重估的双重收益。但一旦上市公司市值达到200亿元至300亿元之间，就很容易进入“估值陷阱”。随着市值增加，增长自然放缓，支撑之前高估值的难度加大。最后如果没有让市场满意的业绩爆发或者外延合并，就会遭遇用脚投票。
另一方面，这10倍牛股的市值是从小到大的，大部分增长发生在20亿元-200亿元的黄金增长期。所以虽然不全面，但还是可以算是牛股的第二大基因。
第三，业绩高速增长加上股本扩张
2005年至2010倍牛股，净利润年复合增长率一般在20%左右，最低为12%。其中华夏幸福(600340)达到63%，包钢稀土50%，山东黄金(600547)55%，泸州老窖股份(000568)60%。其中，周期性行业的股票往往处于高速增长期或资源价格爆发期。山东黄金受益于10年来金价的整体上涨，包钢稀土受益于稀土价格的重新发现，泸州老窖股份受益于社会消费水平的大幅提升。
对于行业来说，需要很长的坡道，对于公司来说，需要优秀的盈利能力。据统计，上述股票的净资产收益率普遍在20%以上，毛利率在30%以上。净资产收益率持续在20%以上，无论是大、中、小盘股，都是长期牛股和阶段性牛股的明显特征。毛利率代表了一个公司的市场定价能力。以贵州茅台(600519)为例，95%的毛利率脱颖而出，国药控股(000028)、康源药业(600557)、新华医疗(600587)、云南白药(000538)等多数长期牛股都有毛利率。
股权的不断扩张是大多数小公司成长为大公司的共同特征。这里就不赘述了。
四是主营业务市场需求爆发
这些牛股大多契合了当时经济发展的热点。2005年以来，房地产、汽车、电力、机械等传统行业在中国经济发展中占据举足轻重的地位，诞生了以中天城投(000540)、中联重科(000157)、泛海控股(00046)为代表的众多牛股。近年来，国家鼓励七大战略产业，诞生了网宿科技(300017)、三安光电(600703)等大牛股。此外，金奎大基因(002030)的测序，天士力独有的心脑血管药物，都是顺应时代的需要。
以金奎大基因为例，不考虑前期涨幅，该股从2012年末的4.54元低价，上涨至14+00时的29.98元历史高位，不到两年时间上涨了6倍。这是因为金奎大基因的新基因测序技术被市场广泛预期，因此估值也在上升。另外，网宿科技2065，438+03上涨近65，438+00倍，赚足了眼球。原因无非是公司所在的CDN领域的爆发式增长。
动词 （verb的缩写）独特的资源优势
过去10年，山东黄金，金钟黄金(600489)，包钢稀土，盐湖钾肥等资源股，云南白药，东阿阿胶(000423)，片仔癀(600436)等医药股，泸州老窖股份，五粮液(000858)，贵州茅台(60055)。到目前为止，这些独特的资源股大多在a股被挖掘。如果出现中期回调，就是买入时机。而传统的独特资源存量相当匮乏，新的独特资源存量则在等待某个特定细分行业爆发带来的需求增长。
万科A、苏宁尚云(002024)、美的电器、格力电器(000651)等。，虽然它们不是固有的独特资源股，但其优秀的商业模式确保了它们能够在充分竞争的行业中持续增长，并充分受益于国民收入的增长和城市化的推进。外延的快速扩张，让其他企业很难赶上。这既是外延式扩张的独特优势，也是股价跨越牛熊的独特秘诀。
六、并购的外延
并购是催生大牛股的便捷方式。在过去的10年中，诞生了10倍的13牛股。
以三安光电为例，其前身是ST天一。经过重组，成为当时国内规模最大、产业链最完整的LED生产企业，并迅速建成工业化生产基地。在节能环保政策的推动下，其股价在一年内屡创新高。
再比如鹏博士(600804)，其前身是成都公一，从事特钢冶炼。转型重组后，鹏博士主要从事电信增值业务、安防监控、网络媒体等热门行业。2013，安防概念股、传媒概念股受到市场追捧，鹏博士也成为牛股。
类似的例子还有很多。但对于普通投资者来说，这类股票缺乏完整的分析逻辑，时间成本较高，很难把握。
展望未来，如何寻找大牛股？通过以上分析，可以得出以下结论:第一，要继续在大消费行业中寻找；二是在经济结构调整过程中寻找七大战略性新兴产业，如新能源、新材料等产业；三是关注目前仍然冷门的行业。在过去的10年里，很多大牛股都来自于当时很少有人关注的冷门领域。