2008年3月豆油价格大幅上涨的原因是什么？
1.国际期货市场价格居高不下，屡创新高，近期价格处于历史高位。
今年以来，芝加哥期货交易所(CBOT)的豆类期货、温尼伯商品期货交易所(WCE)的油菜籽期货、马来西亚衍生品交易所(BMD)的粗棕榈油期货等具有国际影响力的食用油期货价格指数均呈现大幅上涨趋势。
大豆是食用油的基础产品，也是最重要的期货品种。菜籽油和棕榈油在国际市场上被视为替代品。因此，以CBOT大豆市场为例来说明价格趋势。65438 10月3日开市到7月3日18，开盘700.7，最高948.3，最低671.3，收盘948.1，上涨257.6(均为美分/蒲式耳)，涨幅36.7%。其走势经历了三个阶段。第一阶段是从CBOT大豆指数最低点65438+10月10，671.3美分/蒲式耳(1蒲式耳大豆= 27.100千克)到最高点2月22日813.5美分/蒲式耳。主要炒作因素是美国Pro Farmer抛出的一份调查报告，报告显示美国新季大豆种植面积可能大幅减少860万至940万亩。第二阶段:从4月24日最低点732.2美分/蒲式耳到6月18日最高点882.4美分/蒲式耳，最高区间150.2美分/蒲式耳，此阶段主要影响因素是天气。天气飙升超过100美分/蒲式耳。第三阶段:从6月22日最低点817.4美分/蒲式耳到7月13最高点948.3美分/蒲式耳，最大振幅为130.9美分/蒲式耳。期货价格创下三年来的新高。这主要是因为美国农业部在6月29日发布了一份令所有市场参与者感到惊讶的报告，即预计2007年美国大豆种植面积为64081，000亩，比3月份的数据减少了3059，000亩，也远低于市场普遍预测的平均值67838，000亩(预测区间为6600-6900万亩)。当天，CBOT大豆合约一度以跌停板开盘。
经过市场-播种面积-天气条件-播种面积三个阶段的炒作，CBOT大豆上涨近260美分/蒲式耳。值得注意的是，过去CBOT大豆处于上涨-种植面积增加-下跌-种植面积减少-再次上涨的循环模式，而现在出现了上涨-种植面积减少-再次上涨-种植面积减少的恶性循环模式。
7月，美国农业部发布的月度供需报告预测，2007-2008年度全球大豆产量将达到222654.38+亿吨，低于6月预测的2.253亿吨和2006年的236654.38+亿吨。事实上，除巴西外，世界其他几个主要大豆生产国的大豆产量都有不同程度的下降，其中美国的大豆产量下调至71.4万吨(6月份为7470万吨，2006年为8680万吨)。阿根廷的大豆产量预计为4700万吨(2006-2007年为4720万吨)。中国大豆产量预计为1560万吨，也低于2006-2007年的1620万吨。但巴西大豆产量预计将达到61万吨，与6月份的预估值持平，高于2006-2007年度的5900万吨。
从需求方面来看，全球大豆消费量已小幅下调至2.342亿吨(6月份预测为2.343亿吨，2006年为2.252亿吨)。全球大豆出口预计为7550万吨，与6月预测持平，2006年为7050万吨，其中阿根廷大豆出口预计增至10.2万吨(6月预测860万吨，2006年预测800万吨)，巴西大豆出口预计为2970万吨(6月预测2970万吨，2006年预测2460万吨)。美国预计2780万吨(6月份2940万吨，2006年2970万吨)。这也将使2008年9月底全球大豆期末库存降至51.87万吨(6月预测为5400万吨，2006年为641.7万吨)。
总的来说，该报告印证了市场近期对明年全球大豆供应紧张的担忧，这也使得市场对任何可能导致美国大豆减产或南美大豆种植面积减少的因素都异常敏感。根据最新天气预报，美国西部玉米种植带可能出现高温干旱天气，7月底和8月是美国大豆的关键结荚和灌浆阶段。炎热干燥的天气将导致大豆产量潜力的损失。除了天气原因，美国大豆价格上涨也是为了鼓励巴西农民增加种植面积。普遍预计巴西新大豆种植面积将比2006年增加5个百分点以上。但从雷亚尔汇率的不断走强来看，这显然不利于巴西大豆种植收入的增加，因为巴西大豆主要用于出口，所以美元相对于雷亚尔越疲软，农民拿回来的收入就越少。目前雷亚尔汇率处于近7年来的最高点，1可以兑换0.53美元，年底前可能达到1美元兑换1.8美元。因此，在南美大豆种植季节开始之前(即未来三到四个月内)，芝加哥大豆期货价格很有可能保持高位，尤其是如果美国中西部出现炎热干燥天气，以鼓励南美农民尽可能增加大豆种植面积，弥补美国大豆产量下降造成的全球供应缺口。
加拿大的WCE油菜籽期货和马来西亚的BMD粗棕榈油期货价格基本与CBOT相同。自2006年以来，马来西亚原油棕榈油期货价格飙升近80%，现货价格达到8年来的最高水平。
2.三大因素支撑国际棕榈油价格上涨。
7月份以来，国际棕榈油市场大幅上涨。24度棕榈油最近几个月的离岸价为每吨797.5美元(下同)，较前一周上涨22.5美元。33度棕榈油离岸价格为792.5美元，上涨22.5美元；44度棕榈油为770美元，上涨10美元。
国际棕榈油市场上涨的主要支撑因素如下:首先，CBOT大豆市场大幅上涨。美国农业部大幅下调2007年美国大豆种植面积数据，导致CBOT大豆市场大幅上涨，对BMD棕榈油起到支撑作用。第二，纽约商品交易所(NYMEX)原油近期大幅上涨，改善了生物燃料行业棕榈油的需求前景，吸引了更多投机资金。马来西亚政府计划在2008年之前要求将生物柴油混合到传统燃料中，并打算提供补贴以确保生物燃料项目的成功，这也支持了BMD棕榈油市场。第三，印尼提高了棕榈油的出口基价，增加了马来西亚棕榈油的出口竞争力。印度尼西亚政府将原棕榈油的基准出口价格从每吨622美元提高到676美元。24度棕榈油的基准出口价格从676美元上调至746美元；33度棕榈油的基准出口价格从之前的652美元上调至737美元。印尼上调棕榈油出口价格有利于马来西亚棕榈油出口，也有利于BMD棕榈油市场。
3.全球油菜籽供应趋于紧张，整体价格趋势保持上行。
据《德国石油世界》报道，2006/07年度全球10种主要油料作物的消费量预计将达到3.96亿吨，高于同期3.92亿吨的产量。2007年，全球油菜籽产量估计为565，438+60万吨，高于前一年的4，720万吨。其中，欧盟油菜籽产量预计达到654.38+0780万吨，上年为654.38+0665438+万吨；预计中国产量为11万吨，比上年有所下降。加拿大的产量预计将增至980万吨，而上年为850万吨；预计澳大利亚产量将增至654.38+0.4万吨，上年为565.438+0万吨。但是，仍然不能满足需求的增长。全球油菜籽消费量大幅增加，估计为5220万吨，去年为49654.38+万吨。油菜籽加工能力预计为4900万吨，上年为46654.38+万吨。从期末库存来看，今年预计为470万吨，去年为530万吨，库存消费比预计为9.0%，去年为65，438+00.9%。可以看出，今年全球油菜籽供应趋于紧张，整体价格趋势继续上涨。
造成供需紧张的原因很多，其中一个原因是市场对生物柴油的炒作，因此预计植物油、豆油、棕榈油需求将大幅增长，供需基本面偏紧。这在去年底的市场反应中显而易见。在德国，随着能源价格下跌，植物油价格相对坚挺，以及2006年8月实施的每升9美分的能源税导致生物柴油生产利润下降，生物柴油的消费减少，菜籽油和油菜籽价格短暂下跌。今年以来，由于大豆油、植物油和棕榈油价格大幅上涨，如此高的成本已经失去了作为生物柴油原料的意义。但不断有新的预测增加生物柴油的产能，这无疑会给油菜籽的供应带来一种压抑的气氛，为其高价提供依据。
4.周边国家食用油价格上涨带来供应紧张，通胀压力加大。
棕榈油是印尼人的主要食用油，但由于棕榈油作为食用油和生物燃料的价格飙升，许多印尼人因为买不起而只能不用油做饭。许多贫穷的印尼人被迫吃水煮食品，而不是油炸食品。
作为世界上最大的棕榈油生产国之一，印尼将从油价上涨中受益，但国内食用油价格也上涨了三分之一，这让千千数千万普通印尼人无法承受。此外，食用油价格上涨也让经济政策制定者担心对通胀的影响。包括食用油在内的未加工食品价格在今年6月份比去年同期上涨了10%以上，是构成居民消费价格指数的一篮子商品和服务中涨幅最大的。
印度是植物油的主要进口国，每年食用油需求的一半靠进口来满足。由于预计今年油料种子产量减少，印度对进口植物油的依赖也有所增加。印度食用油价格上涨是因为当地油籽产量减少，国际棕榈油价格创下数年新高，也带来明显支撑。
印度菜油价格近期持续走强，带来国内通胀率指数持续高企。截至3月底，印度批发价格指数与一年前相比增长了6.39%。为控制通胀压力，印度政府已将毛棕榈油进口关税从70%降至60%，精炼棕榈油从80%降至67.5%。相比之下，豆油进口关税仍保持在45%。由于用于计算关税的基本价格仍维持在2006年7月的水平，这将有助于降低这些食用油的进口成本，也有助于进口增长。
总的来说，国外的食品油价格还在上涨。除了种植面积减少、天气因素外，美元持续贬值、全球通胀威胁、投资资金在期货市场兴风作浪也是重要因素。据估计，CBOT大豆市场很可能达到1065美分/蒲式耳或1116美分/蒲式耳。