000715趋势

公司是沈阳商业零售行业的龙头企业。在振兴东北政策的支持下，有望迎来一个全新的发展阶段。首家异地超市辽阳店的开业，是公司首次将资本触角伸向其他城市，迈出了在其他城市扩张的第一步。根据建设“东北商贸流通中心”的总体目标，2005年，沈阳加快太原街等繁华商业区的建设和改造，提升其功能和水平。两年内，五洲商业广场、香港百利宝精品商厦等一批大型商业设施相继开业，区域竞争优势进一步扩大，对公司整体有利。

2006年上半年，公司实现主营收入654.38+0.09亿元，同比增长8.6%，净利润3944万元，同比增长0.82%，每股收益0.1.8元。值得注意的是，公司报告期内净利润同比。

小幅增长与公司去年同期获得的税后优惠有关。若比较剔除非经常性损益后的净利润，同比增长13.50%，超过主营收入增速。对于一个以单一百货为主要商业模式的公司来说，这个增速应该还是令人满意的。

两个不同的利益相关方，沈阳国资和中信信托，均持有公司36.37%的股份，并列第一大股东。历史上董事长轮岗，运作主要来自沈阳相对稳定的管理层。

近期中信信托的两次股权转让，使得中信资本和北京新时代成为未来与沈阳国资竞争的潜在新股东，但潜在新股东是否有关联仍是未知数。g沈中兴目前在沈阳百货。

领域的领先地位、优质的资产质量、健康的经营状况等特点，觊觎其股权的商业经营者和战略投资者不在少数，大股东特殊的持股比例可能引发潜在的股权纠纷。

股权之争甚至可能蔓延到二级市场，这还不包括银泰的潜在竞争可能性。

目前优质商业股的估值水平集中在25-30倍。考虑到G申中兴单一百货、资产质量高、潜在收购流通a股溢价等特点，其合理估值在10.1元左右。