沈南鹏红杉153项目吸了122亿！

沈南鹏，1967，浙江海宁人，上海交通大学学士，耶鲁大学硕士。他是红杉资本中国的创始和管理合伙人，也是Ctrip.com和如家快捷酒店的创始人。现任中国企业家论坛轮值主席、理事，耶鲁中国中心董事会主席，天津股权投资协会会长，北京股权投资协会副会长，上海浙江商会常务副会长。

JD.COM，聚美优品启动上市，唯品会收购乐蜂网，大众点评获得腾讯战略投资。这些令人眼花缭乱的资本运作，都有红杉中国的后盾。在M&A和上市的大潮中，红杉资本赚得盆满钵满，一夜之间，国内几乎所有的PE圈都在谈论红杉。

红杉资本，创立于美国，被誉为“硅谷风险投资之王”，以互联网投资闻名。2005年，沈南鹏领导的红杉资本首次进入中国。长期以来，沈南鹏布局更多的是传统产业，在中国的名气远不如红杉硅谷总部。2010之后，也就是进入中国的第五年，红杉中国开始布局互联网。

“最近圈里都在说红杉，但是大家都把红杉中国过度神化了。据我们所知，红杉资本在中国基本采取广撒网的方式。其实成功率远小于1/4。你看到的都是成功的项目。在互联网投资经验和投资收益上，和红杉总部还是有很大差距的。”一位阿里PE人士这样评价。

自2005年沈南鹏带领红杉资本进入中国以来，十年间，沈南鹏交出了怎样的答卷？

广厦153项目。com，拥有21家上市公司。

理财周报记者根据红杉中国首页显示的统计数据显示，红杉中国主要投资四大板块:消费品及现代服务业、科技及传媒、能源环保、健康产业、其他。

根据Wind的统计，红杉在中国投资了153家公司，其中21家已经上市，退出率约为13.7%。这样的投资成绩似乎还不足以让人膜拜。理财周报通过各种方式多次联系红杉中国高管和公关，截至截稿未收到具体回应。

据理财周报进一步统计，红杉中国基金自2005年进入中国以来，累计投资186次，涉及项目153个，其中互联网软件及服务占59次，其他互联网相关投资达49次，互联网领域总投资108次，占比58%。21家上市公司中，12家是互联网公司。

“沈南鹏在国内互联网领域投资了近100家公司。目前有这么多成功的公司。现在评价成功与否还为时过早。”上海一位专门从事TMT投资的PE人士表示。

从传统行业到互联网

其中，长期以来，红杉资本在中国的投资远远配不上红杉总部“硅谷创投之王”的称号。

纵观红杉中国近10年投资的具体项目，可以以2010年为分水岭。2006年和2007年，红杉在中国投资的频率明显增加，分别为27次和30次，但互联网软件和服务各只占4次。其他多为传统行业。之后两年投资频率大幅下降，16，8家分公司，互联网软件和服务投资进一步缩减至4次。当时红杉甚至开始将目光投向房地产领域，涉足教育服务领域。在这一点上，红杉中国似乎与红杉总部背道而驰。

2010后，互联网投资比例逐渐扩大，似乎开始回归红杉的正轨。据理财周报(新浪微博@理财周报、微信公众平台money-week)记者统计，2010年和2011年，红杉中国突然加大投资力度，投资频次分别为33次和37次，达到历史峰值，其中对互联网软件和服务业的总投资高达33次。即使是其他行业，投资也是以互联网为主，比如互联网零售、应用软件、家庭娱乐软件等等。

受2012年宏观环境影响，红杉中国仅投资了8个项目，其中6个与互联网相关，2013年投资19倍，互联网占比依然占据第一。

这种从传统行业回归互联网行业的投资逻辑，被沈南鹏解读为，“我们所做的，不过是寻找中国GDP增长下，个人消费增加所带来的新需求。因为美国的消费品市场在几十年前就已经成熟，红杉只能专注于技术发展，但在中国，除了技术变革，消费市场的发展本身也是一个巨大的机会。”

而红杉的一个LP解释为红杉在中国走了一条机会主义路线。毕竟对于进入新市场的国外PE来说，业绩才是王道。

中国9年，吸了6543.8+02.2亿。

公开资料显示，红杉中国团队目前管理着约20亿美元的海外基金和近40亿元人民币的国内基金，投资于中国的高增长企业。

自2005年进入中国以来，据Wind数据显示，红杉中国* * *管理了12只基金，其中2010只基金发行数量最多的有4只。截至目前，两只基金尚未募集，分别为珠海红杉基金和无锡红杉恒业基金，募集规模分别为65438.0亿元和7.98亿元。

一般情况下，红杉中国的募资额在6543.8+0亿以下。最大的一个是天津红杉巨业基金，募集资金高达20.5亿，最后它募集了26亿。自2012年9月以来，红杉中国没有再募集新的基金。到目前为止，红杉中国* * *已经管理了78.38亿元。

那么，红杉资本进入中国9年以来，在中国赚了多少钱？

从退出渠道看，红杉主要通过并购和上市退出。在红杉中国的65，438+053个投资项目中，已有265，438+0个在美国、香港和内地上市。通过对这265，438+0个上市项目逐一进行投资收益估算，发现红杉中国仅有这265，438+0个上市项目，总净投资收益约为654.38+02.2亿人民币。

但不考虑各种失败项目的成本和期间的人力成本，红杉中国9年来21个成功上市的项目，已经回报了6543.8+02亿元人民币，仅为6543.8+093亿美元，而红杉总部最近只用6000万美元的投资就获得了WhatsApp19%的股权，获利近30亿美元。红杉中国团队交出的答卷与红杉美国相比，还有很长的路要走。

红杉中国最赚钱的项目是奇虎360和唯品会，净利润分别为4.98亿美元和2.37亿美元。

根据奇虎的招股书，红杉在2006年向奇虎360投资了600万美元，当时是每股50美分。2006年6月第二轮投资，11，投资1万美元，每股66美分。奇虎360上市首日股价达到34美元，红杉持股8.5%，价值5.05亿美元。由此计算，红杉的700万美元投资在5年内获得了72倍的回报，赚了4.98亿美元。

2010年，红杉开始投资唯品会，注资3500万美元，净收入2.37亿美元。虽然账面收益比不比奇虎360，但红杉资本作为幕后主导者，巧妙安排了唯品会、乐蜂网、聚美优品的去向，获得了最大的收益。

当然，红杉中国也投资过很多失败的公司。红杉资本(Sequoia Capital)在中国的首个上市项目亚洲传媒(Asia Media)开局不利。虽然成功上市，获得了7倍的收益，但因为资金被占用的丑闻，一年后被迫退市。此外，麦考林的业绩不理想导致其成为资本市场上的一只垃圾股。