为什么江西铜业不如云南铜业？

2007年3月1，公司定向增发完成，但注入的“四矿一厂”资产仅合并利润表一个月。“四矿一厂”进入后，公司将控股矿山企业，从而拥有完善的采矿、选矿、冶炼产业链和完整的业务架构。

公司可以获得资源储备，提高铜精矿自给率，可以减少原材料对资金的占用，从而改善公司现金流，提高公司盈利能力。上海证券朱利民维持未来半年云铜跑赢大盘的判断，维持目标价36.00元。

2006年6月8日，公司决定向非公开方向募集不超过5亿股，用于收购云南铜业集团公司下属矿山及公司内部技术改造项目。此次定向增发4.58亿股，云铜集团以其“四矿一厂”股权认购发行股份总数的54.30%。由于公司于3月1日完成定向增发，“四矿一厂”注入资产仅合并利润表一个月。朱利民认为，如果公司在2007年6月5438+10月1日完成定向增发，公司一季度业绩将达到0.412元。

铜是中国最稀缺的有色金属资源之一。朱利民认为，从中长期来看，国内铜消费的增长和生产的高度集中将导致铜的供需不平衡，这在未来几年内不会有明显改变。由于“四矿一厂”的合并利润以及第二季度铜价的大幅上涨，朱利民预计公司第二季度业绩将大幅超预期增长。在假设上海期货交易所三个月平均铜价为65000元/吨的情况下，朱利民预测2007-08年公司EPS分别达到1.86元和2.48元，动态PE值分别为12.63倍和9.48倍。2007年一季度，公司实际每股盈利能力超过江西铜业，但股价低于江西铜业。朱利民认为，公司的股价至少应该接近中金岭南和宏达的平均价值，目前的股价被低估了近40%。