qe是什么意思？

量化宽松

简介:

量化宽松(简称QE)是一种货币政策，主要指央行在实施零利率或接近零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预行为，也简化为间接印钞。量化是指扩大一定数量的货币发行，宽松是指减轻银行的资金压力。当银行和金融机构的证券被中央银行收购后，新发行的硬币被成功地投入到私人银行系统中。量化宽松政策涉及的国债不仅数额巨大，而且周期长。一般来说，只有当利率等常规工具不再有效时，货币当局才会采取这种极端手段。

基本介绍:

在经济发展正常的情况下，央行通过公开市场操作对利率进行微调，一般是通过在市场上购买短期证券，从而将利率调整到既定的目标利率；另一方面，量化宽松以长期低利率为目标，各国央行继续向银行体系注入流动性，向市场投放大量资金。即量化宽松下，央行对经济实施的货币政策不是微调，而是猛药。

实施模式:

(1)中央银行可以通过两种方式放松货币政策:改变货币价格(即利率)或改变货币数量。多年来，正统的货币政策一直以之前的政策杠杆为中心。但在通胀率下降、短期实际利率趋近于零的情况下，原则上央行可以通过后一种方式实施扩张性货币政策，即量化杠杆。影响经济活动的是实际利率而不是名义利率。如果经济处于通缩，即使名义利率为零，实际利率仍将为正。这就是日本在2000年面临的情况——名义利率已经降至零，但当实际利率为正时，低迷的货币需求仍不足以让货币政策发挥效力。这就是我们过去所说的“流动性陷阱”。

(2)央行放松货币政策有三种非常规方式。第一，央行可以通过与外界沟通或量化宽松，培养短期利率长期维持低位的预期。其实20065438年3月到2006年3月，日本央行量化宽松政策的主要目的就是这个。再比如，2003年8月，美联储公开市场委员会在其公报中称“适应性政策已长期维持”也是这种承诺放松货币政策的例子。其次，央行可以扩大其资产负债表的规模，以影响通胀预期。第三，央行可以改变其资产负债表的结构。如果投资者将不同资产视为非完美替代品，央行购买特定资产将对资产价格产生重大影响。在这方面，最好的例子是美国长期国债。理论上，美联储可以大规模购买美国国债，抑制收益率上升；日本央行在实施量化宽松政策期间就是这么做的。上述三种量化宽松方式虽然概念不同，但在操作上可以相互替代。