郁金香效应的起伏
1634之前，郁金香和其他花卉一样，都是花农种植，直接配送，价格波动不大。1634年末，荷兰的郁金香商人组成了一个类似于工业行会(学院)的组织，基本控制了郁金香交易市场。公会规定任何郁金香生意都必须向公会支付费用。每个荷兰盾合同都是1/40交给公会。每份合同，费用最多不超过3荷兰盾。因为这些行会通常在酒馆里交易郁金香，他们收取的费用通常被称为“酒钱”。由于对郁金香的需求不断上升，人们普遍看好郁金香的交易前景，纷纷投资郁金香合约。郁金香球茎的收获期是每年的九月。1636年末，荷兰郁金香市场不仅买卖已经收获的郁金香球茎，还买卖提前1637年将要收获的球茎。郁金香交易相对集中后，买卖双方信息可以快速流通，交易成本大大降低。这个期货市场没有明确的规则，对买卖双方都没有具体的约束。郁金香合约很容易买卖，短时间内转手过几次。这就让商人在期货市场上做爱，做空成为可能。在多次转手的过程中，郁金香的价格也一直在上涨。
在行会的控制和操纵下，郁金香的价格被迅速抬高。买卖郁金香让一些人获得了巨额利润。郁金香价格的飙升吸引了欧洲各地的许多人来到荷兰，他们带来了大量的金钱。大量外资流入荷兰，助长了郁金香交易。
1636，65438+2月至1637，65438+10月期间，郁金香各品种价格全线上涨。以一个稀有品种豪达为例，它的价格在1634年末只有1.5荷兰盾/盎司，到1636年末才涨到2荷兰盾/盎司。随着郁金香投机市场的形成，高达的价格波动很大。1636 11，价格飙升至7基尔德，随后回落至1.5基尔德，12，价格再次强势反弹，达到11基尔德。新年过后，暴跌至5.5吉尔德。由于新炒家的参与，价格再次大幅上涨，10月29日已突破14基尔德关口。这三次涨跌，每次振荡幅度都超过了400%。对比最低点65438+2月9日(1.5 Kilde)和最高点65438+2月2日(11 Kilde)，价格三天上涨了近10倍。超额利润吸引了来自四面八方的投机者。也许有人早就怀疑郁金香作为一种花的价格已经完全偏离了套路，但是暴利获得的暴利让很多投机者失去了理智。到6月份，1637，1，就连普通郁金香的价格也上涨了25倍以上。比如Switsers的价格在1637 1的前十天还低于1 Kilde，到了月底被炒到14 Kilde，2月5日涨到30 Kilde，30天涨了29倍多。这期间，几乎每个投机者都沉浸在突然发横财的梦想中。
1637新年前后，郁金香期货合约在荷兰客栈炒得火热。到了1637年2月，奸商们渐渐意识到郁金香的交货时间到了。郁金香的球茎一旦种到地里，就很难再卖了。人们开始怀疑花这么高的价钱买来的郁金香球茎仅仅为了开花能值多少钱。不久前，郁金香合约这种稀有商品突然成了烫手山芋。持有郁金香合约的人宁愿少点也不愿意扔给别人。人们的信心动摇后，郁金香的价格立即开始下跌。价格下跌导致人们对郁金香市场进一步失去信心。持有郁金香合约的人恨不得脱手，但在这个节骨眼上很难找到“傻子”。恶性循环的结果是郁金香市场崩溃。
郁金香泡沫中的高峰期只持续了一个多月。因为很多郁金香合约在短时间内多次易手，至今没有交割，最后一个持有郁金香合约的人开始向前一个卖家追讨货款。男子又向前面的男子要债。荷兰的郁金香市场已经从过去的繁荣时期变成了凄风苦雨和逃债的地狱。
1637年2月24日，花店在荷兰首都阿姆斯特丹召开会议，决定1636年2月之前签订的郁金香合同必须交付，买方有权为之后签订的合同少支付10%。这一决定不仅没有解决问题，反而加剧了郁金香市场的混乱。买卖双方的关系很纠结。荷兰政府不得不进行干预，并拒绝批准该提议。1637年4月27日，荷兰政府决定终止所有合同。一年后，荷兰政府通过了一项规定，允许郁金香的最终买家在支付合同价格的3.5%后终止合同。根据这一规定，如果郁金香的最终持有人已经还清了货款，他的损失可能会超过原始投资的96.5%。如果他还没有支付货款，幸运的他只支付了合同款的3.5%，那么卖给他这个合同的人将会遭受非常严重的损失。在此打击下，荷兰郁金香投机市场一蹶不振。