德赛股票前景

德赛(000049)还有多大的成长空间？值得持有吗？2022年8月25日券商评级汇总如下:

维持“增持”投资评级。电池组领域的公司&；BMS领域竞争激烈。看好公司产品结构的持续优化，新产品盈利能力的提升，在SIP/EMS/新能源(尤其是储能)等领域的积极布局，将为公司打开新的业绩增长空间。维持22/23/24营收预测221.0/254.6/2931.0亿，归母净利润8.2/9.8/1.1.9亿，对应EPS 2.72/3.27/3.97元，对应PE 207亿元。

风险提示:客户需求不及预期，业务拓展不及预期，SIP封装、储能电池项目不及预期。

下半年，客户A获得了更好的新产品库存，储能/SIP/EMS等新业务增长良好。展望H2及明年，随着环境因素的缓解，进入客户A的新品拉动周期，公司下半年业绩确定性较高。消费包业务公司主要是客户A，手机/可穿戴设备/笔记本电脑的备货预期较高。未来客户A整体竞争较好，公司供货份额稳定，有望稳步提升。

电动工具和出行产品的需求仍有望延续快速增长趋势；EMS整机业务H2希望引入新客户带来增量空间；

SIP业务已进入客户a的重要范畴，未来随着惠州仲恺产能的建成和更多应用品类的拓展，公司SIP业务规模有望快速增长；

在储能方面，PACK的产能持续扩大并保持快速增长。电池业务一期4GWh的产能建设和产品研发的打样工作同步推进。预计22年底在现有的H等客户群体中进行打样认证，23年投产，预计产生上亿收入。

综合来看，公司A客户业务稳步增长，新培育的BMS SiP业务切入A客户持续放量。该公司也是主流VR产品的电池组制造商。此外，公司储能业务在H等客户持续增加，储能电池业务也分为20GWh三期，未来几年将持续推进垂直整合，公司增长前景将更加明朗。