找一篇关于历年股市规律的文章。
《16 K线揭示中国牛熊规律》
以1990 19年2月19为基准，中国股市从100开始，到2007年5月14，中国股市达到4081的历史高点。与此同时，中国股市经历了四轮半的牛熊交替。16年的历史，16年的轨迹，也给我们留下了一些不容忽视的“中国特色”。
总结一下16的历史经验，中国股市牛熊交替的基本规律是:涨得快，跌得肯定更快；如果它上升得很陡，它必定下降得更陡；如果它大幅上涨，它肯定会跌得更厉害；如果它继续上升，它将继续下降。
上证综指65438点至2006年日k线图全景
本文划分每一个牛熊周期的标志是，熊市底部目标一般会比牛市峰值下跌50%以上，否则，本文不算牛熊周期。
1.牛熊第一轮更替:100点-1429点-400点(下跌50%以上)。
5月26日，1992，上证综指飙升至1429，这是中国股市第一次大牛市的“巅峰”。一年半的时间，上证综指暴涨1300点以上。然后股市迅速回落，人心惶惶。暴跌5个月后，6月1992 165438+10月16，上证综指跌破400点，几乎打回原形。
2.第二轮牛熊更替:400点-1536点-333点(下跌50%以上)。
上证综指从1992年底的400点低点起航，开始第二轮“涨跌”。这一次，暴涨来得更猛烈，从400点左右涨到1993 2月1536.82点(上证综指首次站上1500点上方)。只用了三个月，上证指数上涨了115。股指在1500上方站稳了四天，然后掉头继续下跌。这一次基本没有遇到阻力，但是下跌时间比上一轮更长，持续下跌17个月。7月29日，1994，上证综指跌至本轮行情的最低点，收于333.92点。
3.第三轮牛熊更替:333点-1053点-512点(跌幅超过50%)。
由于三大政策救市，1994年8月1又开始了新一轮行情。这轮牛市来得更猛烈，也更短暂。短短一个多月，上证综指飙升至9月1994的最高点1053，涨幅265433。然后一个更长的熊市开始了。直到1996 65438+10月19，上证综指跌至最低点512.80。这轮下跌总共用了16个月。
4.第四轮牛熊更替:512点-2245点-998点(跌幅超过50%)。
1996年初，这波大牛市在定期年报披露中悄然展开。上证综指1996 65438+10月19在500点上方启动。2001 6月14日，上证综指冲上2245点的历史高点。自此正式宣告了中国持续5年的此轮牛市的真正结束。
在第四次大牛市的上升通道中，其“一波三折”的行情很好地解决了股市周期性膨胀过程中聚集的泡沫。这样非常有利于牛市的延续:512(65438+2006年10月)-1510(1997年5月)-1047(1999年5月)
请注意:由于大牛市上升通道中的每一次“回调”都不超过前一次上涨最高点的1/2，所以笔者将其视为“回调”而非独立的“熊市”。
第四轮牛熊更替与前三轮牛熊更替的主要区别在于，第四轮行情是一个“慢牛”行情，对称地表现为一个“涨”和一个“跌”:2245点-1500点-1200点。是牛市的起伏导致了它的起伏。也正是如此，这轮牛熊市才能持续9年。
5.第五轮牛熊更替:998分-4081分-？(降幅超过50%)
2005年6月6日，上证综指跌破1，000点，最低998.23点。与20065438年6月14日的2245点相比，总跌幅超过50%，标志着熊市目标正式确立。
正常的技术反转，加上“股改”的东风，2005年5月，管理层启动股改试点，上证综指从2005年6月6日1，000点附近再次启动。2006年5月9日，上证综指终于再次站上1500点。
2006年10月20日，上证综指站上2000点。2006年6月5438+2月65438+4月，上证综指首次创出历史新高，收于2249.438+01。8个交易日之后，2006年2月27日65438点，上证综指首次冲上2500点大关。
2007年2月26日，大盘首次站上3000点关口。
2007年5月9日，大盘首次站上4000点关口。
2007年5月14日，大盘再次创下4081的历史新高。
这轮行情的主要特点是:猛、快、陡。除了1500-1750区域，其他区域几乎拒绝了所有的调整，尤其是2000年以来，股市拒绝了任何调整的要求和机会，在走向3000、4000的路上几乎没有喘息的机会。
所以，从2000年开始，中国股市不断增加泡沫的成分和比重，“凡新必炒”、“凡跌必抢”，进而演变为“凡涨”、“凡赚”。由于股市的极度疯狂和“天上掉馅饼”的财富效应，2006年底2007年初，大量新股民涌入股市。本科生和研究生在上课时间变得很受欢迎，工作的人则请假在家专心炒股。一些员工甚至解雇了他们的老板，让他们专心炒股。当然，也有公司老板关闭业务，专心炒股。也有人借高利贷，卖房或借房贷炒股，甚至挪用银行资金炒股。在大盘已经上涨300%的时候，沪深a股80%以上的市盈率已经超过50倍。
现在的股市是在涨吗？是下一个吗？仍然是个谜。然而，无论市场走多远，涨多高，熊牛交替依然是股市永恒的规律，“大牛”之后的“大熊”终将再次考验中国股市的投资理性。笔者曾经预言，如果有一天，中国股市能够真正站在1500点之上，而不是回到1500点之下，那才称得上中国股市“长大了”和“完蛋了”。