资本是如何操纵鸡蛋价格的?
首先要知道大连商品交易所(简称大商所)有一个交易规则,散户不能进入交割月,也就是交割月的前一天,如果不主动平仓,就自动清仓。
2014年6月,大商所鸡蛋期货合约1409价格为每0.5吨5245元,即每斤5.3元。当时东北鸡蛋实际价格在3.7元左右,期货市场价格为每3700元0.5吨。1409合约虽然反映了2014年9月的鸡蛋价格,但期货价格已经接近该合约的历史最高值,期货现货升水近14年6月2014。
当散户投资者看到期货和现货之间如此大的价差时,他们本能地进入空头头寸。主力资金为了扼杀中小散户,不断推高价格,同时大量开单,故意让期货和现货的价差越来越大,以吸引更多的散户去空仓。只要他们坚持到8月30日,一切都会好的。散户被逼平,大机构的长单赚得盆满钵满,于是毫不拖延地建了多个短单,然后一路高歌猛进,一直到交割日。对不起,零售朋友,这是我们的交货价格。也就是说,9月份之前,大户操纵市场,价格不断上涨,散户本能的入市做空,但9月份之前大户不会让你得逞,他们会不断推高价格。一进9月就被清仓了,大户真的让价格漏了一千里。
期货市场的功能是发现价格而不是压制价格。期货市场争夺资金很正常。但如果大资金主在鸡蛋期货中以巨量资金抢夺对手,恶性驱动价格上下浮动,远离市场价格,将严重损害市场和投资者利益。
无独有偶,美国也有几个著名的鸡蛋期货操纵案例。我们来看一个。
1953美国西部一家大型食品经销商公司被指控操纵一份2月份到期的鸡蛋期货合约的价格。通过连续买入鸡蛋期货,该公司的持仓在交割日前三天逼近市场的77%。在现货市场上,该公司控制可交割现货比例接近50%,已构成滥用市场地位优势、妨碍商品交易的垄断行为,导致期货合约价格远高于鲜鸡蛋现货价格,因此被地方法院起诉。
美国是最早进行鸡蛋期货交易的国家。从65438年到0898年,芝加哥黄油和鸡蛋交易所成立,进行鸡蛋和其他商品的远期交易。1919正式更名为芝加哥商品交易所,鸡蛋成为期货开始交易。
20世纪80年代,美国鸡蛋的产业结构发生变化,小农场逐渐被吞并,蛋鸡养殖场越来越大,开始直接向大型超市供货,取代杂货店成为鸡蛋的主要销售渠道。鸡蛋价格趋于稳定,不再面临价格波动的风险。于是鸡蛋期货在9月1982停止交易。