Suning.cn的历史

Suning.cn在7月12日晚间发布了几份公告，核心信息是董事会将进行重组。张董事长、董事兼董事会战略委员会主席。作为创始人，出于礼貌，董事会任命张为“名誉董事长”。

7月13，微涨1.3%，告别张时代。

打败苏宁的不是JD.COM。

苏宁成立于1990 65438+2月，开始卖空调。第一家店开在南京宁海路。宁海路也是南京师范大学所在地，张就是从那里毕业的。

2004年7月，苏宁电器登陆深交所，随后迎来黄金时代。从2014年到2011年，苏宁电器连续八年保持高速增长。

公司收入从2002年的35亿元增长到2011年的939亿元，增长约26倍。同时，公司归母净利润由约6000万元增至482654.38亿元，增长超过80倍。

公司股价也一路走高。曾在2008年6月5438+10月达到75元左右的历史高点，成为深交所中小板“第一股”。

在苏宁攻城略地的同时，JD.COM(JD。O/09618。HK)正在秘密积蓄力量。刘把的电子产品从中关村卖到了家电，彻底把业务从线下转型到了线上。如今，资本和高邮资本先后帮助刘建立自营物流体系，与天猫进行差异化竞争，以“尽可能节约”，快速扩大市场规模。

作为家电的销售渠道，网络交易是不可逆的。2011年，JD.COM总收入只有260亿元，不到当年苏宁电器总收入的三分之一。此时，国美创始人黄光裕正在狱中。表面上看，苏宁电器用望远镜也找不到对手。

然而，两家家电零售巨头很快意识到时代已经发生了巨大的变化。在电子商务的黄金时代，提前布局的JD.COM享受到了红利。

2011年后，苏宁电器收入增长进入低迷阶段，全年收入增速仅为个位数。与此同时JD。COM的收入多年保持在50%以上。并且在2014年，JD.COM击败苏宁电器总收入1458亿元。

JD.COM崛起，苏宁、国美传统家电销售渠道已经难以阻挡。到2020年，京东。COM的总营收已经达到886654.38+亿元，是去年苏宁易购2523亿元总营收的3.5倍，是国美530亿元零售总营收的约654.38+06.7倍。

JD。COM去年净利润587亿元，苏宁网净亏损约54亿元，国美零售亏损更高，超过83亿元。

Suning.cn“被摔死”

说张不努力是不公平的。只是苏宁电器起步太晚，刚刚在过渡线上抓住了一个尾巴。苏宁电器一度想通过资本运作弥补劣势。

2065438+2002年9月，Suning.cn以6600万美元买下“红孩子”。Suning.cn以2.5亿美元买下了PPTV。2016年，Suning.cn豪掷7210万美元买断了当年英超联赛的转播权。

此时，苏宁已经继承了江苏足球衣钵，PPTV作为视频平台，并获得顶级赛事版权，希望发生化学反应。

为了弥补短板，2065438+2007年6月，Suning.cn向天天快递投资29.75亿元。阿里巴巴和JD.COM在新零售领域激战正酣，线下是重要战场。于是2019年，Suning.cn斥资27亿收购万达百货，48亿收购家乐福中国。

2065438+2005年8月，阿里巴巴和苏宁走到一起，结成战略合作伙伴关系。阿里巴巴认购了Suning.cn·丁琪媛的股份，持股约20%。同时，Suning.cn用超过6543.8+04亿元认购阿里新发行股份，双方交叉持股。他们不得不对付一个共同的敌人，那就是JD.COM。

除了在资本市场折腾，苏宁还玩起了改名游戏。2013年3月，苏宁电器更名为“苏宁尚云”；2065438+2008年2月，苏宁尚云更名为“Suning.cn”。

2011至2020年，苏宁电器营收增速整体放缓，但经过线上转型和一系列令人眼花缭乱的资本运作，苏宁得以延续生命，2015、2017、2018年营收增速均超过20%。

同样，危机也早已潜伏。从2017到2019，Suning.cn连续抛售阿里巴巴股权，理财收益丰厚。这三年的净利润分别高达40.5亿元、12.64亿元和93.2亿元。

然而，扣除非净利润后，Suning.cn已经连续多年为负。2020年，Suning.cn在不出售阿里巴巴股权的情况下，净亏损53.6亿元；彻底暴露了主业不景气的真面目。

就资产质量而言，Suning.cn也陷入了危机。截至2021一季度末，其流动资产为1017亿元，难以覆盖其流动负债1182亿元。现金234亿元，交易性金融资产148亿元，流动资金382亿元，还难以覆盖短期借款241亿元，一年内到期的非流动负债209亿元，应付票据223亿元。

同期，Suning.cn只有约12亿元的应收票据。作为一家上市公司，Suning.cn存在潜在的流动性危机。

但真正迫使张交出权力的，是苏宁的债务麻烦。和许家印喝了一杯，200亿债务变成了股票，很难轻易套现。未能引入深国资，江苏国资接手，但出售了近65，438+07%的股权，但张已无法控制董事会。

谁将领导新Suning.cn？

张并不是唯一辞职的人。孙为民辞去副董事长、董事职务；孟祥胜辞去董事职务。老苏宁，只有任俊还是董事。

阿里代表杨光辞去董事职务，淘宝(中国)提名黄明端为非独立董事候选人。张的继任者被提名为董事。新新零售基金第二期提名冼汉迪、曹群为非独立董事。

这样，方正、阿里巴巴和江苏国资分别占据Suning.cn两个董事会席位，形成“三足鼎立”之势。

既然张辞去董事长一职，似乎由张接任更为合适。但是不要忽略一个细节。Suning.cn悄悄地修改了章程。公司原来的法定代表人是董事长，现在是董事长或者总裁。

未来，Suning.cn的董事会将由黄明执掌，总裁和法人代表仍将是老苏宁。

不过，苏宁易购董事长姓张还是姓黄还是别的什么都不重要。张在公司的影响力暂时不会消除。他会跟着老部下，以后是公司的主体。

正如创始人张在这个夏天有些突然和无奈地说再见。在新董事长和管理团队的领导下，新Suning.cn几乎没有机会攻击JD.COM。

如果公司立足核心业务，精简团队，关闭业务，进行一次大手术，可能会脱胎换骨。