为什么世界经济复苏是一个缓慢的过程！！！
挥之不去的金融危机延长了世界经济衰退的持续时间。主要经济体央行发布的信贷市场调查报告显示，当前金融危机尚未解除，信贷条件依然紧张。在信贷投放方面，银行为了规避风险，放宽了对企业和优质贷款的条件，但收紧了对住宅按揭贷款和消费信用卡的条件。特别是5月份以来，由于对未来通胀和政府巨额财政赤字的担忧，长期利率和银行间拆借利率不断上升，信贷成本增加。在信贷需求方面，由于经济前景不明朗，失业率上升，企业和居民信贷需求减少。2-4月，美国消费信贷继续大幅下降，信贷余额减少；欧元区企业和居民贷款增速连续三个月回落，英国放贷活动明显减弱。此外，主要发达经济体的贷款违约率仍在上升，金融市场的风险仍然很高。股市持续回升的趋势不可持续，可能会继续在低位震荡。没有足够的信贷流动，世界经济就无法复苏。
房地产市场的低迷仍然是世界经济下行的主要压力。随着失业率持续上升，信贷紧缩，住房需求很难回升。美国抵押贷款银行协会的调查显示，由于住房抵押贷款利率上升，5月22日至6月5日，住房抵押贷款申请数量连续三周大幅下降。与此同时，住房抵押贷款违约率和房屋止赎比例持续上升，待售房屋规模较大。一季度住房抵押贷款违约率为9.12%，较去年四季度上升1.24个百分点，创历史新高。止赎房屋比例为1.37%，高于去年第四季度的1.08%。4月份在售现房月供应量为10.2个月，在售新房月供应量为10.1个月，均远高于历史平均水平。据统计，自房地产危机以来，约有750万房主拖欠抵押贷款，其中今年将有350万人违约。受信贷紧缩、待售房屋规模高、止赎房屋销售压力大等因素制约，住房市场供大于求，决定了近期房价难以大幅上涨，新增住房建设投资难以增加。只要房价继续下跌，止赎房比例上升，金融机构就不可能扩大信贷规模。而且居民的住房财富有很大的负效应，直接影响居民的消费意愿和支付能力。
宏观基本面非常脆弱，经济自主复苏和增长的动力不足。当前世界经济运行中透露出的积极变化，主要是政策刺激的结果，宏观经济基本面仍然十分疲弱。
消费方面，由于失业率上升、股市和房市低迷、消费信贷紧张等因素，难以提振消费信心，有可能继续削减消费支出，增加储蓄。根据美联储的调查报告，第一季度居民净资产萎缩2.6%，这将严重抑制消费支出。据测算，净资产每减少1美元，消费支出将减少5-6美分。如果股市和房市持续低迷，资产的负面效应将使今年的消费支出减少约1个百分点。与此同时，美国5月失业率升至9.4%，欧元区和日本4月失业率分别升至9.2%和5%。作为滞后指标，预测未来几个月失业率可能进一步上升，成为制约消费支出持续稳定回升的主要因素。面对严峻的劳动力市场，5月份，虽然美国居民收入环比增长0.5%，而消费支出环比下降0.1%，但储蓄率升至5.7%，为1995以来的最高水平。此外，政府支持个人收入增加的刺激政策将很快退出，对消费的支持作用也将消失。如果劳动力市场形势仍然没有好转，购买力因当前能源价格上涨而减弱，下半年居民消费支出的稳定增长将面临严峻挑战。
在投资方面，由于工业生产持续大幅下滑，产能严重过剩，未来很难增加投资支出。6月5438-5月，美国工业生产平均降幅为1.3%，欧元区平均降幅在2%以上，同比呈加速下降趋势。5月制造业产能利用率降至65.1%，欧元区降至70.5%，为战后最低水平。产能利用率从目前的低水平恢复到正常水平还需要一段时间，这意味着近期对设备投资的需求不大。
外需方面，全球经济衰退仍在持续，外需不振，拖累世界经济复苏。美国出口总量中，制造业出口占62%，出口需求减少，制造业生产难以回升。欧元区、日本和亚太地区的经济依存度高于美国。出口减少不仅体现在净出口对GDP增长的贡献有限，还体现在外贸企业失业增加对国内消费和投资需求的负产品效应。这也是欧元区、日本和亚太地区的衰退和衰落比美国更深、持续时间更长的原因之一。
国际大宗商品价格上涨阻碍世界经济复苏。国际平均油价从10月初的每桶40美元攀升至6月初的70美元。5月份，石油平均价格比10月份上涨32.6%，非能源价格上涨9.2%，其中，粗金属和矿石制品价格上涨16.2%。当前，国际能源价格大幅反弹，通胀预期增强，对消费支出的持续稳定构成严重威胁。
财政赤字扩大，对世界经济复苏的政策刺激减弱。随着各国金融救市措施和财政刺激政策的出台，中央财政赤字占GDP的比重大幅上升。2009年美国财政赤字预计为65438美元+0.84万亿，占GDP的12.9%，高于去年的3%，也是二战以来的最高水平。预计英国、日本和法国的中央财政赤字占GDP的比例将分别从去年的4.2%、4.7%和3.3%提高到今年的7.2%、7.1%和5.5%。巨额财政赤字和政府公共债务不仅大大削弱了刺激政策的效果，还可能减缓世界经济复苏的步伐。由于各国政府大量发行国债，各国央行大量注资，加剧了市场的通胀预期和投资者对复苏前景的担忧。近期美国、欧元区、英国长期国债需求减少，利率上升，利差扩大。一方面，企业和家庭的贷款成本增加，进一步抑制了经济复苏；另一方面，长期国债利率的上升推动了住房抵押贷款利率由降转升，进一步抑制了住房消费需求，对房价和房屋销售的反弹造成了很大压力。
综上所述，虽然世界经济衰退最糟糕的时期可能已经过去，但当前全球金融市场、房地产市场、就业市场、国际大宗商品市场形势依然严峻，世界经济仍处于衰退之中，继续下滑的压力很大。因此，世界经济的复苏将是一个艰难而缓慢的过程，这需要各国政府继续加大政策支持力度。乐观估计，美国经济在经历了去年第四季度和今年第一季度的大幅下滑后，第二、三季度将继续下滑，但程度会明显降低，第四季度可能会止跌企稳；由于对出口的高度依赖，欧元区和日本的经济衰退比美国更深、更长，复苏时间也滞后于美国。在国内需求的推动下，主要发展中国家逐步扭转了经济放缓的趋势，增长率逐步回升。鉴于这次世界经济衰退的深度和持续时间，即使世界经济在今年年底或明年上半年止跌企稳，实际经济增长率也可能在相当长的时期内低于其潜在增长率。这篇文章里有答案。