CRB指数的修正

为了保持CRB指数的有效性,CRB公司从1961到1983对CRB指数进行了六次修改,每次修改都会根据市场情况用一些新品种代替老品种。自1973以来,CRB指数没有现货品种,成为纯商品期货指数。

1984 65438+2 1,KRFP(霹雳游侠金融出版)收购CRB公司。

1986年,纽约期货交易所(NYFE,1998年被NYBOT合并)与CRB合作,推出以CRB指数为标的的期货交易,并获得成功。成为交易对象后,CRB指数在市场上的影响力也更大。

从1987到1995,CRB指数修改了三次。1995的修订是CRB指数的第九次修订。修改后,商品数量减少到17。

1997年,CRB被命名为布里奇/CRB,因为KRFP被布里奇信息系统公司收购虽然公司的所有者再次发生了变化,但CRB指数作为金融市场上的一个品牌,并没有受到影响。

2001,10,路透收购了桥讯公司的大部分资产,桥讯/CRB的名字恢复到了CRB名下。CRB仍然从事原来的工作,而CRB指数更名为路透社/CRB指数。

自1995第九次修订以来,CRB指数已有十年未修订。2005年,路透社与杰富瑞集团旗下的杰富瑞金融产品公司合作,对CRB指数进行了第十次修订。修改后的名称也改为RJ/CRB指数。

值得注意的是,第十次修订是史无前例的。

首先,指数覆盖的品种由17增加到19,在剔除一个铂金的基础上增加了无铅汽油、铝、镍三个品种。

其次,在原来的计算方法中,对17个品种一视同仁,即每个品种的权重为1/17,而现在对不同的品种赋予了不同的权重。每个品种的名称、来源、分组和重量如右图所示:

(第九版的CRB指数并没有消亡,而是成为了现在的连续商品指数。)

指数覆盖的19期货合约品种如下:

农产品:大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冷冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛和瘦猪。

能源:原油、取暖油、汽油和天然气。

金属:金、银、铜、铝、镍。

索引组件(按字母顺序) :

1.铝(6%)

2.可可(5%)

3.咖啡(5%)

4.铜(6%)

5.玉米(6%)

6.棉花(5%)

7.原油(23%)

8.黄金(6%)

9.取暖用油(5%)

10.瘦肉型猪(1%)

11.活牛(6%)

12.天然气(6%)

13.镍(1%)

14.橙汁(1%)

15.银(1%)

16.大豆(6%)

17.糖(5%)

18.无铅汽油(5%)

19.小麦(1%)

其中,第一组由石油产品组成;第二组包括七种高流动性商品;第三组包括四种液体商品;ⅳ组权重较低,但加入后更有利于降低组合风险的分散。除了I组,其他组的每种商品重量都是一样的。

从这次调整来看,贵金属比重明显下降,而能源和基本金属比重上升。油重的大幅增加是此次调整的一个重要点。

最后,计算方法也发生了重大变化。比如,原来每种商品的价格计算方法是半年内平均该商品的合同价格,现在改为滚动法。该方法规定只取最近合约月份的价格,更换时间在月初4个交易日内。比如WTI原油期货合约,4月合约价格取3月初,5月合约价格取4月初;玉米(玉米)期货合约,3月初取5月合约价,4月初仍取5月合约价(因为没有4月合约),5月初取7月合约价。

计算方法的另一个重要变化是将原来的几何平均法改为算术平均法。原来的计算方法是将17商品的价格相乘,然后开17次方。