1949至2005年人民币汇率改革综述
从1949到2005年，中国外汇体制改革经历了五个阶段。一是“汇率基本稳定期”，从1949-1980到65438+2月，历时31年；二是“双汇率制”，从1981年1月-1984年12月，历时三年；三是“回归单一汇率制”，从1985 65438+10月-1993 65438+2月，历时9年；第四，“以市场供求为基础的人民币汇率制度”，从1994 1月到2005年7月，历时11年半；五是“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”，从2005年7月至今。汇率机制作为一种价格机制，不仅是一国宏观经济政策的组成部分，也反映了整个国际经济、贸易和资本流动的客观环境变化。为了帮助大家更好地理解和认识人民币汇率改革的意义，本文简要回顾了中国外汇制度的演变和变迁:
汇率基本稳定期。在建国初期，汇率主要是根据当时国内外的相对价格水平来制定和调整的。1953之后开始参考西方国家汇率进行调整，逐渐脱离物价。当时在以美元为中心的国际固定汇率制度下，人民币汇率盯住英镑，只有在英国宣布英镑升值或贬值时才进行调整。截至1972期末，人民币汇率基本维持在1美元兑2.46元人民币。从1953到1972结束的20年间，人民币对英镑汇率只在10月英镑贬值114.3%时调整过一次，从1到6.893人民币到5.908。65438 ~ 0973年西方主要国家普遍实行浮动汇率后，我国原则上采取盯住货币篮子的汇率制度，根据货币篮子平均汇率的变化确定汇率。在1949到1980期间，人民币汇率基本稳定，是当时世界上最稳定的货币之一。应该说当时的汇率政策是和计划经济体制相适应的，人民币基本稳定的政策有利于外贸企业的内部核算和当时各种计划的编制和执行。以至于在改革开放后的一段时间内，对外贸易仍实行严格的计划管理和统一管理，进出口按国家批准的指令性计划进行，实行“出口收购制”和“进口分配制”。即出口商品货源按国内计划价采购，进口商品内销按国内调拨价供应；出口商品的出口和进口商品的购买按国际市场价格定价。随着时间的推移，这种计划体制逐渐脱离了进出口贸易的实际，国内外的其他规定切断了国内外市场价格的联系，汇率风险也随之产生。虽然汇率波动和国内外市场价格给出口企业造成了很大的损失，但当时的国家政策是进口补贴出口，使得企业严重依赖国家全面自负盈亏。因此，在计划经济体制下，汇率只是对外贸易的工具。一方面，国内外双重标准的外贸价格体系会招致风险；另一方面，盈亏由国家兜底的情况使得企业缺乏风险意识。随着国家经济体制改革的推进，这种汇率制度将不可避免地受到巨大冲击。
双重汇率制度。从1979开始，为了调动企业出口的积极性，国家开始实行外汇留成制度。由于企业持有的外汇额度与实际生产需求之间存在时滞，且在企业实际经营活动中，企业作为外汇赚取者和外汇使用者的双重身份往往发生功能性分离。于是在1980，10开始了外汇调剂业务，建立了外汇调剂市场，在全国各地设立了外汇调剂中心，形成了以外汇调剂市场外汇供求关系为基础的外汇调剂价格。20世纪80年代，随着改革开放大门的打开，计划经济逐渐向市场经济过渡，人民币高估带来的问题逐渐显现，一些外贸企业出现了“多出口，多亏损”的经营困境。据统计，上世纪80年代初，我国进出口总额只有数百亿美元左右，持续的外贸逆差使国家面临外汇短缺的局面。因此，外贸体制改革后，提出了“鼓励出口，适当限制进口”的政策，与此相对应的两种官方汇率应运而生。自1981以来，人民币一直实行两种官方汇率:一种是保持人民币公开报价，主要适用于非贸易外汇收支；二是贸易外汇内部结算价格开始将企业利益与进出口业务挂钩。由于实行外汇留成制度和贸易内部结算价格，一定程度上刺激了出口，增加了外汇储备。从1981到1983，中国的外汇储备从27亿美元增加到89亿美元。贸易外汇内部结算价格的推出是为了适应外贸体制改革后鼓励出口、限制进口的需要。其定价标准是在往年全国出口汇兑成本的基础上，以10%作为利润。因此，外贸出口企业扭亏为盈的效果是明显的。贸易用外汇内部结算价格与非贸易用挂牌汇率的差价，实际上相当于对外贸出口的一种补贴，所以确实对进出口起到调节作用。双重汇率脱胎于新旧体制的并存和相持，作为当时外贸体制改革的“权宜之计”发挥了积极作用。然而，随着市场经济的逐步建立，包括价格改革在内的一系列国内改革也失去了活力。随着产品价格的放开和出口成本的增加，贸易外汇内部结算价格对出口的促进作用不再明显。所以，调整是必然的。
回归单一汇率制度。从1985 65438+10月1起，国家取消贸易内部结算价格，采用单一汇率。从1985开始，中国经济发生了深刻的变化，国家对国企的财政补贴下降。到1990，出口财政补贴取消。当政府逐渐减少对进出口贸易的行政干预时，汇率调节出口量的作用开始增加。在此期间，人民币官方汇率经历了7月1986、2月1989、6月165438+10月1990三次大的贬值调整。计划通过人民币贬值刺激出口。但由于我国出口商品价格弹性较低，并没有通过降低价格来按比例扩大出口量，人民币汇率贬值的整体效益并不理想。内部结算价取消后，实际上存在着官方牌价和外汇调剂市场并存的双重汇率。根本原因在于外汇短缺，外汇短缺，外汇需求者和外汇供给者之间外汇资源配置的“错位”，造成了官方报价的“有价无市”。外汇掉期市场的繁荣成为这一时期的重要标志。1991年，国内实际利率和投资收益均高于发达国家。1992年，中国外资流入17亿美元，比上年增长50%，表明国际社会认可中国的相对比较优势。在这种情况下，加快改革开放步伐，迫切需要更深更广的外汇管理体制改革。
以市场供求为基础的人民币汇率制度。1994 65438+10月1，中国宣布外汇体制改革，人民币官方汇率与市场汇率并轨。外汇公开市场汇率0993年末1折合成人民币8.7元作为人民币市场汇率，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。“有管理”主要通过银行结售汇系统和外汇周转头寸管理系统来体现。当然，进出口核销制度的出台也是一项重要内容。1994改革是外汇管理体制的根本性变革，建立了银行间外汇市场，其稳定运行保证了银行结售汇系统的有效运行。1996继续深化外汇体制改革。企业最深的感受是，只要有有效证件，不需要计划审批，就可以在外汇指定银行购买外汇。1996 165438+10月27日，中国人民银行正式致函国际货币基金组织，宣布自1996 12 1起实施人民币经常项目可兑换，人民币汇率形成将进一步走向市场化。1997亚洲金融危机爆发时，中国政府审时度势，承担了稳定人民币币值的责任，在国际上受到好评，但自身经济发展也受到一定影响，外汇市场也不例外。应该说，人民币汇率的“浮动”主要体现在1994到1997期间，1997之后“稳定”盯住美元。因此，虽然汇率政策服从货币政策的总体需要，但汇率政策的逆转效应越来越大，货币政策的独立性越来越弱。特别是随着人民币汇率对外汇资源的配置主要从贸易领域扩展到贸易和资本流动并存，外汇管理的难度和潜在的汇率风险也在加大。
以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。2005年7月21日，中国进一步调整了汇率。它不再盯住美元，而是实行以市场供求为基础、参考一篮子货币、有管理的浮动汇率制度。预计未来几年，随着入世后金融市场的全面开放，中国汇率制度将进一步深化，宏观监管将加强，市场在调节外汇需求方面将发挥越来越重要的作用，人民币汇率浮动区间将加大。
(外债信息2005-11)