2013有哪些股票破发？
林明明
65438+10月18首日，新股破发似乎挑战市场底线，出现了历史罕见的“奇观”。5只新股上市即全部破发，跌幅均超过6.5%，其中3只甚至跌幅超过12.5%。沪市的封帆股票甚至大有风格地跌出了65438+。
据djinn财经数据显示，2010以来，370只新股上市，首日破发35只，平均首日破发率近10%。但2065年以来上市的新股有21只，438+01只，其中有14只新股跌破发行价，有9只首日破发，首日破发率超过30%。
早在新年之前就产生了五个他是我的哥哥，海力美达(002537。SZ)、安居宝(300155。SZ)、秀强(300160。SZ)和华锐风电(601588。SZ)已经深陷困境。
除了近期二级市场的低迷，长期存在的“三高”现象被认为是这波行情启动的根本原因。新股发行定价机制再次被推上风口浪尖。
“以如此高的市盈率发行股票是不正常的。一个市场怎么可能发行90次100次？”上海某投行的保代对记者直言“价值迟早会回归。”
差价较大的询盘
新股的价值几何困扰a股已久。从“打新”到“全破”，新股定价给这个市场留下了一串问号。
新股定价是问题之一。a股新股发行定价的悬殊往往让外人感到困惑，从其中一个环节——投资机构的询价就可以看出。
以华锐风电为例，在网下询价中，出价最高的是华林证券有限责任公司自营投资账户，为138.68元，出价最低的是中国工商银行股份有限公司企业年金计划，为60元。同一家公司的询价差一倍以上。
封帆股份有限公司网下询价报告显示，出价最高的是葛洲坝集团财务有限公司高达40元，出价最低的是华泰资本现金管理集合资产管理计划，出价24元。两者相差高达16元。封帆股票最终发行价为35元，首日收于29.96元。
亚太科技的定价也很奇怪，发行价40元。但网下询价报告显示，安徽郭芙产业投资基金管理有限公司、国都证券、宝盈基金、中天证券的报价均在30元以下，仅有鹏华基金、大通证券、财富证券、银泰证券报价超过40元，多数报价在30-40元左右。
不仅网下询价存在较大偏差，在各个机构的预测中也是五花八门。
第一创业证券预测华锐风电首日价格将达到135元，但郭进证券认为在86-94元区间。
根据封帆上市的询价报告，估值最高的广发华福见39元附近，而郭进证券认为合理的股价区间为24.20-29.04元。
亚太科技方面，东吴证券、天相投资、申银万国给出的合理价格预测区间均在26元以下。这与40元的发行价相差甚远。
为什么面对同一个公司，采购时要价偏差大，讨论合理价格偏差这么大？
利益相关者成为投资银行的软肋
竞价和最终定价的悬殊并非偶然。
早在去年165438+10月1，《关于深化新股发行改革的指导意见》正式实施。监管部门的最终目的是规范询价制度，完善市场体制机制，避免出现“漫天要价”的询价方式。但从目前的实施结果来看，新规下的查询机制效果并不明显。
中间各方面都有切身利益，发起人就是其中之一。
记者发现，2011破发的9家上市公司中，有两家是安信证券保荐的，还有一家是国鑫证券、华泰证券、宏源证券、广发证券、西南证券、申银万国证券和东兴证券。东兴证券保荐的亚太科技自2010成功上市，但似乎开门红不利，首日即破发。
安信证券今年的两单项目海利美达和华锐风电分别于201110年6月65438+10月10上市，其发行费用分别为5992.86万元和13年2010。
然而，这两家公司上市首日的表现却不尽如人意。海立美达上市首日跌0.64元，号称主板最贵的华锐风电跌8.63元，成为今年上市首日跌幅最大的公司。
记者发现，在海立美达上市前，安信证券曾发布报告指出，“据多家机构测算，公司2010-2012年EPS分别为0.92元、1.19元和2.25元。给予海利美达2011年35-40倍市盈率，上市首日合理定位区间为41.65元-47.6元。”
如果我们早就知道海丽美达的合理价格在41.65元到47.6元之间，为什么还要定价在49元？海力美达募投项目虽然只有2.68亿元，但实际募资却高达6543.8+0亿元，是超募资金的3倍多。可惜的是，海利美达上市以来一直在走下坡路，再也没有回到发行价。截至6月65438+10月19，收于3506元。
虽然安信证券在海立美达有先见之明，但在华锐风电，安信证券并没有在吃饱饭后给投资者建议。华锐风电曾被誉为“中国风电之王”、“风电龙头”、“领头羊”，但在二级市场表现不佳。
华锐风电发行价为90元，但收盘首日跌至81.37元，截至1.09甚至跌至7571元。但安信证券的报告正如昨日的“考虑公司高成长性和行业龙头合理溢价，给予2011年27-33倍PE。权威机构预测华锐风电2011年EPS为3.7元，对应的合理估值区间为99.9-122元。但考虑到公司发行价已透支2011年，并参考近期大盘股上市表现，将首日涨幅适当下调至95-110.3元。”
但目前同行业上市公司金风科技、上海电气、东方电气2011的平均动态市盈率仅为23.64倍。华锐风电破发并非偶然。
实行保荐制度，主要是希望保荐人能处理好新股。但事实证明，有些保荐人往往只看重自己的利益和发行人的利益。在保荐过程中未能履行职责，导致发行人披露虚假信息。
“为了获取更多的保荐费用，保荐人和发行人吹捧新股的例子数不胜数。而新股“三高”发行，发行人资金多，保荐人费用多，却把风险推到了二级市场。在市场低迷的时候，一级市场也存在巨大的风险。这几年新股频繁破发就是最好的证明。”有市场人士表示。
当记者询问保荐人是否有相关机制调整这一定价缺陷，或者是否有必要通过新股破发来强制形成相关机制时，上述保荐人反问:“保荐人的利益如何用这个来调整？”