美国股市能走出10牛市的原因是什么？
美股上市公司盈利能力强。美股上市公司很多都是高科技企业。因为拥有核心技术，处于产业链上游，盈利能力强。以苹果为例。在手机领域，苹果的利润超过全球行业的70%，而华为、联想等中国品牌在技术上无法与苹果抗衡，市场份额和营业利润无法站在同一高度。
从经营指标来看，美股上市公司平均净利润率和净资产收益率分别为6.1%和10.9%，而a股上市公司平均净利润率和净资产收益率分别为4.2%和6.6%。扣除过去30年通胀率的影响，美国和中国年均通胀率分别为2.7%和10.3%。最后，美国上市公司的平均净资产收益率约为8.2%，而中国上市公司的平均净资产收益率为负。
股市的走势与上市公司的盈利能力密切相关。a股上市公司的盈利能力比不上美股，股市的表现自然不如美国。
美国股市监管体系完善，惩罚手段严厉。美国股票市场的违法成本很高。如果存在坐庄抬高股价等市场操纵行为，上市公司将直接退市，当事人将面临刑事处罚。反观国内，财务数据虚假，高管通过内幕交易套现的事件频频发生，但责任人却可以早早通过财产转移、国籍变更等手段逃脱法律惩罚。
在严格的监管制度下，美国上市公司信息披露完整，交易操作行为更加规范。美国股市虽然走出了十年慢牛行情，很多股价也接连创出历史新高，但几乎没有重要股东套现的现象。这是美国市场比中国市场管理得更好的表现，也是其股市能够持续健康发展的重要原因。
美股市场也有严格的退市制度。目前美国平均每年约有150家上市公司，每年因兼并破产而退市的公司约有400家。所以美股上市公司数量逐年减少，管理不达标的企业只能离开证券市场。投资者的资金可以集中在留在股市的公司，指数体现在越来越高。
在中国股市发展的这些年里，所有上市公司中，真正退市的只有2%左右，不包括破产重组，上市后退市的概率很低，这也导致上市公司管理层缺乏斗志和野心。
美国经济发展强劲。2020年全球疫情爆发前，美国经济的表现可圈可点。10年来，GDP一直保持在2%左右。相对稳定的经济增长也带动了就业，创造了很多就业岗位。美国2020年之前的失业率一直比较低。再加上美元加息政策，全球资本开始回流美国，一定程度上推高了股价的增长。
综上所述，美国股市能走出近十年的牛市，与美国上市公司的整体实力、美国股市完善的监管体系、严格的惩罚措施以及美国近年来的经济形势有关。过去几十年，美国物价水平和GDP增速基本稳定，证券业监管体系不断完善，这些都是美股长期增长的基础。
股市的长期向好也与美国科技板块和发展的强力推动密切相关。只有科技板块对标准普尔500指数的涨幅贡献超过20%。美国是一个促进消费的市场。公民没有储蓄观念，有钱就花钱。消费欲望越强，消费质量越高，美国经济就会越好。银行也很愿意通过贷款让人们提前消费。
一般情况下，刺激消费可以增加企业收入，上市公司利润增加可以进一步推动股价攀升，所以股市才能维持。但是这样的经济环境也是有缺陷的，就是人们没有储蓄，遇到社会风险经济就会动荡。今年的全球疫情是一个沉重的打击。到目前为止，美国的股票市场仍然保持上升趋势，这与上市公司本身良好的经营基础是分不开的。
中国股市要健康发展，需要借鉴美国严格的市场制度，发挥退市制度的威慑力，促进优质企业的管理和发展，使投资者和融资者在股市中实现共赢。