恒生指数的历史估值
金融新闻精选
海通证券:团团股份业绩低迷，是因为很大一部分资金分流到了港股。
易方达上热搜:数万用户“买了一个孤独”
半夏投资贝利:港股并没有一直被低估，高端制造业值得关注。
管清友:预计2021年中国经济增速在7%以上。
四大信号加剧，预警行情见顶。
关注市场热点
市场点评:港股红火，a股趋于平淡。建议积极关注港股投资机会。
宏观观点:公募扛起大旗，南向资金继续“扫货”港股，港股配置布局正当其时。
证券行业:沐浴改革春风，券商行业蓄势待发，估值待开花。
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金融新闻精选
海通证券:团团股份业绩低迷，是因为很大一部分资金分流到了港股。
海通证券指出，虽然未来潜在的入市资金很大，但可以看到市场并没有明显放量，指数近期有所波动。从港股通的资金流向可以得到答案。南向资金净买入额超过250亿港元，为历史最高，连续20个交易日净买入，连续11个交易日超过100亿。港股通开通几年了，100多亿净买入16天，最近占11，可见资金南下的凶猛。与此同时，香港股市今日成交额升至360亿美元，为2015年以来最高，恒生指数上涨近3%。港股市场明显落后于全球主要资本市场指数，估值低，价值低，国内很多核心资产都在港股上市，补涨潜力大。(蔡邑)
易方达上热搜:数万用户“买了一个孤独”
65438+10月19消息，易方达基金登上微博热搜。易方达竞争优势企业首发募资规模超过2398亿元。这首歌的募集规模已经打破了去年鹏华精挑细选创下的6543.8+0357亿元的纪录，成为中国公募基金有史以来募集规模最大的产品。据悉，易方达竞争优势企业最终认购规模为2398.58亿元，以其募集上限6543.8+05亿元计算，最终配售比例为625.37%。此外，从昨天开始，基金会已经启动了比例配售工作，部分投资者已经收到了认购未确认部分的退款。网友讨论了一下，买了200元，最后只得到12.8元。买了一个孤独的。(新浪)
半夏投资贝利:港股并没有一直被低估，高端制造业值得关注。
半夏投资创始人贝利表示，投资者很容易受直觉的影响，港股并不总是被低估的。2014左右，a股“牛市”启动前，港股价格较高。a股和港股的比价是波动的，不是恒定的。她认为，核心资产是一个动态的过程，需要寻找有上升趋势的行业和龙头公司。高端制造业值得关注，但也要关注估值。半夏投资创始人贝利表示，中国的货币并没有过度宽松，国债利率已经上升。目前流动性紧张。她说，买长期国债可能会有惊喜，一些低估值、高分红、宏观经济影响不大的港股有投资价值。(新浪)
管清友:预计2021年中国经济增速在7%以上。
在这种情况下，金融研究院院长管清友在6月1日2021聚丰投资策略会上表示，2021年中国经济将继续复苏，全年经济增速预计在7%以上。经济增长速度前高后低。上半年经济增速处于较高水平，下半年回落，回落较为明显。2021，通胀预期升温，但整体压力不大。(中国证券网)
四大信号加剧，预警行情见顶。
最近市场火爆，有四个引导信号。一是南方资金汹涌，市场积极寻找估值洼地。二是公募基金市场再现。第三，近期IPO市场持续活跃。第四，2021开年，市场主要围绕行业龙头展开。昨日a股强势反弹，但缩量明显。华鑫证券策略研究指出，市场形势处于收尾阶段。2021年初以来，微观流动性的改善带来了核心资产的估值溢价。但由于估值和业绩严重透支，核心资产很可能走向横向震荡的市场节奏。作为本轮行情上涨的基石，核心资产一旦进入横盘消化估值阶段，对指数的影响也将是主导性的。(CSI)？
(投资顾问:林，执业证书编号:S0260615100004)
二、市场热点的聚焦
市场点评:港股红火，a股趋于平淡。建议积极关注港股投资机会。
受南向资金大量流入港股影响，周二港股表现亮眼。相反，a股表现趋于平淡，主要股指均出现小幅震荡回调。截至收盘，上证综指下跌0.83%，收于3566.38点。深成指下跌1.74%，收于15003.99点；创业板指数跌2.05%，收于3084.49点。两市成交额达1.04万亿元，北向资金尾盘抢筹，最终净买入91.8亿元。盘面上看，早盘超跌的新上市股票表现强势，锂电池、军工等高权重企业集团出现分化回调，两市对应主题活跃，赛马概念、字节跳动、体育概念、地产开发涨幅居前，种业、有色、航空跌幅居前。综合来看，市场热点题材分散，高低切换仍是主要因素。涨幅超过7%的股票有120只，市场短线交易氛围仍较为活跃。整体来看，市场还是一个结构性的市场。目前市场仍处于相对良性的调整中，成交量一直保持在万亿以上。操作上，建议灵活控制仓位和节奏参与，不要急于追逐热点参与。选股整体思路会向高价品种转移。建议可以适当转向盈利回升主题和低估值的顺周期防御品种，重点关注新基建、化工、券商、地产、电子等。另外，考虑到近期港股市场表现良好，建议可以适度积极转向港股的投资机会。股市有风险，投资需谨慎。
(投资顾问顾注册投资顾问证书编号:S02606611020066)
宏观观点:公募扛起大旗，南向资金继续“扫货”港股，港股配置布局正当其时。
事件:65438+10月18，南向资金开启积极模式。当日，南向资金净买入港股229.7亿港元，首次突破200亿港元大关。在业内人士看来，近期a股市场震荡加剧。相比较而言，香港股市目前被低估，补涨潜力很大。从2021开始，很多可以投资港股的基金入市发售，南方淘金者的队伍在不断扩大。
点评:看好港股主要有三个逻辑:1)。去年四季度，南南在港股的买入资金超过9000亿港元，而净买入超过2000亿港元。在年初的11个交易日中，南向资金买入港股超过41380亿港元，净买入港股金额高达1587亿港元。2)随着人民币汇率升值，港股估值折价有望修复。2014沪港通开通后，a股相对h股的估值溢价不仅没有缩小，反而继续扩大(截至目前，AH股溢价仍在35%以上)。这背后的一个重要原因是人民币汇率贬值预期。2020年后，随着人民币汇率持续升值，贬值预期消退，预计港股估值贴水将大幅修复。3)2020年恒生指数仍在下跌，港股估值较低，优势明显，价值较低。所以最近很多机构资金通过港股通投资港股，国内很多核心资产公司都在港股。
(投资顾问顾注册投资顾问证书编号:S02606611020066)
证券行业:沐浴改革春风，券商行业蓄势待发，估值待开花。
事件:2021，资本市场深化改革将继续，支持全市场注册制的相关政策将陆续实施，券商业务空间将进一步拓宽，盈利能力有望继续改善。短期市场走势受情绪影响，但中长期来看，随着资本市场改革的不断推进和利好政策的出台，券商基本面有望持续改善。
点评:资本市场深度改革，蓄势已久，政策即将发布。分析了一些看好券商的内在逻辑:1)2020年，资本市场将主要在上市制度和流程、再融资制度、创新业务发展、提高直接融资效率等方面进行深度改革和升级。2)政策利好将为市场行情回暖添砖加瓦，带动上市券商业绩持续增长，年化ROE有望达到9.4%。3)头部券商资产管理、投行、投资业务市场份额不断提升，推动了行业发展。4)综合来看，券商行业基本面偏离估值，潜在政策利好持续释放。预计相关龙头公司将从中受益。
(投资顾问顾注册投资顾问证书编号:S02606611020066)
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