2013买什么基金？

随着2012，基金全线飘红，投资者投资基金的热情再次被点燃。但是，投资“千年时代”越来越难。2013投资者应该如何进行资金投入？日前，郭进证券(600109，股吧)发布了2013年基金投资策略报告，给投资者新的一年一些指引。股票型基金:使用风格，利用市场节奏，建议全年基金组合资产配置保持中性。从基金组合配置的节奏来看，短期内可以适当主动，增强攻势。从基金风格配置来看，2013周期风格基金郭进证券的报告指出，2013经济增长瓶颈和货币约束不会得到明显改善，新一轮改革的开启有望成为影响市场的重要因素。从全球范围来看，a股的指数估值优势明显，尤其是蓝筹股估值处于历史低位，为市场提供了有力支撑。2013趋势行情难以演绎，全年市场震荡过程中改革红利有望引领结构性行情。从市场节奏来看，一季度在经济短期企稳和制度改革预期模糊的情况下，市场仍有向上修复的机会，之后市场会找到新的支撑，改革的实质性推进和流动性的变化将起到决定性作用。基于上述判断，建议投资者全年投资组合资产配置以中性为主，主动管理型股票型基金可关注中长期管理能力突出、业绩可持续性强的品种。年内结合政策动态调整、流动性变化、投资者情绪等。考虑到市场风格资产的回归、估值差异等特征，从风格角度而非仓位角度调整阶段组合弹性更具进攻性。从基金组合配置的节奏来看，短期内可以积极进取。同时，考虑市场结构性估值风险的释放需要一定的过程。策略上，重点增加周期型和价值型基金的投资比例，提供攻守兼备的配置特征。随着下半年实质性改革红利的释放，中后期可以从灵活、主题基金的角度进行补充，以适应结构性机会。在2013的复杂市场环境下，主动投资的基金可以主动出击，特别是通过进一步精选基金构建投资组合，投资管理能力强的基金仍有较大机会获得超额收益。在主动基金的选择上，一方面从基金经理的角度选择投资能力突出的经理，另一方面从产品的角度关注业绩可持续的基金。投资主动的指数基金可以作为补充风格的重要工具。尤其是在主动型基金偏向中小盘成长型投资的背景下，指数基金更加透明的特性使得其对周期和价值风格的把握更加高效。从基金风格配置来看，建议投资者2013重点关注周期风格基金，尤其是中短期。在经济周期前半段的季节性旺季和结构性估值需要释放的阶段，可以超配周期风格基金。在关注一些周期性风格特征突出、投资能力强的主动型基金的同时，可以利用指数基金来补充风格。从全年来看，消费增长风格基金从细分行业或个股角度更为精耕细作，优先选择景气度能够维持的行业方向的基金和自下而上选股能力突出的基金。全年都要精挑细选股票，精耕细作真正成长股是基金获得较好收益的重要来源。尤其是在个股分化日益显著的背景下，管理者基于对个股的充分了解，可以有更强的把握。根据郭进证券的报告，即使在过去的一年中，灵活操作风格的基金更占优势，但我们可以看到，这种灵活性并没有表现为较低的重仓股留存率。灵活性和适度的留存率看似矛盾，但并不违背现实。所以在具体产品的选择上，主要结合重仓股的历史平均留存和选股能力的指标进行筛选；在操作风格上，适当的主动灵活操作如果能继续把握市场节奏，还是能延续优势的。对于“中长期持有”偏好的基金，也有望借助个股的成长性跨越经济周期。固定收益类基金:债务人退出，谨慎债券型基金保留:投资组合配置谨慎，以中等风险水平为主。郭进证券指出，以往单纯由资源总量增减驱动的经济增长模式是不可持续的，经济增长将逐步从“增量”向“存量”优化模式转变。在“存量”优化模型下，流动性总量的增减对债券市场的边际贡献将减弱，货币政策将继续保持适度的风格。因此，对下一阶段债市走势的判断将更多基于基本面分析。结合2013下半年才会看到生产压力的释放和库存收益的改善的判断，在经济中期见底之前，债市的持续调整不具备支撑，但下半年股债转换压力的逐步显现仍将是利空，全年走势很可能呈现震荡格局。基于此，建议投资者谨慎配置债券基金组合，以中等风险水平为主，在波动市场中选择中签率较高或下行风险控制能力较强的基金，如中银增利(163806，基金吧)、易方达增强回报、南方多利(202102，基金吧)、鹏华普天、广发强等。鉴于利率债很难有明显的走势，信用债目前的高估值溢价也限制了收益率的下行空间，郭进证券判断2013债市持有价值将比波段交易更重要，建议短线投资者关注中低评级债券较多的产品，注意风险控制，如广发强债、诺安债(320004，基金吧)、易方达增强回报、鹏华普天、天治中长线投资者应在防御的基础上提高信用等级，关注高评级债中仓位较重的基金，如工银纯债、广发聚财、华安强债、易方达安心回报等。此外，可转债投资和新股申购也会显著影响债券基金之间的相互收益水平。投资债券基金不仅要关注基金经理乃至固定收益团队的整体投研实力，基金公司的权益类投资管理能力也不容忽视。货币基金:可以作为流动性管理工具，作为提升活期存款的替代品。低风险低收益的货币基金定位强调为投资者提供短期闲置资金的投资渠道，而不是过分追求短期高收益。就未来1-2个月来看，货币基金的收益有望保持在3.5%的一线。历史规律也表明，年末年初通常是货币基金收益较高的阶段，但其长期收益趋势不会改变。对于暂时有闲置资金的投资者来说，可以作为活期存款的升级替代品。品种选择上，建议投资者重点关注博时现金、华夏现金、南方增利、广发货币、方大货币。此外，突破赎回瓶颈的高流动性产品如天富运通、华宝添益ETF等，对提高现有资金的使用效率作用显著，可重点关注。短期理财债基:相对价值会有所提升。2012年末，受益于资金面的阶段性收紧，理财债基的周平均年化收益一直在上涨。虽然综合考虑流动性因素后与货币基金相比并不具备相对优势，但从长期来看，短期理财债基的相对价值会在货币基金收益回归合理水平的过程中得到提升，更广的投资范围、更高的回购比例限制、准封闭式运作的特性都有助于其获得更高的收益。鉴于理财债基收益主要来源于银行协议存款，而银行协议存款的利率水平与基金公司的议价能力密切相关，考虑到基金公司在固定收益类资产的投资能力和基金产品的规模，建议投资者根据对闲置资金期限的偏好选择相应周期的产品，可重点关注工行瑞士瑞信银行、建行、中行、招商、嘉实、郭芙等管理人拥有的产品。QDII基金:成熟和新兴，在投资组合配置上均衡配置，整体配置在成熟市场和新兴市场之间。2013年，世界经济有望较2012年小幅反弹，全球流动性将继续维持；在上述市场形势稳定的假设下，郭进证券建议投资者可以保持QDII基金在成熟市场(以美股为主)和新兴市场(以港股为主)之间的整体配置，并根据经济形势动态调整比例。随着避免“财政悬崖”计划的具体措施出台，美股将是前两个季度较好的投资选择。新兴市场仍有估值优势；香港市场“热钱流入”的趋势暂时不会逆转。但在去年四季度以来的价值回归之后，还需要防范今年一季度可能出现的回调风险。对于商品基金，郭进证券认为，原油和贵金属(黄金)全年风险收益比较差，可能很难找到明显的趋势性投资机会。建议投资者以短线投资为主，关注黄金、原油等大宗商品在可能的大幅回调后的反弹机会。