市场已经见底了吗？底部在哪里？

丁鑫汇金追溯2000年以来上证综指的涨跌，发现经历了四次大幅探底，平均指数下跌57%，平均估值下跌68%。通过这四次下跌，或许可以推导出a股的六大底部特征。首先，a股估值中值处于历史低位。据统计，在过去的四次历史大跌中，PE中值位于历史底部区域；截至2月16，a股PE中位数为29倍，基本接近过去四轮历史暴跌的估值水平(27倍)，具有“低估值”特征。二是个股出现大规模净亏损。安信证券曾经发现，在市场运行良好、情绪乐观的时候，破净率往往长期低于1%；在市场底部区域，破净率会大幅上升，尤其是在市场底部前后，所有a股破净率会同步达到阶段性顶部。截至3月9日，当前市场“破净”股票数量为318只，市净率接近7%，接近2013和2019的水平。三是换手率低，营业额减少。周转率衡量买卖双方交易的活跃程度。高换手率一般出现在市场阶段的顶部，低换手率则相反。目前万得A换手率为1.61%，接近历史底部水平。第四，新增投资者数量大幅下降。投资者往往在市场热闹的时候跑进市场，在市场萧条的时候不敢介入。我们得出的结论是，前期a股底部前夕的新增投资者或新增开户数同比增速几乎处于“冰点”水平。2月18，中国结算公布6月1投资者数据变动情况。数据显示，6月5438+10月，新增投资人数为1324300，同比下降36.77%，为近6年来最大降幅。相比去年5438+10月的“疯狂”，现在显得格外“冷清”。五是新基金发行规模低。基金发行规模也可能是一个反向指标。据Wind资讯统计，今年2月成立的基金有63只(按基金成立日期计算)，总募集规模为337.67亿元，平均发行规模为5.36亿元。这份成绩单无论是总募集规模还是平均规模，都创下了近三年来的新低。如果把1-2月的基金发行份额加起来，将创下近7年新低，甚至不及去年同期的1/8。第六，多家上市公司密集披露回购预案。上市公司回购对二级市场的维护有积极作用，回购规模和回购比例具有显著的正向效应。近期a股市场回购有回暖迹象，优质上市公司积极用真金白银保驾护航，也是为了提振投资者信心。丁鑫汇金认为，投资决策往往受情绪影响？当市场处于相对高点时，我们感受到的风险很小，更多的是上涨的兴奋；当市场下跌时，我们认为风险高，忽略了市场或者来到了投资的“黄金区间”。关注更多投资方式，下载丁鑫汇金APP。