公募持有的医药生物持仓降至1.5%的传闻引发股价跳水。
到二季度末，公众持有的医药生物持仓相对于沪深300的超配比例已降至1.5个百分点，为2009年三季度以来的最低水平。
没想到，这个数据在第三季度进一步缩减为1.24%。多位业内人士表示，集体挖矿传闻导致的股价持续下跌，无疑是公募对该板块信心不足的重要原因。
不过，随着生物医药的触底反弹和基本面的改善，一些医药研究员和医药基金经理似乎重拾信心:“四季度生物医药在公开岗位的占比可能会有所上升。”
集体挖矿传闻引发股价跳水
根据华西证券的数据，剥离行业大起大落的影响后，可以清楚地看到，三季度主动股票型基金净增持最明显的是国防军工、房地产、交通运输、计算机等行业，增持比例分别为0.79%、0.59%、0.56%、0.40%，减持比例最多的是医药生物、非银金融、电力设备、食品饮料等行业，分别为0.78%。
中邮证券数据显示，2022年三季度主动股票型基金持仓医药生物的比例为8.75%，环比下降1.81个半点。扣除医疗基金后，持仓比例为4.04%，环比下降1.80个百分点。
截至2022年9月底，医药股占a股总市值的7.93%。在行业资金的支持下，医药板块依然超配(1.24%，较二季度下降0.26个百分点)，但扣除医药资金后明显不足。
“过去，生物医药在公募基金中的配置比例在20%以上。前两年公募基金对生物医药板块不感兴趣，新基金经常去看一些风口行业，比如新能源。”小鱼资产总经理左建明告诉第一财经记者。
公募基金配置医药股再创新低，背后是医药股的持续低迷。
通联数据显示，截至10月4日165438+收盘，中信一级医药板块431只股票今年以来的平均跌幅为6.76%。
以恒瑞医药(600276。SH)为例。虽然其股价近期有所回升，但截至11.4收盘，其股价今年以来累计下跌17.438+0%，跑输大盘。
10 19晚间，恒瑞医药发布的三季报显示，公司今年前三季度实现营业收入20，654.38+99万元，同比增长4.05%；归属于上市公司股东的净利润42.07亿元，同比下降1.21%；归属于上市公司股东的扣非净利润465，438+0.49亿元，增长0.65，438+0.9%。从单季度的数据来看，公司第三季度营收为690.1亿元，同比下降65.438+04.84%；归属于上市公司股东的净利润约为654.38+0.54亿元，同比下降3.57%；归属于上市公司股东的扣非净利润约为654.38+0.502亿元，同比下降4.87%。公司已经连续两个季度净利润同比下滑。
恒瑞医药并未详细说明第三季度业绩下滑的原因。半年报显示，今年上半年归属于上市公司股东的净利润约26.68亿元，微增0.21%，为2003年以来的最低增速。2018年以来，公司进入国家集中采购的仿制药* * *有28个品种，其中中选18个品种，平均降幅为72.6%，对公司业绩造成较大压力。
长春高新(000661。SZ)，另一家领先的制药企业，每当有集中采购的传闻时，其股价就会下跌。
例如，8月中旬，市场上有传言称，浙江省药品和医用耗材集中采购办公室公布了浙江省第三批公立医疗机构药品集中采购文件(征求意见稿)。虽然具体的采购品种尚未公布，但有市场传言称，分化药和生物药两组都有收集，其中生物药含有人生长激素(重组人生长激素)。
虽然，作为国内生长激素龙头企业，长春高辛于8月18日在互动平台迅速回应:“目前相关文件为征求意见稿，公司未收到相关正式通知；对于生长激素的征收，从目前广东联盟的征收情况来看，并未对公司生长激素产品的销售产生负面影响，公司将根据最终政策进一步提升公司产品和市场覆盖面。”
但8月18日，长春高科股价突然暴跌，直接跌至202438+0元/股。截至10月4日165438+收盘，公司股价收于174.69元/股，今年以来累计下跌35.44%，大幅跑输大盘。
生物医药岗位占比可能在第四季度有所上升。
9月中旬，海通证券举办了第十一届医药CEO论坛。海通医药、海通国际医药集团首席分析师余文欣表示，目前医药股在公募基金中的仓位已经是历史最低，机构是否会加仓医药主要看两点:一是政策是否回暖，二是板块是否有新的主线。
2022年6月29日，国家医保局公布谈判药品续约规则。据海通药业余文欣团队分析，大部分合同续约谈判的降价幅度在0~15%之间，相对温和。新的医保品种降价幅度可能比较大，需要考虑初期定价和各公司的策略。
余文新说:“回头想想，没有国家医保局的时候，新上市的药品可能五八年都不在医保范围内。医保谈判是为了降低药价，换取放量，这也是企业愿意将药品纳入医保的原因。我们相信在现有的基础上，未来会有更清晰的价格谈判规则。我们也相信今年6月165438+10月的医保谈判最终报价将是市场可以接受的降价幅度。”
“我们不必谈‘集体采购’的色变。任何购买都必须评估量价关系。”余文欣表示，种植牙的市场增长逻辑在于通透性的提升。“2021年，中国有400万颗种植牙* * *。假设每个老年人有5颗牙齿，那么1 * * *就是80万老年人接受了种植牙。但是，中国未来可能会有3-4亿老年人。如果每颗种植牙的价格从10000多降到3000，种植牙市场有可能有10倍的增长空间吗？所以集中采购的影响并没有市场想象的那么大，重点是哪些公司能找到这些机会。”
经过股价的持续调整，a股医药行业板块终于从10开始触底反弹。
医药指数(CN6046。SZ)6+10月增长7.87%，连续三个月下跌后录得首个月增长。截至11.4收盘，该指数自6月1.1以来的累计涨幅已达5.49%。第一财经记者注意到，随着医药板块行情在三季度末开始，部分资金从10开始流入。其中，前期投资过新能源的基金经理，从二季度开始逐渐将仓位转移到医药板块。
东方财富Choice的数据显示，以郑成然管理的广发鑫祥、韩广哲管理的金鹰国家新兴、姚志鹏管理的嘉实环保低碳为例，上述三只基金年初的医药仓位不足1%，但在医药上半年持续下行的情况下，选择了抄底。
二季度末，广发新乡药业仓位达到20%。今年一季度，基金前十大持仓主要是新能源赛道。到二季度末，通策医疗(600763。SH)和长春高辛(000661。SZ)首次出现在其十大持仓名单中。另外，爱尔眼科(300015。SZ)、志飞生物(300122。SZ)和普利制药(300630。SZ)均为基金新进，而五五生物(300357。SZ)大幅增持，其中爱尔眼科位列基金第13大股。
同时，金鹰国家新兴的医药仓位在二季度末达到了10%，嘉实环保、低碳的医药仓位在二季度末也达到了8%。
此外，还有周克平管理的华夏复兴，孙伟管理的民生加银精选策略。二季度末，他们在医药行业的仓位都比年初增加了近7个点。
“经过这一波上涨，四季度生物医药在公募中的占比可能会上升。”一位医药行业的券商研究员对第一财经记者表示。
“制药行业的基本面发生了一些变化。有些机构想把医学作为赢家。一些以前做消费和价值股的大机构也想借这波医药做反弹。”一位私募投资总监对第一财经记者表示。