青岛双星

1.双星具有投入产出比的天然优势。双星规模扩张所需的固定资产投资成本比同行业至少低30-40%。主要原因是土地成本低(但这也将成为双星新的估值点)，成型机、硫化机等关键设备有相当比例由双星橡胶机械等关联公司采购。这将使双星在同行业中占据巨大的成本优势！同时，在必须以规模支撑的资本密集型行业，双星的低成本规模扩张使其产能在国内轮胎行业排名前三。

2.早期稳健会计政策的巨大优势和前景。与同行业相比，双星的固定资产投资成本较低。此外，双星前期谨慎的固定资产折旧政策，也必然导致公司的爆发式增长。双星公司的固定资产折旧采用加速折旧法，资产使用寿命的会计估计比同行业至少短三年，这意味着公司的固定资产折旧以前年度计提过多，导致公司的历史财务指标较为谨慎；同时，这也意味着公司未来只需承担同行业极其沉重的折旧费用，体现在未来的财务指标上，双星将会有爆发式的增长。

3.上游原料天然橡胶价格的持续下跌和轮胎产品价格的上涨，将使轮胎行业进入新的春天。在前两年橡胶价格暴涨的刺激下，未来国际国内市场天然橡胶供应将明显大于需求，轮胎厂商库存充足。从2007年天然橡胶期货价格来看，天然橡胶价格的持续下跌和合成橡胶价格的下跌将对轮胎行业的盈利能力产生很大的积极影响。此外，自2007年5月起，整个轮胎行业的成品价格开始上涨5%左右，这大大缓解了长期以来原材料价格上涨的压力，公司2007年的利润将更加可观。

4.为了解决天胶价格波动过大的问题，双兴正在考虑利用期货市场对天胶进行套期保值，这引起了国内多家中介机构的浓厚兴趣。双星作为国内重要的橡胶企业，套期保值将有助于公司最大限度地规避原材料价格风险。即使保守估计，此举也将使公司净利润在2006年4000万元的基础上增加近6543.8+0亿元！由于这项工作正在论证和部署中，一旦付诸实践，开展套期保值业务，双星将成为a股市场最耀眼的中长期牛股！

5.东风轮胎的破产重组，会让双星如虎添翼。东风轮胎作为曾经的军工企业，质量过硬，核心竞争力在于员工素质、技术研发能力和654.38+0万套半钢轮胎的有效生产能力。虽然经历了破产和动荡，但基本面还是不错的。其汽车轮胎产能将大大提升双星的行业霸主地位。此外，双星抓住机遇，坚持用破产重组的方式进行收购。破产重组收购有一个天然的优势，就是债务负担几乎为零。

6.公司内部管理规范。相比其他轮胎企业，比如风神。。。。(此处不便多说)，双星的管理可谓是国内企业的翻版和典范。公司对实物，包括原材料、半成品、成品的管理都相当规范，公司高管的高度专业素养和成本控制，没有亲身接触是远远体会不到的。

7.青岛工业用地价格从2007年5月起将上涨50%，土地升值将是看好双星的真正原因之一。引用业内之前的分析:“最近地产股受到市场的强烈追捧，而公司的潜在地产升值概念却被市场忽视。公司在青岛市区和胶南拥有约2000亩土地和40万平方米厂房。随着中石化10万吨炼油、LG芳烃等大型石化项目落户青岛，青岛工业用地价值大幅提升。未来胶州湾跨海大桥建成后，黄岛开发区和公司土地所在的胶南市与青岛老城区的交通距离将大大缩短，而青岛双星在胶南和开发区的大量土地将进一步升值，因此公司也有近期市场热议的人民币升值题材。”不言而喻，双星的价值被低估了。